【大河報·大河財立方】（記者 李震 陳玉堯 通訊員 張雅露）在經歷了2020年以來的低迷後，消費金融ABS發行迎來回暖。中原消費金融、馬上消費金融、興業消費金融等陸續發行銀行間公募ABS。整個二季度，消費金融行業ABS發行規模52.38億元，創近年來新高。
這只是一個縮影。今年以來，持牌機構迎來一輪融資潮：一方面，頭部持牌金融消費公司頻頻通過ABS、金融債、銀團貸款等方式融資補血、補強；另一方面，腰部機構通過引入實力銀行股東增厚競爭力，消費金融行業競爭持續加劇，市場分化重塑格局明顯加速。
中原消費金融首次發行ABS
發行金額9.73億元
7月19日，中原消費金融成功發行鼎柚2022年第一期個人消費貸款資產支持證券（ABS），發行金額9.73億元，發行人和受託機構為華潤信託。招商證券為牽頭主承銷商/簿記管理人，中原銀行、天津銀行為聯席主承銷商。本次發行獲得市場的踴躍認購，優先A檔發行規模7億，認購倍數2.3倍，票面利率2.43%；優先B檔發行規模0.7億，認購倍數4.1倍，票面利率2.7%。較低的發行票面利率體現了市場對中原消費金融的認可和未來發展的信心，這將為用户提供低成本的消費貸款打開降低利率的空間，更體現了中原消費金融普惠定價、讓利於民的初心與決心。
消費金融公司信貸資產證券化的核心要素是貸款者按時還貸產生的現金流。這種現金流由於貸款者數量眾多且數額較小，整體而言比較穩定。
本次信貸資產證券化，中原消費金融入池資產質量優良，全部為按照中原消費金融信貸資產五級分類中的正常類貸款。本次資產池的資產來自7.86萬個借款人的15.4萬筆貸款，平均貸款餘額規模為每筆0.63萬元。入池資產貸款主要用於手機數碼、裝修、傢俱家居、教育等。
據瞭解，這是中原消費金融首次通過發行ABS進行融資。2021年1月，中原消費金融資產證券化業務（ABS）資格獲得河南銀保監局核准，成為當年首家、全國第14家獲得ABS資格的持牌機構。
消費金融公司發行ABS存在較高的門檻。根據監管要求，持牌消費金融公司獲得發行ABS需要銀保監部門批准，最基本的要求是需滿足最低3年經營期限，同時還需具有良好的公司治理機制、完善的內部控制體系和健全的風險管理制度；資本充足率不低於監管部門的最低要求、最近三年連續盈利；具備所需的專業人員和完善的處理系統等。
中央財經大學中國互聯網經濟研究院副院長歐陽日輝在接受記者採訪時表示，我國能發行ABS的消費金融公司並不多，監管同意發行ABS，在某種程度上是對消費金融公司前期穩健運營的認可。
相比於其他融資方式，發行信貸ABS有哪些優點？
歐陽日輝表示，開展信貸ABS項目，一方面有助於優化融資負債結構，盤活存量資產，增強資產的流動性，提高資金配置和使用效率；另一方面，在銀行間債券市場發行信貸ABS產品，發行利率較同業借款等間接融資方式更低，同時有助於提高投資人對於消費金融公司的認識程度和接受度，進而降低融資成本。
中原消費金融集齊
ABS、金融債、銀團貸款等融資“技能包”
作為河南唯一一家持牌消費金融公司，中原消費金融不斷豐富融資手段、優化融資結構，在直接債務融資、資產證券化等領域實現一系列金融創新。
除本次發行ABS外，中原消費金融還於今年2月首次獲批在全國銀行間債券市場發行金融債，是第8家獲得金融債發行資格的持牌消費金融機構。中原消費金融此次獲批額度不超過20億元，期限不超過3年。
相對來説，發行金融債券門檻更高。企業預警通數據顯示，全國已經展業的消費金融公司中，僅招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融、捷信消費金融和中銀消費金融5家發行過金融債。
在資金端，中原消費金融已集齊了頭部機構所擁有的融資手段。在這背後，體現了中原消費金融經營態勢持續向好。
2021年，中原消費金融公司放款金額645.44 億元，累計放款1668.78 億元；放款突破1887萬筆，累計放款突破5050.53萬筆。值得注意的是，2021年，中原消費金融客户數量大幅增加426.01萬户，累計已為1517.79 萬客户提供消費金融服務，為河南省及全國經濟發展貢獻新的活力。
在業績穩步增長的同時，中原消費金融積極履行社會責任，推出有温度的金融服務：行業首家倡導貸款冷靜期，推出“7天無理由還款”；先後在全省捐建了30多個鄉村“愛心書屋”；線上線下聯動，建立多渠道金融消費知識普及宣傳鏈；以技術創新延伸服務觸角，當好服務3億“新市民”的主力軍。
