本文轉自：券商中國
進入三月，券商最新月度金股組合漸次揭曉。
整體來看，券商3月集中聚焦兩會，“穩增長”仍被所屬券商看好，還有部分券商關注超跌優質成長股。在金股組合構建上，多數券商配置相對均衡，部分券商則偏重成長、週期、高端製造等風格。
國信證券近日在研報中指出，“券商金股”組合既體現了總量分析師（如宏觀、策略、金融工程等團隊）自上而下的行業、板塊及風格配置能力，又能夠反映出行業分析師自下而上的選股能力，是券商研究所研究實力核心競爭力的體現。
2月份超六成金股取得正收益
相比今年一月市場整體的調整，到了二月份，A股市場整體回暖。上證指數在2月份上漲3%，創業板指下跌0.95%，滬深300指數上漲0.39%。行業方面，2月大部分行業有所上漲，有色金屬、煤炭、基礎化工、石油石化等板塊漲幅較大，而家電、非銀行業則跌幅居前。
券商金股的表現也隨着市場的回暖展現出了一定的超額收益。根據每市（美市科技）數據，截止2月28日收盤，2月份335只券商金股標的，平均漲跌幅為2.88%。共213只金股錄得正收益，佔比約64%；其中，61只金股漲幅超過10%，佔比約18%。
從券商金股組合收益率來看，根據每市（美市科技）數據，在50家有數據的券商中，共有33家券商的2月金股組合取得正收益，佔比達到了三分之二。
具體來看，東亞前海證券、華鑫證券、中原證券2月金股組合收益率位居前三，最高的東亞前海證券組合在二月上漲了10.87%。此外，民生證券、東方財富證券、信達證券組合的月度收益率也在7%以上。
個股方面，東亞前海證券推薦的亞鉀國際、湖北宜化，在2月份分別上漲40%、31%；華鑫證券推薦的科達製造2月份上漲了27%；中原證券推薦的初靈信息月度漲幅為31%。
3月金股出爐
截至3月1日，近20家券商公佈了3月金股名單。
縱觀3月金股，多數券商配置相對均衡，部分券商則偏重成長、週期、高端製造等風格。
從各家共同推薦的標的來看，寧波銀行被國泰君安、中信建投、東興證券、華安證券、中泰證券等多家券商共同選入月度金股；中國核電獲安信證券、民生證券、國聯證券等券商推薦；五糧液獲安信證券、太平洋證券、東興證券等券商推薦；中科曙光受到開源證券、東興證券等券商青睞。此外，邁為股份、寧德時代、周大生、魯商發展、東方雨虹、聞泰科技等個股也受到不少於2家券商推薦。
值得一提的是，在股票之外，民生證券還推薦了8只“金ETF”，包括煤炭ETF、房地產ETF、軍工龍頭ETF、銀行ETF、價值100ETF、紅利ETF、紅利LV、金ETF等。此外，中泰證券推薦了軍工龍頭ETF，德邦證券推薦了銀行ETF。
國信證券金工團隊張欣慰、張宇近日在研報中表示，總體來看，獨家推薦金股在被券商推薦後60個交易日內的累計超額收益高於多人推薦金股，但是多人推薦金股在被推薦之前的漲幅要明顯高於獨家推薦金股。
國信證券還指出，一般來講，分析師推薦券商金股的主要邏輯可以大致劃分為如下兩種：其一，公司業績向好，在業績提升與市場情緒的共同推動下，具備較大的上漲空間；其二，公司業績存在瑕疵，但市場前期的過度反應使得股票具備較高的性價比。總體來看，前者偏向於右側推薦，而後者更偏向於左側佈局。
兩會行情受關注
招商證券策略認為，進入3月，海外風險尚未完全消退，國內將召開兩會，市場仍將會以尋底、築底為主，在外部風險釋放，國內穩增長髮力後，A 股將會迎來更加明確的上行起點信號。俄烏局勢的惡化對全球大宗商品供應鏈產生了不確定性。國內方面，政策以我為主，保持經濟在合理區間運行，兩會將會更多圍繞穩增長進行表述和安排。總之，“穩增長”“到上游去”“自給可控”可能會成為今年的主要投資主線。
具體配置上，綜合基本面、事件和政策，金融、能源、資源、設備、材料的“自給可控”的上游環節，以及國內穩增長的上游環節成為重點佈局的方向。按照“買上游”的思路，3 月可以重點考慮石油石化、能源金屬、工業金屬等可能受到全球供應鏈擾動的上游資源品；金融領域的自主可控信創及金融 IT、數字人民幣。同時在各種高端設備、高端材料、種子領域的“自給可控”標的也可以考慮重點佈局。從穩增長的角度，銀行、地產、水泥仍值得重點關注。
光大證券認為，“兩會”前後市場或將有更強表現。兩會一直是資本市場關注的重要事件，其中經濟目標設定、宏觀政策方向、產業政策等等都會對行情演繹產生顯著影響。從歷史上看，兩會之後市場上漲的概率也相對較高，特別是在“穩增長”訴求較高的2015和2019年，市場漲幅明顯。考慮到當前的經濟壓力及政策方向，預計兩會期間政策整體或也將相對友好，3月市場或將有不錯表現。配置方向上，建議關注以穩為主的兩條主線：穩增長和消費。
國盛證券認為，短期未到決斷時，農曆年行情繼續，均衡反彈有望延續。從短期視角來看，當前至兩會期間，處於勝率和賠率都不錯的窗口期，農曆年行情有望繼續，高景氣賽道的交易底或已出現，風格大概率偏均衡。策略上，（一）信用條件走寬趨勢確認，經濟慣性下行政策力度升温，推薦優質銀行與國企開發商、建築/建材；（二）市場情緒自底部修復，推薦新基建發力方向的通信、數字經濟概念催化下的計算機；（三）地產週期中估值相對低位的家電，以及困境反轉概念的旅遊出行。
東吳證券表示，對2022年資本市場持謹慎樂觀態度。主基調是謹慎的，但是積極關注跌出來的機會。合適的出手時期關注兩個可持續的反彈時間段。第一個時間窗口是3月17日美聯儲的第一次議息會議。只要不加息50個BP，不公告縮表，市場就是如釋重負，利空出盡引起市場反彈。第二個更重要的時間放在今年年中6月份，PPI的回落。從配置角度看，繼續看好成長風格，行業偏向新能源、數字經濟。
中泰證券認為，1-2月市場經歷了內部預期變化與外部不確定性衝擊之後，指數結構已經愈發健康，風險偏好仍在底部緩慢改善的趨勢中，我們樂觀看待3月行情。配置思路上，建議聚焦內部，圍繞一季報業績高增長、超跌優質成長、兩會預期等思路佈局。
責編：楊喻程