“重載之王”大秦鐵路半年考：營收淨利雙降 完成全年目標面臨較大壓力
華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 張智 北京報道
國內“重載之王”的大秦鐵路，近日發佈了半年報。
財報顯示，今年上半年，受疫情影響，公司共實現營業收入334.55億元，同比下降16.92%；同期歸屬上市公司股東淨利潤為5.58億元，同比下降30.65%。
對大秦鐵路來説，今年是個多事之秋。8月17日，大秦線列車在北京昌平發生脱軌事故；一週後的8月24日上午，大秦鐵路煤運專線列車在河北省涿鹿站再次發生脱軌事故。
尷尬的是，就在此前的8月12日至13日，國家鐵路局局長劉振芳曾帶隊赴大秦鐵路開展重載鐵路檢查調研，並添乘檢查了大秦鐵路。調研中，劉振芳專程對大秦鐵路的安全穩定和運輸暢通提出要求，特別是對汛期行車，劉振芳特別強調，要嚴格設備巡查巡守制度，切實加強鐵路汛期安全防範。
不過，兩次脱軌事件影響不大，財報的短暫下滑也沒有影響市場對大秦鐵路的信心。截至8月28日收盤，大秦鐵路上漲0.3%，收於6.6元。
一位關注鐵路貨運的人士表示，近年來，隨着國內煤炭市場的低迷，大秦鐵路業績也受到一定影響。但在浙商證券交通運輸行業分析師姜楠看來，煤炭市場對大秦線影響有限。
“市場長期將大秦線運量與電煤需求週期關聯，但電煤需求僅帶來大秦線運量的短期波動，大秦線‘三層安全墊’仍在，煤源結構調整、運輸結構改革疊加大秦線低成本優勢保障長期運量需求脱離電煤週期，將保持高位維穩。”姜楠告訴《華夏時報》記者。
需求下降影響效益
大秦鐵路是由國家鐵路集團有限公司實際控制的鐵路運輸企業。煤炭是該公司最主要的運輸貨品，其核心資產大秦線是國內運量水平最高的運煤幹線。
今年上半年，全國鐵路貨物發送量完成21.49億噸，比上年同期增長1.8%。其中，完成煤炭發送量11.2億噸，同比下降6.8%。其中，大秦鐵路完成貨物發送量3.04億噸，同比下降9.2%，佔全國鐵路貨物發送總量的14.1%；換算週轉量完成1,732億噸公里，同比下降12.1%。公司核心經營資產大秦線貨物運輸量完成1.88億噸，同比回落14%；完成煤炭發送量2.53億噸，同比下降10.8%，佔全國鐵路煤炭發送總量的22.6%。
事實上，疫情期間，全國鋼鐵、建材、化工等主要耗煤行業開工率偏低，在工業經濟低迷的背景下，電力行業耗煤量走低，另外疊加疫情期間高速公路免費通行、國際油價下行引發部分貨源迴流公路等，鐵路煤炭運輸量有所回落。
從煤炭運輸來説，大秦鐵路仍然優勢明顯。不過，由於一季度國內煤炭需求相對低迷，而煤炭供應端恢復較快，加之進口煤炭快速增加，煤炭價格回落，庫存高企，影響市場煤炭發運積極性。此外，疫情期間高速公路免費通行、國際油價下行引發部分貨源迴流公路等，鐵路煤炭運輸量有所回落，大秦線等運煤通道發運量不及預期。
同時，疫情期間，大秦鐵路承擔了物資運輸的重要工作，充分發揮鐵路大能力、全天候和調度集中統一指揮的優勢，積極搶運防疫和民生物資，推動企業復工復產，持續助力疫情防控和經濟社會發展。這也影響了大秦鐵路的收益。
報告期末，公司總資產為147,600,372,020元，較上年度末下滑0.30%；歸屬於上市公司股東的淨資產為112,690,090,646元，較上年度末下滑1.05%。截至2020年6月末，大秦鐵路總資產1488億元、總負債239.3億元，資產負債率約16%。
完成全年目標有壓力
疫情不僅影響了大秦線上半年的貨運，對其全年目標的完成也造成了一定的壓力。
2020年，大秦線貨物運輸經營目標預計為4億噸，前7月，大秦線只完成了運量目標的52.79%，完成全年目標面臨較大壓力。
不過，二季度以來，隨着煤炭需求回暖，疊加高速公路恢復收費、電廠進入季節性補庫存週期，以及鐵路增運計劃深入推進和降費引流助力等，鐵路運量出現恢復性增長。在華泰證券研究員沈曉峯看來，進口煤管控在7月繼續收緊，大秦線的壓力得以減輕。
大秦鐵路方面預計，下半年國內煤炭需求將保持穩定。但統籌推進安全運輸經營和疫情防控等工作的壓力依然較大。隨着清潔能源替代、進口煤炭競爭，以及區域內煤炭運輸格局趨勢性變化持續等，都將對公司提出更為嚴峻的考驗。
值得注意的是，近年來，在供求關係較為寬鬆的格局下，沿海電廠庫存高位、煤炭需求平淡、用户採購渠道增多的情況下，大秦線對市場的影響在減弱。
事實上，從2018年鐵路“煤炭三年增量行動”開始，大秦鐵路的煤炭運輸量就在逐漸下滑。2018年，大秦線完成貨物運輸量4.51億噸，同比增加1964萬噸，增長4.53%；日均完成貨物發運量123.59萬噸，同比每日增加5.25萬噸；2019年，大秦線計劃年運量4.55億噸，較2018年增加了約400萬噸；但實際上，2019年大秦線完成貨物運輸量4.31億噸，同比下降4.48%；2020年，大秦鐵路的目標進一步降低，但目前看來，能否完成仍存在變數。
總體來看，受益於“公轉鐵”，大秦鐵路的煤炭運輸仍將保持高位。
責任編輯：方鳳嬌 主編：陳巖鵬
【來源：華夏時報】
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