丸美股份抱牢“丸美”大腿，孵化新品牌全靠外部併購

8月27日，丸美股份發佈了2020半年報。期內實現營收7.94億元，同比下滑2.59%，淨利潤2.68億元，同比增長4.6%，毛利率同比下滑0.87%至67.55%。

得益於公司起步之初就從抗衰老眼妝切入，繼而主攻中高端護膚市場，產品客單價高且利潤空間較大，丸美在毛利率上，超過了同為上市公司的珀萊雅和上海家化，後兩者同期的毛利率分別為59.9%和61.83%。

雖然旗下擁有“丸美”“春紀”和“戀火”三個品牌，但主品牌丸美依然是這家公司最主要的收入來源。丸美單品牌上半年的銷售佔比達95%，春紀和戀火的營收則分別下滑超過20%、50%。而丸美品牌的眼霜又是支撐品類，佔到整體營收的32%。

從丸美股份上半年的推新來看，公司內部的關注度仍集中“丸美”上，而且推新速度明顯加快。財報顯示，“丸美”品牌在1月推出針對35歲以上女性的MARUBI TOKYO日本珠臻皙奢養系列；4月發佈了針對年輕羣體的多重胜肽緊緻淡紋眼霜（即“小紅筆”）；6月公司又上線了專供線上的精華類產品。此外，還推出了針對美容院渠道的水漾修護精華油、富勒烯雪融霜等多款產品及套盒。

在這一系列新品中，“小紅筆”表現最為亮眼。自4月21日推出至6月底，“小紅筆”的銷量合計超過28萬支。而所有上述新品在上半年收入佔比約15%。

但丸美內部，“小紅筆”還沒被認定為爆款。據一份丸美股份調研機構的會議紀要，丸美稱銷量超過100萬支才算真正擊穿消費者，“小紅筆”全年銷售計劃為50萬，產品賣出超過100萬支後才會變成自然增長的單品，“在擊穿消費者之前，我們不會花太大精力去打造下一個大單品。”

與此同時，上述會議紀要提到，丸美股份表示下半年還會推眼霜和眼膜。對於“春紀”“戀火”的推新不温不火，公司則宣稱“這兩個品牌不成功，是因為我們算了賬，覺得不值得。”

丸美股份董事長孫懷慶此前曾對界面新聞表示，推新品的理想狀態是新品營收始終佔整體營收的三成，目前丸美是15%，今年計劃完成20%，明年25%、後年30%。另外，丸美即將在上海落成創新中心，最晚於明年初啓動。

整體來看，丸美股份目前的產品以護膚品為主，產品品類相對單一，又對主品牌重度依賴，考慮到長遠發展，急需豐富產品品類、在丸美之外培育出有競爭力的新品牌。

而丸美股份在面對調研機構時，承認“內部孵化新品牌較為困難，更傾向於外部找併購標的。”實際上，它也已經展開了相關動作。

丸美新設5家子公司，主要業務集中在品牌孵化、代理及運營，並對現有子公司進行增資。自今年4月，丸美宣佈成立規模為10億元的產業基金以來，它已參與了廣州梵之容化妝品有限公司的融資，總投資近4500萬元，佔股6%。丸美在財報中稱，廣州梵之容成立於2010年，主要涵蓋品牌化妝品運營和直播電商業務，公司自有護膚品牌“穀雨”屬新鋭國貨品牌。