在經過五一節前的窄幅波動後，A股市場5月開局再度震盪上行。在此背景下，隨着國內多項高頻經濟數據不斷走好，“復甦牛”在券商等賣方機構中成為一大熱詞，也為當前私募業內的主流研判觀點。
從倉位來看，近幾周股票私募平均倉位水平，也出現持續回升。私募排排網截至5月1日監測的所有規模股票私募平均倉位報73.50%，為近五週以來新高。
多家一線私募機構認為，目前業內整體對於宏觀經濟帶動的A股階段性“復甦牛”正抱有較強預期，其中新老基建、內需及科技則成為了私募普遍看好的三類核心資產。
5月私募多空研判顯著積極
泊通投資董事長盧洋表示，近期多項高頻數據正在驗證國內經濟處於快速復甦進程中，如1-4月基建項目審批投資額同比增速、房地產銷售累計回升幅度、土地市場相關數據、4月重卡銷量和乘用車銷量、5月以來的旅遊等服務業消費、5月以來大型發電廠電煤消耗量等等。
在此背景下，A股5月將大體處於基本面逐步恢復、政策預期明朗的環境中，這對風險資產構成支撐，A股在復工復產、“政策面對沖”等方面的主線依然有望延續。
廬雍資產董事長李思思表示，當前A股市場有長期估值底部作為支撐，同時在流動性充裕的環境下，現階段權益資產的長期風險收益比也處於歷史高位。另一方面，中短期內國內宏觀經濟處於逐步復甦過程中，經濟政策也在不斷加碼發力，A股市場同樣有較為友好的政策和經濟基本面氛圍。整體而言，5月份A股市場的表現並不悲觀。
在風險因素方面，考慮到國內企業的盈利面、投資者情緒的修復進程、海外市場面臨不利因素擾動，市場在沒有強大的內外因素推動下，中短期內市場預計也難以出現大幅上漲或下跌。
於翼資產表示，近期海外疫情進入可控狀態，歐美權益市場走勢積極；國內的疫情風險響應等級也下調，經濟與社會活動逐步恢復，這對國內市場風險偏好提升有積極意義。在流動性寬裕與政策面樂觀預期助推下，5月A股結構性機會會持續演繹，尤其市場在復工復產方面的邏輯有望持續增強。
私募倉位再度回升
回顧今年以來A股市場的整體表現，主要股指大體呈現出一季度先揚後抑、二季度至今偏強震盪的運行特徵。其中上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指等A股四大股指，4月至今則出現同步震盪走強。
A股主要股指今年以來月度表現
在此背景下，近幾周股票私募平均倉位水平，出現持續回升。
私募排排網數據顯示，截至5月1日時，該機構監測的所有規模股票私募平均倉位報73.50%，為近五週以來新高。此外，百億級私募的平均股票倉位則高達83.93%，大幅領先於10億元以下小型私募71.99%的平均倉位水平。
