A股下半年大漲，其中白酒行業更是漲的瘋狂，到2020年7月7日，五糧液股價突破200塊，你出手投資了麼？
五糧液主要從事白酒生產和銷售，主要產品"五糧液酒"是我國濃香型白酒的典型代表。同時，公司根據生產工藝特點開發了五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、綿柔尖莊等品類齊全、層次清晰的系列酒產品。
一、五糧液盈利能力分析
五糧液總資產回報率逐年攀升。從五糧液2015-2019年總資產回報率數據來看，該項數據在2016-2018年漲幅較高，在2018-2019年漲幅放緩。但是總體來看總資產回報率一直增加，到2019年，增加至23.57%。説明五糧液公司發展能力較好，且近5年競爭能力很強，整體資產盈利能力較好。
五糧液公司創利能力很強。五糧液公司主營業務為高價位酒和中低價位酒，2018年主營業務收入佔總收入的94.31%，2019年主營業務收入佔總收入的92.39%。主營業務營收佔比很高，從而影響的五糧液公司的淨資產收益率逐年攀升，這也説明五糧液公司創收能力強，淨資產收益率質量高。
五糧液公司銷售毛利率較高。提到白酒行業，不得不看銷售毛利率相關數據，從銷售毛利率來看，五糧液公司盈利能力非常好，直接反映公司在銷售價格與銷售成本方面做的非常好，做強產品品質，通過研發、營銷等體系建設，控制銷售成本，進而大大提高公司產品競爭力。五糧液公司銷售毛利率一直控制在70%左右（較高且穩定），不考慮其他因素影響，五糧液公司盈利能力和未來發展能力較好。
二、濃香型酒類公司盈利能力對比
濃香型白酒作為受眾最廣的白酒，其受眾遠超以貴州茅台為代表的醬香型酒和以山西汾酒為代表的清香型酒。為了找出五糧液公司的比較優勢，需要精確對比濃香型白酒行業現狀。
五糧液公司和大部分濃香型酒公司的淨資產收益率數據持平。分時間對比，可以發現，在2016年，五糧液公司淨資產收益率在濃香型白酒公司之中數據墊底，只有15.01%，但是經過幾年追趕，公司經營改良，五糧液公司淨資產收益率逐年攀升，到2019年，已經和大部分濃香型白酒公司淨資產收益率數據持平，雖然不敵水井坊，但是從增幅來看，發展勢頭迅猛。
五糧液公司遠超濃香型白酒公司營業利潤率。綜合對比濃香型白酒公司的營業利潤率，可以發現，五糧液公司數據出色，在2017-2019年都甩開其他濃香型白酒競爭者。營業利潤率考量的是在考慮營業成本情況下，公司獲取利潤的能力。公司營業利潤率越高，那麼淨利潤也會越多。綜合來看，五糧液公司經營業務創造利潤的能力強勁，經營盈利能力較強。
五糧液銷售毛利率在濃香型白酒公司中不具優勢。相比其他一些行業，白酒行業毛利率本身較高。如果拋開行業內對比發現五糧液公司毛利率數據亮眼，但是綜合對比濃香型白酒公司的毛利率，可以看到五糧液公司毛利率數據並不出色，只是好於洋河股份，而且對比行業內毛利率漲幅，可以發現，近4年五糧液公司銷售毛利率漲幅較緩，從而在眾多濃香型白酒公司中數據平平。
三、總結
本文先分析了五糧液公司的各項盈利能力。從公司本身相關盈利數據看，五糧液公司總資產回報率逐年上漲，但是2018-2019年漲幅放緩；公司總體創收能力很強，主營業務收入創收能力強，收益率質量較高；公司銷售毛利率較高。綜合對比濃香型白酒公司數據，五糧液公司淨資產收益率和大部分公司數據持平；近3年營業利潤率高於其他濃香型白酒公司；五糧液銷售毛利率低於大部分濃香型白酒公司且近4年增幅緩慢，公司銷售毛利率不具優勢。
五糧液公司今後要想獲得更大發展，需要在提高盈利能力。堅定不移發展自己公司"天地精華、民族精神"的品牌文化，走高端化、國際化和時尚化的路線，打造高品質酒。多措並舉，積極構建新型廠商關係，加強營銷變革和數字化轉型，進一步提升市場服務和管控。實現營銷組織專業化扁平化，系統提升營銷團隊能力，加快營銷數字化轉型，推動營銷組織變革、強化數字化轉型、優化產品體系、構建產品全生命週期質量管理體系等，全面提升營銷力、品質力、品牌力，增強核心競爭力。（ty013）