“本次實現ABS發行的新突破，對於公司拓寬融資渠道、調整優化資產負債結構具有積極意義。資金端的結構優化，讓公司在更大的市場中為新市民、偏遠地區民眾提供更高效率、更有價值、更安全的消費金融服務，進而為支持鄉村振興與綠色金融貢獻更大的力量。”中原消費金融相關負責人告訴記者。
行業二季度ABS發行52.38億元
創近年新高
不僅中原消費金融，事實上今年以來已有多家消費金融公司發行ABS，2020年以來消費金融行業ABS的“冰封”逐漸迎來解凍。
消費金融ABS一度是資產證券化市場的“寵兒”。早在2019年，消費金融行業ABS發行規模已達210.44億元。但隨着新冠肺炎疫情暴發、監管部門對消費金融機構分類管控、窗口指導劃定利率紅線、部分線下場景被戴上“緊箍”，2020年起消費金融行業整體市場規模下滑明顯，融資需求同步降低。
據《中國消費金融公司發展報告（2021）》，與2019年相比，2020年消費金融公司資產規模增速和貸款規模增速分別下降23.49%和26.16%。
消費金融ABS的發行在2020年同步趨緩，企業預警通數據顯示，2020年消費金融行業ABS發行規模鋭減至108.65億元，與2019年相比近乎腰斬。
然而，今年二季度以來，隨着全國上下消費刺激政策密集出爐，作為拉動經濟增長、激發國內消費潛力、改善民生的重要源動力，持牌消費金融行業ABS發行逐漸回暖。
大河財立方梳理發現，4月，興業消費金融成功發行19.52億元個人消費貸款ABS；6月，馬上消費金融先後完成發行兩單共25.2億元銀行間公募ABS；7月，中原消費金融發行首期ABS，擬募資9.73億元……
以發行公告日期計，今年第二季度消費金融行業ABS發行規模為52.38億元，相比2021年同期（45.72億元）增長14.56%，相比2020年同期（29.47億元）增長77.74%。
不只是發行ABS，今年以來持牌消費金融公司積極通過股東資金、同業拆借、金融債和銀團貸款等方式融資，以支撐業務擴張。
2月，小米消費金融募集6.8億元銀團貸款；3月，平安消費金融通過銀團貸款募集資金6.75億元；6月22日，海爾消費金融成功募集5.1億元的銀團貸款……
在歐陽日輝看來，持牌消費金融機構融資回暖，一方面由於政府部門的大力支持，鼓勵金融機構創新消費信貸產品和服務，推動持牌消費金融機構規範發展。消費金融公司逐漸成為僅次於商業銀行的第二大消費金融供給主體，對融資的需求越來越大。另一方面，消費金融機構經營大規模資本的經驗越來越豐富。一些頭部消費金融機構經過近幾年的探索，運用數字技術和數據要素驅動創新的能力越來越強，對長尾客户的風控能力大大提升。隨着我國經濟逐步迴歸常態，居民消費信貸需求逐步回升，個人消費類貸款ABS產品發行規模企穩回升。
融資持續回暖、銀行入局加速
消費金融機構如何突圍？
據艾瑞諮詢發佈的《2022年中國消費金融行業研究報告》，2021年,中國互聯網消費金融行業放款規模達到20.2萬億元,餘額規模達到5.8萬億元。
巨大的市場規模吸引了銀行、金融科技公司等機構紛紛入局。2022年3月,南京銀行擬收購蘇寧消費金融41%股權，進而獲得蘇寧消費金融的控股權；5月,寧波銀行受讓華融消費金融70%股權，成為第一大股東。
頭部持牌金融消費公司頻頻通過ABS、金融債、銀團貸款等方式融資補血、補強，二三梯隊的公司通過引入實力銀行股東增厚競爭力，消費金融行業競爭持續加劇，市場分化重塑格局明顯加速，消費金融公司如何在競爭中突圍？
歐陽日輝認為，未來我國消費金融市場，應該是以商業銀行為主、非銀類金融為輔的供給格局，消費金融公司將是僅次於商業銀行的第二大消費金融供給主體。一家消費金融機構想在激烈競爭的環境中立於不敗之地，主要有三點：從市場融入更低的資本，為消費者提供更優質的金融服務，控制經營成本和金融風險。
中原消費金融在資金端已擁有了頭部機構所有的融資手段，在未來的競爭格局中，如何從腰部機構躋身頭部陣營？
“可通過佈局多元化的資金結構，不斷壓降融資成本。”歐陽日輝建議，“還需要採用多渠道多手段多場景提高獲客和活客的能力，提升資產端的客羣質量和收益水平，提升客户的獲得感、幸福感和安全感；嚴格落實監管要求，堅持合規經營，提高守住底線的風險經營能力；繼續增強金融科技和數據要素應用雙輪驅動創新的動力，提升精細化運營能力。”
責編:王時丹 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