智通財經APP獲悉，中金髮表研究報告表示，新高教集團2020年上半年調整後收入符合預期。將新高教集團(02001)目標價上調至7.4港元，維持“跑贏行業”評級。
該行稱，新高教集團疫情之下上半年業績亮眼，內生勢能亟待進一步釋放。公共衞生事件期間，該公司旗下部分學校調整教學安排，致部分學費收入遞延至7-8月確認。撥回遞延學費收入後，經調整收入與歸母淨利潤分別實現40.7%和48.9%的強勁同比增長。
中金稱，上半年，新高教在校生人數增約11.9萬人，同比增長27%，集團20/21學年專升本學額增長超120%，考慮到高職及專升本擴招的政策利好，以及集團旗下學校的學費仍有較大提升空間，預計新高教集團2020年收入有望同比增長25%，調整後歸母淨利潤有望同比增長33%。預計公司旗下甘肅學院有望於今年年底前完成並表。此外，甘肅學院及華中學校轉設工作有序推進，預計甘肅學院並表與獨立學院轉設將促進集團利潤端潛能進一步釋放。
報告表示，新高教外延併購與合作穩步推進。新高教集團於2020年上半年完成了河南學校與廣西學校的少數股權收購，估值均為13.7倍P/E，低於首次收購（20.8倍和15.6倍）。此外，在政府補貼性培訓的政策紅利下，新高教集團於2020年6月收購雲南愛因森科技專修學院 100%權益，對應6.4倍P/E。截至上半年，集團已獲批14000人次培訓名額，預計下半年培訓人次將大幅增長，帶來新的收入增長點。據8月27日公告，新高教集團以317萬元對價與關聯方北京聯合就在線教育技術服務簽署合作協議，助力集團內部教學質量提升，我們預計此次技術支持將進一步帶動集團內的協同性，助力內生勢能穩步釋放。
中金維持新高教集團跑贏行業評級，上調目標價13.8%至7.4港元。