從去年3月黑石集團（BX.N）就以網傳的40億美元交易對價與SOHO中國（0410.HK）私有化進行排他談判，到二者談判兩個月時間內仍無實質性進展傳出後，SOHO中國市值單日縮水25.68%至143億港元，股價“迴歸”至談判啓動前的長期低迷狀態，從去年8月中旬，在低至不及淨資產七五折的報價最終未能打動黑石後，SOHO中國以“未達成共識”的公告宣佈交易終止，再到時隔十個月後交易重啓並塵埃落定，這宗黑石在中國即將完成的最大單筆收購案例，最終還是價格決定一切。
6月16日晚間，SOHO中國公告稱，黑石旗下基金公司擬以現金要約收購SOHO中國的4,731,566,031股已發行股本，擬要約價格為5港元/股，對應最高交易總價約237億港元（約30.5億美元），交易截止日期為2021年12月31日。
值得注意的是，剩餘9%的SOHO中國股份仍將由潘石屹家族持有。這意味着，儘管要約價格較SOHO中國停盤前6月11日的收盤價溢價31.58%，但卻較此前媒體報道的價格打了75折，且僅為該公司去年年末淨資產總額的60%。
若交易完成，“大贏家”潘石屹家族將向黑石轉讓其持有的54.93%SOHO中國股份，並順利套現130億港元。此前四年間，SOHO中國還相繼出售SOHO靜安、SOHO海倫、凌空SOHO、SOHO世紀廣場、虹口SOHO和外灘地王等資產，潘氏家族由此錄得285億元收益。若算上SOHO中國上市以來的分紅，潘氏家族已通過SOHO中國累計實現逾500億元的財富增值。
黑石集團成立於1985年，並於2007年6月22日登陸紐交所，是全世界最大的獨立另類資產管理機構，業務包括房地產基金、私募股權基金、對沖基金等。自2008年以來，該集團一直在中國投資辦公樓、商場和物流資產，目前在中國擁有約600萬平方米的房地產。在重啓與SOHO中國的談判之前，被外界稱為“PE之王”的黑石剛剛聯合凱雷以創紀錄的340億美元收購了美國醫療用品巨頭梅得朗。
憑藉全球範圍內的“瘋狂掃貨”，這家全球領先的投資管理公司開年業績飆升。數據顯示，黑石集團2021年一季度，實現營收348.20億元，同比增長272.27%；淨利潤為114.86億元，同比增加263.89%。受益於此，該集團股價今年以來累計漲幅超過50%。
不過，即將易主的SOHO中國，眼下的境況卻不容樂觀。數據顯示，2020年，該公司實現營收21.92億元，同比增長約19%；歸母淨利潤5.35億元，同比驟降近六成；毛利率和淨利潤率分別連續第二年和第三年下滑。這與其旗下物業出租率低迷導致的租金收入減少不無關係。
截至2020年末，SOHO中國的投資物業（SOHO系列）儘管近年來被潘石屹多次高調“瘦身”，但數量仍是九個，分別是光華路SOHO、銀河SOHOU、望京SOHO、SOHO復興廣場、古北SOHO、SOHO天山廣場、外灘SOHO、麗澤SOHO和前門大街項目，租金收入貢獻排名前三的分別是望京SOHO、光華路SOHO和SOHO復興廣場。
其中，望京SOHO出租率同比下降3個百分點至83%，租金收入同比減少24.48%至2.89億元；光華路SOHO出租率大降9個百分點至68%，租金收入同比減少26.43%至1.95億元；SOHO復興廣場出租率下滑13個百分點至82%，租金收入同比微降5.23%至2.21億元。儘管去年下半年SOHO中國出租率整體回暖，但“三駕馬車”出租率均已連續第三年下滑。
面對即將收入囊中且盈利能力持續下滑的SOHO中國，黑石將如何“拯救”這家昔日的“寫字樓之王”？而潘石屹折價甩賣的資產會是蘇世民心中的那個可以"發掘的機會"嗎？