1月28日週四，滬深兩市出現較大幅度調整，大多數板塊出現下跌，只有少數板塊出現回升，港股也出現較大幅度回落。節前市場資金面偏緊，近期央行回收了一定的流動性，讓投資者擔心央行在貨幣政策方面可能會有所收緊。近期央行公開市場操作並未立即恢復淨投放，反而在持續回籠資金。央行在流動性投放方面表現謹慎，與近期部分資產價格上漲過快有關，但春節前流動性缺口較大，預計央行將適時提供必要流動性支持，無需擔憂流動性持續收緊。
今年以來，A股和港股均出現強勢上漲，這使得一部分投資者擔心央行可能會通過流動性的投放控制，防止資產價格上漲。其實和美股相比，A股市場的上漲幅度是遠遠比不上的。美股從去年4月份開始即大幅回升，道瓊斯指數更是從最低19000點漲到3萬點，納指也突破了13000點的歷史高點。美股的上漲很大程度上是美聯儲放水帶來的資產價格上升，另外一個就是經濟的復甦帶來的回升。
因此對於股市的漲跌，我認為不應該害怕上漲。事實上股市很多風險都是跌出來的，一旦市場出現大跌，可能會出現很多融資盤出現爆倉，股市上漲則是提振消費以及推動經濟轉型的一個重要推動力。美股已經上漲十幾年，但美聯儲並不擔心美股出現資產泡沫，因為市場本身都有自身的調節機制，漲多了就會下跌，跌多了也會上漲。真正好的股票受到資金的追捧也是在情理之中，但A股市場僅僅出現一兩個月的上漲就引發了一些人的擔憂，我認為這是完全沒必要的。
我一直堅持認為一個強大的經濟體離不開一個發達的金融市場，金融市場的繁榮是讓資本市場更好支持實體經濟非常重要的一個方面。現在通過投資拉動出口帶動的的方式來刺激經濟已經很難，只能靠消費拉動，要想提高消費增速必須提高人民的財產性收入，股市繁榮無疑是提高居民消費水平的一個重要方面。
2020年雖然我國經濟受到疫情的衝擊，但投資者通過配置基金獲得了較好的回報，使得我國消費並沒有受到太大的影響。這其實就是非常有益的一個經驗，包括很多銀行理財也推出固收+產品，也就是加配權益資產已經成為大勢，這也是為了分享資本市場的成長，因此害怕股市上漲的這種思路是要不得的。一個繁榮的資本市場是解決當前企業槓桿率過高、間接融資比例過重、直接融資比例不足的現狀最好的一個辦法，也是拉動消費最根本的一個辦法。
現在A股市場呈現二八分化的格局，出現這種現象其實也有必然性，現在公募基金持倉達到3.5萬億左右，外資機構持倉也達到了2.3萬億，加上險資持倉的1.8萬億，機構資金的佔比已經接近甚至達到50%以上。這樣的話，機構投資者偏愛的業績優良的股票無疑會受到資金的追捧。從長期來看，讓資金流入行業龍頭企業，流入代表經濟轉型方向的好企業無疑是有利於經濟長遠發展的。
當前我國宏觀經濟整體的槓桿率較高，傳統以來我國企業嚴重依賴銀行貸款進行間接融資，通過股市、債市融資的比例仍然偏低。和發達市場相比，直接融資比例還有很大的上升空間，要想減輕企業的還本付息壓力，提高直接融資比例就要大力發展資本市場，這是再明顯不過的一個道理。這次疫情對於企業的經營，大多數企業都感覺到一定的壓力，特別是資產負債率較高的企業還本付息的壓力較大。
通過大力發展資本市場形成一種慢牛長牛的走勢，吸引更多居民儲蓄通過買基金入市，這將會支撐直接融資比例提升，為實體經濟的發展帶來更多的貢獻。我們一直倡導讓資本市場更好的服務實體經濟，資本市場保持繁榮是實現目標的一個先決條件。
美國擁有世界上最發達的金融市場，因此雖然疫情對於美國經濟的衝擊較大，但美國市場仍然吸引了全球資本的流入。美股也沒有受到經濟回落的影響，而是不斷的創出歷史新高，特別是美國的優勢產業科技龍頭企業股價不斷的創出歷史新高，有力的支持了經濟的轉型，核心經濟的發展，美國的經驗值得借鑑。
現在國家對於資本市場的重視程度是史無前例的，資本市場對於實體經濟的支持也在不斷的加大，因此大力發展資本市場的戰略是既定的戰略，不會有改變。因此近期雖然市場出現了調整，但市場的趨勢依然是慢牛長牛。
2021年是我國黃金十年的第三年，資本市場依然有較大的上漲空間。雖然指數上可能表現大概10~20%左右，但優質的股票依然會能帶來超額收益。他山之石可以攻玉，從美國金融市場與經濟的關係來看，大力發展我國資本市場是解決當前經濟面臨的各種問題最好的一個手段，也是提高消費增速，提高人民羣眾財產性收入的一個最重要的方面。
海外市場方面，美聯儲主席鮑威爾週三在利率決議後的發佈會上表示美聯儲堅決致力於實現物價穩定和充分就業的雙重目標，前方的道路仍然充滿不確定性，在目標實現之前將繼續維持寬鬆政策。他還重申現在談論縮減購債還為時過早，美聯儲將在通脹上揚時保持耐心。
這使得資本市場吃了定心丸，表明美聯儲將繼續維持寬鬆政策，談論縮減購債為時過早，美聯儲表示經濟和就業復甦步伐有所放緩，重申繼續購買資產直至美國經濟出現實質性進一步進展這一承諾，美聯儲的做法值得學習。我國經濟雖然在疫情控制住之後出現了穩步復甦，但防止經濟掉頭向下，寬鬆貨幣政策不能過快退出，這是非常重要的一點。
美聯儲新年首秀，按兵不動，保持寬鬆貨幣政策，承認當前經濟與就業復甦步伐放緩值得我們借鑑。據悉歐央行對市場利率預期感到不安，認為需強調降息仍是可行選項。歐洲央行保持比較寬鬆的貨幣政策也是為了防止疫情的影響進一步擴大，推動經濟的回升。如果中美貨幣政策保持比較大的偏差，也就是美聯儲實施寬鬆的貨幣政策，而中國央行如果過快收緊有可能會導致人民幣進一步升值，從而出現不利於出口企業競爭力的提升。
因此總體來看，我認為2021年貨幣政策依然會保持適度寬鬆，不會過度收緊，也就是不會急轉彎。當天由於隔夜美股出現大跌，引發了A股市場跟風回調，加上對於流動性的擔憂，但影響是短暫的。從長期來看，A股市場今年還會維持震盪回升的態勢，業績優良的白馬股無疑是各類資本重點配置的對象。當然沒有隻漲不跌的市場，也沒有隻漲不跌的股票，在出現大量獲利盤之後，白龍馬股出現回調也是在情理之中，但這不會改變白龍馬股的長期投資價值。