24K99訊 儘管黃金市場本週突然回升至1700美元上方，但仍處於風險之中。分析師們指出，下週將公佈的通脹數據將成為年底前看空和看多情緒的決定性因素。
在4月至9月期間連續6個月下跌後，金價在第四季度開局走強。COMEX 12月黃金期貨週五(10月7日)收跌0.7%，報1709.30美元/盎司，當週上漲約2.4%。
由於金融市場風險上升和經濟增長可能放緩，貴金屬價格攀升。負面消息增加了人們對美聯儲退出激進緊縮週期的押注。
“一些即將發生的重大風險事件幫助金價回升。英國購買債券的最後期限是一週後，他們可能不得不在週末宣佈措施。日本央行不得不進行干預以支撐日元。我們可能會看到央行採取更多緊急行動，這表明全球市場風險升高，”OANDA高級市場分析師Edward Moya表示。“這就是為什麼有很多押注支持美聯儲很快政策轉向的原因。”
但並非所有宏觀數據都與這一觀點一致。週五公佈的9月份非農就業報告再次證實，美國就業形勢依然強勁，失業率降至3.5%。據分析人士稱，美聯儲不會急於改變其政策。
Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman表示:“該報告表明，收緊貨幣政策的影響尚未顯現出來。”
根據CME“美聯儲觀察”工具，市場預期11月會議再加息75個基點的幾率為78%。這將是連續第4次如此大規模的加息。
“物價的下降速度還不夠快。美聯儲的鷹派言論仍將非常強硬，這對黃金來説是一個艱難的環境。我們將會看到黃金很容易進一步下跌。”
分析師們警告稱，如果加息預期上升，本週的金價漲勢可能逆轉。
“這可能是一次短暫的上漲，部分原因是很多人持有黃金的投資理由是，美聯儲可能會調整並放緩加息。我們的基本假設是，我們已經看到其他央行開始轉向。但其他央行將比美聯儲更快地調整立場。美國央行不太可能迅速改變立場，因為那會損害其信譽，”Millman稱。
就業是一個滯後的指標
隨着市場繼續消化最新的宏觀數據，我們必須記住，就業是一個滯後的指標。
“加息的變化需要9到18個月的時間才能滲透到經濟中。如果通脹開始降温，那麼在加息生效前進一步加息的理由確實增加了美聯儲操之過急的可能性。”“美聯儲可能更擔心看起來是在應對通脹，而不是有必要這麼做。對黃金而言，這意味着短期內會出現一些嚴重的疲軟。但在今年底或明年年初，如果高利率的影響滲透出去，金價可能會出現爆炸性上漲。”
與此同時，支撐金價的一些因素是地緣政治緊張局勢，其中包括烏克蘭戰爭、日益加劇的核威脅和能源危機。
此外，季節性因素也對黃金有利。“我們進入了印度的節日季，接着是婚禮季。土耳其和中國的黃金進口也大幅增加。”
下週通脹數據萬眾矚目
9月消費者物價指數(CPI)將於下週四公佈，這是下週市場關注的主要事件。任何降温都將增加對美聯儲調整政策的押注，並推動金價上漲。與此同時，如果報告好於預期，可能會引發黃金的另一輪拋售。
Moya表示:“隨着利率上調在整個體系中發揮作用，市場看到了一些實際的需求破壞。”“仍有相當數量的押注預期美聯儲將轉向。如果(通脹)符合或高於預期，黃金短期內可能會陷入麻煩之中。但這可能是美聯儲最後一次加息75個基點。11月之後，美國央行將考慮緩和加息步伐。”
市場普遍預期，美國9月份通脹率將達到8.1%，8月份為8.3%。核心年通脹率預計將從6.3%攀升至6.5%。
“整體通脹率將受到汽油價格下跌的滯後效應的抑制，這也可能在一定程度上轉化為機票價格的下降。然而，核心(不包括食品和能源)部分將繼續快速增長，”荷蘭國際集團首席(ING)國際經濟學家James Knightley表示。
下週重點關注
下週三：美國PPI
下週四：美國CPI、初請失業金人數
下週五：美國零售銷售、密歇根州大學消費者信心指數