智通財經APP獲悉，大型科技股在2023年推動美股上漲，但思科(CSCO.US)是個明顯的例外。
在Alphabet(GOOGL.US)和蘋果(AAPL.US)等科技巨頭以超過30%的漲幅帶動納斯達克100指數上漲之際，這家最大的計算機網絡設備製造商卻下跌了1.5%。
表現不佳對思科來説並不是什麼新鮮事，該公司股價已經停滯了五年，目前仍比2000年創下的紀錄高點低40%以上。
“思科處於中間地帶，增長速度不夠快，不足以成為有吸引力的成長型股票，而且它也沒有便宜到讓我將其視為價值股的程度，” Ironhold Capital Management的首席投資官Siddharth Singhai表示。該公司並不持有思科股票，但一直在研究該股。
問題不在於當前的增長率，而在於分析師對思科未來增長放緩的預期。分析師預計思科本財年營收將增長9.7%，這將是2010年以來的最快增速。展望未來，營收增速預計將在2024財年放緩至4.4%，並在此後至少兩年內繼續減速。
相比之下，Bloomberg Intelligence表示，競爭對手微軟(MSFT.US)的增長率預計將在2023財年觸底，然後加速前進，這與整個科技行業的趨勢一致。
思科暗淡的前景反映在其估值上。該股目前的預期市盈率不到12倍，低於其10年平均水平，也低於納斯達克100指數。它還是指數成分股中自由現金流收益率最高的股票之一，也是股息收益率最高的科技股之一。
摩根大通分析師表示，較低估值可能會限制下行風險，不過他們承認，財報可能會帶來“更悲觀的結果”。思科將於美東時間週三美股盤後公佈第三季度業績。根據Bloomberg彙編的數據，十多年來，思科每個季度的收益都超出預期。
Summit Global Investments的高級投資組合經理Aash Shah是支持思科作為防禦性持股的人之一。
他表示:“思科的增長故事並不誘人，但它的財務狀況堅如磐石，它是一台現金流機器，支付穩定的股息，而且比高增長科技股便宜得多。”
“你從中獲得的回報應該相當穩定，”他表示。“然而，我們對這些回報可能有多大並不太興奮。”