A股大跌原因找到了！機構心理按摩：上行趨勢不改

財聯社1月28日訊，A股市場再度上演“黑週四”，今日三大股指全線大跌，而市場流動性收緊疊加隔夜美股下跌或是市場大幅調整的導火索，不過大跌雖重創了市場人氣，但多家機構對市場後續走勢依然偏樂觀。

今日三大股指集體大幅低開，隨後均呈現出單邊下跌的態勢，截至收盤，三大股指全線重挫，其中創業板指跌3.63%，本週跌幅近6%。

具體到市場表現上，前期熱門板塊光伏、鋰電池及部分白馬股大幅調整，川能動力、晶澳科技、明陽智能等多股跌停，隆基股份、京東方A、海康威視、寧德時代等紛紛大跌。

多家機構表示，資金面延續緊張和海外市場大幅下跌是市場大幅調整的主要原因。方正證券表示，近期資金面延續緊張，今日央行開展1000億逆回購操作，但仍連續三天維持淨回籠的趨勢。從資金價格來看，短端利率顯著衝高，節前流動性緊張的擔憂有所加劇。

此外，隔夜美股出現大幅調整，三大指數跌幅均超2%，VIX恐慌指數大幅上漲61.64%，帶動亞太市場今日出現同步下跌。

招商證券同樣表達了流動性預期出現惡化是造成今日市場調整的主要原因的觀點，招商證券稱，近兩天，市場出現調整，主要原因是流動性預期出現惡化，近期銀行間市場流動性逐漸趨於緊張，回購利率中樞持續加速上移，央行在公開市場也開始回籠資金。

A股今日的調整無疑讓眾多投資持股市值大幅縮水，未來市場如何演變顯然是當下投資者應該重點關注的問題。方正證券及招商證券等對後續市場短期走勢仍相對樂觀。

方正證券稱，本週逆回購連續回籠引發市場對於流動性轉向的擔憂，短端流動性的變化是擾動但不可持續，當前市場調整的核心在於流動性和風險偏好的擾動，但持續的概率不大，市場上行趨勢不改。

方正證券建議關注行業高景氣，業績可驗證的板塊。行業方面，建議關注行業處於持續高景氣，同時業績可以持續驗證的板塊。具體包括1、週期板塊中，關注受益於經濟回升，庫存回補，行業格局優化的有色、化工、建材；2、消費板塊中，關注耐用消費品中的家電、汽車零部件。3、成長板塊中，關注產業趨勢明確，訂單飽滿，景氣度可維持的醫療服務、新能源汽車、軍工以及面板等細分領域。

招商證券指出，2021年在內外需求共振的情況下，2021年的盈利增速將會較高，在科技、外需、通脹收益以及疫情恢復等領域，會出現較高的業績增長標的，2021年上半年盈利增速無憂。業績高增長會對沖階段性流動性偏緊，真正需要擔心的是二季度之後，盈利增速也下行。

開源證券稱，當下市場仍存在十分積極的力量。A股市場內部，大盤價值股（金融、地產、公用事業）仍然處在低位，且以銀行為代表的板塊已經出現了基本面的拐點。

同樣的，在製造業+出口鏈條+週期性行業+TMT板塊內部，出現了大量業績高增速的中小市值標的，其估值水平在前期極致風格中受到了嚴重壓制，而業績預告和未來的一季報將為我們提供重要信息。市場在未來仍將在局部充滿機遇。投資者要相信市場仍然存在着積極的因素，近期的波動正在為對該類資產的價值發現奠定基礎。