股債雙殺！捧着寶馬的鐵飯碗，華晨汽車為何欠債1200多億？
近日，華晨汽車集團債務危機爆發，多隻債券遭到拋售，香港上市子公司華晨中國股價也在暴跌。
“車軲轆話”瞭解到，7月下旬以來，華晨集團旗下多隻債券在二級市場就已經開啓一路下跌模式。部分債券甚至從7月份的90多元跌到目前的50多元，跌幅超過50%。
據評級機構的一份評級報告顯示，截止今年3月底，華晨集團負債總額高達1226.75億元，資產負債率接近70%。
其中有息債務達到677億元，超過總負債的一半以上，且短期有息債務為484億元，短期償債壓力巨大。
債券價格出現暴跌，一般情況下，銀行等金融機構都會及時抽貸，至少也是財產保全，華晨汽車想在金融市場裏獲得再融資難度加大了不少。
有媒體透露，華晨汽車已經進入部分融資圈的黑名單，很難再拿到新融資。
對此，華晨汽車集團方面表示，存在部分債券持有者跟風現象，影響公司的債券價格。
一方面，公司作為遼寧省的國企，不會讓它出事的，不用太過擔心；另一方面，目前財務狀況一切正常，未發生欠息、拖欠工資的情況。
而除了債務危機，華晨與券商之間的法律糾紛、資產被凍結、員工被迫拿底薪放長假、債權銀行已組建債委會處理債務等負面消息，更是讓華晨雪上加霜。
事實上，今年7月以來，華晨集團所持有的至少5家公司10筆股權，均被相關法院凍結，金額高達15億元，時間最多長達三年。
特別是與天風證券存在法律糾紛，金額為7000萬元，導致下屬公司金盃股份被申請凍結，凍結原因為財產保全。
僅今年4、5兩個月，華晨中華多達13次成為“被執行人”，法律訴訟上今年截至目前為止更是多達25起。由此看出，華晨中華確實已經出了大問題。
然而更大的隱患還在於，華晨汽車幾乎沒有自我造血的能力。
根據財報顯示，2019年華晨集團的全年利潤為63億元，其中華晨寶馬貢獻的淨利潤為76億元。
也就是説，如果不包含華晨寶馬在內，華晨集團全年虧損額達到13億元。可以説，目前華晨集團的利潤幾乎全靠華晨寶馬“輸血”。
目前，華晨旗下中華、金盃以及華頌三大自主品牌銷量都不樂觀，且已經被市場邊緣化。
對於境況不佳的華晨汽車來説，又將面臨失去華晨寶馬25%的股權，雖説短期可以靠出售股權賺取相應的收益。但從長遠來看，其業績必然大受影響，而沒有合資公司利潤輸血的華晨自主業務處境將更加艱難。
再説幾句
華晨汽車的過往不可謂不輝煌，但歷盡千帆，如今卻是鉅額債務壓頂，融資不利，華晨集團更是頻陷股權凍結、高額訴訟的漩渦之中。
而自去年4月1日閻秉哲接替祁玉民擔任華晨汽車董事長至今，華晨自主品牌仍然沒有新產品推出，更是沒有什麼新的舉措。
對於閻秉哲來説，在華晨也沒幾年幹頭，只想安安穩穩退休，可是樹欲靜而風不止，這一大攤子事也是躲不過去的。
目前依靠寶馬，華晨尚且如此艱難度日，而一旦失去對華晨寶馬的控制，華晨的日子將是雪上加霜。