作者：潘妍
出品：全球財説
7月27日，微芯生物（688321.SH）發佈2020年半年度公告。
2020年上半年，微芯生物實現營業收入1.11億元,同比增長35.00%；歸屬淨利潤為2871.17萬元,同比增長63.97%；扣非淨利潤為1557.77萬元，同比增長4.24%。
圖片來源：微芯生物2020年半年報
微芯生物是一家從藥物發現、早期探索性研究、臨牀開發到生產和銷售的全鏈條現代化的生物醫藥企業。致力於研發惡性腫瘤、糖尿病等代謝性疾病及自身免疫性疾病，主要產品為西達本胺片。
2020年上半年，微芯生物的營收增長主要是報告期西達本胺片銷售增長、收到HUYA技術授權許可收入所致。
《全球財説》對比歷年年報來看，微芯生物的業績波動較大。
2017年-2019年，微芯生物分別實現營業收入1.11億元、1.48億元、1.74億元，同比增長29.45%、34.55%、17.68%；淨利潤分別為2407.39萬元、3116.48萬元、1942.19萬元，同比增長359.05%、29.17%、-37.68%。
在2019年微芯生物營收淨利增幅出現下降，淨利潤更是呈負增長。
對此，微芯生物解釋稱，主要系2019年銷售費用同比增長43.85%、研發費用同比增長19.19%，增速較快所致。
需要注意的是，2020年上半年公司歸屬淨利潤呈較大增長與大額政府補助相關。截至2020年6月30日，微芯生物計入當期損益的政府補助為1409.33萬元，佔當期利潤總額的46.37%。
對比歷年數據可看出，微芯生物對政府補助依賴度一直較大。
2017年-2019年，微芯生物計入當期損益的政府補助分別為1440.79萬元、1256.68萬元、586.68萬元，佔當期利潤總額比例分別為60.90%、39.07%、26.95%。
2020年上半年，微芯生物再次加大研發投入，為3554.03萬元，研發投入佔總營收比重較上年同比增加14.50個百分點至53.44%，研發投入資本化比重也有所增加至39.85%。
在受疫情影響的情況下，微芯生物銷售費用不降反升，且增速大於營收增速。
2020年上半年，微芯生物銷售費用為4621.42萬元，同比增加71.48%，職工薪酬與市場推廣費佔比最大，均超過上一期發生額。具體而言，職工薪酬為2797.98萬元，同比增加47.98%；市場推廣費為1155.85萬元，同比增加133.10%。
2020年上半年，微芯生物現金流由負轉正，同比增長2340.05%至5771.72萬元，主要是報告期銀行承兑匯票到期承兑所致。不過，其投資活動現金流與籌資活動現金流分別是-6055.40萬元、-3505.34萬元。
與半年報同日，微芯生物發佈《關於公司募集資金存放與實際使用情況的報告》中披露，微芯生物2020年上半年使用募集資金2.80億元。其中，1.23億元用於創新藥研發中心和區域總部項目；1.19億元用於補充流動資金。
截止2020年6月30日，上市公司募集資金餘額為8283.66萬元。
登陸科創板一週年在即，微芯生物也將面臨鉅額限售股解禁。2020年8月12日，微芯生物將有21位股東所持2.07億股解禁，佔總市值比例為50.58%，佔流動市值比例為482.26%。
7月28日，微芯生物報收62.40元/股，年內漲幅達11.23%，總市值達256億元。