財聯社（記者 沈述紅 韓理）訊，自成立起就經歷了一波三折的5只創新未來18個月封閉基金即將陸續進入開放期。3月25日，易方達創新未來18個月率先公告，將於3月29日起進入開放期，基金名稱也將變更為易方達創新未來（LOF）。
公告發布當天，易方達創新未來基金經理陳皓髮布了致投資者的信，他表示非常理解投資者面對不確定性的擔憂。“我並不具有預測黑天鵝事件的能力，也不可避免市場的波動。我所能做的，就是在‘市場先生’情緒不穩定時，依然保持理性，專注臻選和持有更具比較優勢的投資標的。……雖然通向未來的路上仍有不確定性，市場依舊會有起伏漲落，但我充滿信心。”
作為一度吸引1360萬持有人的產品，5只創新未來18個月產品在參加“螞蟻戰配”的光環下，於2020年9月22日火速獲批。9月25日凌晨便在支付寶開始獨家募集，2分鐘便賣出10億，僅1小時大賣出102億，最終發行份額合計為600.09億份。然而，隨着螞蟻集團暫緩兩地上市，這5只產品的命運也迎來了轉折。先是“增設B份額”退出方案期間，贖回總份額達194.76億份，隨後5只產品積極推進場內份額上市交易，至今卻鮮有淨值實現增長。
成立至今，僅有易方達創新未來一隻產品實現了5.63%的正回報，其餘四隻產品均有不同程度的虧損。今年以來，5只創新未來產品也都有14.79%-22.44%不等的回撤。規模方面，截至2021年底，5只創新未來18個月產品規模均有不同程度縮水，最猛縮水逾半。
創新未來基金將陸續進入開放期
3月25日，易方達公告旗下基金創新未來18個月封閉運作混合基金即將運作期屆滿後的相關安排。
公告顯示，易方達創新未來18個月封閉基金成立於2020年9月29日，於2021年1月21日開始在上海證券交易所上市交易。經過18個月的封閉運作，該基金將於2022年3月28日屆滿，自3月29日起進入開放期後就可進行日常申購、贖回、轉換和定投業務。
而隨着該基金進入開放期，基金的運作形式也將由封閉運作變更為開放運作。基金名稱變更為“易方達創新未來混合型證券投資基金（LOF）”，基金簡稱變更為“易方達創新未來混合（LOF）”。
公告還表示，在這隻基金基金封閉運作期屆滿開放後，基金的投資組合比例將按基金合同關於開放期的規定執行，同時封閉運作期內的戰略配售策略、轉融通證券出借策略及相關內容將不再適用。
另據財聯社記者獲悉，華夏基金、匯添富基金、中歐基金、鵬華基金也都將在3月底、4月初陸續披露封閉運作期屆滿的相關公告。
Wind數據顯示，截至3月24日，易方達創新未來18個月封閉基金收益率為5.63%，是5只創新未來基金中唯一一隻仍保持正收益的基金。不過今年以來受市場劇震的影響，該基金也未能免俗的遭遇了大幅回撤，數據顯示，今年以來該基金收益為-17.15%。
而在發佈公告的當天，基金經理陳皓也發佈了致投資者的一封信。
陳皓回顧過去18個月的思考及應對。2020年9月，基金募集結束後便着手建倉工作。彼時正值白馬藍籌行情，整體市場情緒樂觀。基於認知和經驗，我們對部分價格和價值短期明顯背離的資產保持了警惕，在建倉期採取了穩紮穩打的投資策略。
2021年快速變化的市場無疑加大了投資難度，面對變化的市場，陳皓堅持均衡成長投資風格，並不斷檢視投資方法及框架，適時調整持倉。具體來看，在去年上半年高位降低了週期資產及藍籌類資產的配置，增加了新能源及中小盤個股的配置比例。三季度降低了港股持倉，並增配新能源車、光伏以及軍工板塊。四季度繼續適當增持軍工板塊，並減配電動車及光伏板塊，佈局食品飲料、醫藥、計算機等行業龍頭。
而到了2022年受國際形勢、國內疫情反覆等多方面不確定性因素共同影響，市場再次經歷大幅調整。陳皓表示：“我非常理解投資者面對不確定性的擔憂。我們坦言並不具有預測黑天鵝事件的能力，也不可避免市場的波動。然而一次次短期擾動，拉長週期來看都化作了歷史上的小浪花。我們所能做的，就是在‘市場先生’情緒不穩定時，依然保持理性，專注臻選和持有更具比較優勢的投資標的。”
展望未來，陳皓稱，將繼續通過對企業經營和核心競爭力、企業研發和創新能力、發展前景、公司治理、管理團隊等因素的綜合考量，尋找具備突出競爭壁壘、良好商業模式、長期投資價值的公司，努力追求基金資產的長期增值。
影響1360萬人的戰配基金“紅與黑”’
早在2020年9月10日，證監會網站顯示，易方達、華夏、匯添富、中歐、鵬華等五家公募基金公司已上報“創新未來18個月封閉運作混合型證券投資基金”。有業內人士表示，上述基金將參與9月18日在科創板上市的螞蟻集團的戰略配售。彼時，有基金公司人士直言，“如果情況屬實，這類基金大概率比較受歡迎。”
2020年9月22日，5只基金飛速獲批。隨後的公告顯示，上述產品僅限支付寶渠道發行，最低1元起購，且均為知名基金經理擔綱。在一波又一波賣力營銷後，2020年9月25日凌晨，上述5只基金剛開賣就遭到瘋搶，2分鐘便賣出10億。僅1小時，5只產品合計賣出102億，創下當時背景下公募基金銷售的新歷史，凌晨排隊搶購的場面堪比雙11。最終，上述產品都實現了不同程度的超募，成立份額均為120億份，合計達600.09億份，持有人高達1360萬。
然而，隨着螞蟻集團暫緩兩地上市的消息一經披露，5只創新未來18個月的命運也迎來了轉折。一時間，質疑聲此起彼伏。2020年12月4日，這5只產品已在螞蟻財富號公告，由於參與戰略配售最高比例最多佔基金資產10%，基金運作整體影響有限。隨後，在2020年11月23日，5只創新未來18個月基金宣佈“增設B份額”退出方案，持有人至此可以“自由選擇贖回”，贖回期為期1個月，也即最後期限為2020年12月22日。
雖然5只基金成立初期均斬獲正收益，但上述方案推出不到一個月，相關產品均已遭遇不同程度贖回。2020年12月初，有業內人士向財聯社記者爆料，5只產品累計贖回規模已逾百億。到了12月中旬，爆料人士稱，每家創新未來18個月基金在退出窗口期的贖回份額已接近或達到成立總份額的1/3。
該人士還透露，上述5只產品合計推廣營銷費用上億，去年退出窗口期不收管理、贖回等費用，再加上前前後後人工等各類費用，5家基金公司的損失可見一斑。“從基金髮行方面，這是一件值得全行業深思的事情。”
這一數據，與這5只產品2021年1月21日上市前夕披露的上市交易公告書中的數據不謀而合。公告顯示，截至2021年1月14日，5只創新未來18個月封閉運作混合基金退出份額高達194.76億份，約為此前成立總規模600.09億的1/3。這之中，鵬華創新未來18個月退出份額最多，為43.56億份，中歐創新未來18個月退出份額最少，為28.68億份，其餘三隻產品退出份額也均在40億份左右。
業績方面，上市前夕，5只創新未來18個月產品均實現了正收益，其淨值在1.07元至1.20元不等，且均重倉了港股，騰訊和美團這兩隻股票成為“團寵”。
截至2021年1月14日，5只基金合計重倉騰訊股票652.98萬股，公允價值為34.32億元；重倉美團股票的數量為603.07萬股，公允價值合計15.77億元。A股方面，上述產品中不少基金持有的海康威視(41.060, -0.91, -2.17%)、立訊精密(33.590, -0.80, -2.33%)、中國平安(47.630, -0.62, -1.28%)、貴州茅台(1690.000, -30.93, -1.80%)股票也佔基金資產淨值較高比例。
重倉各有不同
持倉方面，截至2021年底，易方達創新未來前十大重倉股依次為：五糧液(157.190, -4.17,-2.58%)、騰訊控股、貴州茅台、中航機電(11.460, 0.10, 0.88%)、華貿物流(11.830, -0.05,-0.42%)、紫光國微(199.880, -2.12, -1.05%)、香港交易所、長春高新(166.700, -7.75, -4.44%)、納思達(44.080, -0.48, -1.08%)、仁和藥業(7.820, -0.04, -0.51%)。過去的四季度，該基金適當增加了軍工板塊的比重，降低了電動車以及光伏板塊的配置比例，逢低增持了食品飲料、醫藥、計算機等行業龍頭企業。港股倉位有所降低，進一步將倉位聚焦於核心競爭能力突出、基本面相對強勁的公司。“儘管港股倉位有所降低，但受累於系統性風險，這部分配置仍然給組合帶來了一定的負面影響。”陳皓在四季報中説道。
中歐創新未來2021年底前十大重倉股依次為：舜宇光學科技、立訊精密、鹽湖股份(31.630, 0.30,0.96%)、聞泰科技(94.330, 1.18, 1.27%)、華友鈷業(98.190, -1.07, -1.08%)、藍色光標(8.140,0.31, 3.96%)、芒果超媒(30.710, -0.39, -1.25%)、德賽電池(37.620, -0.69, -1.80%)、快手-W、鵬鼎控股(30.150, -0.60, -1.95%)。其調整主要在於：較大幅度降低了港股配置倉位，聚焦A股投資；提升了消費電子、傳媒的配置比例，降低了金融、有色化工、新能源汽車、醫藥的配置比例；堅持聚焦個股，聚焦“創新未來”主題，總體上不擇時，屏蔽“排名焦慮”、緊扣“掙錢目標”。
華夏創新未來2021年底前十大重倉股依次為：北摩高科(73.570, 0.12, 0.16%)、金蝶國際、立訊精密、華友鈷業、寧德時代(502.070, -11.93, -2.32%)、先導智能(57.700, -1.63, -2.75%)、震安科技(59.400, -1.94, -3.16%)、卓勝微(224.090, -6.74, -2.92%)、科鋭國際(46.550, -1.92, -3.96%)、舜宇光學科技。過去的四季度，周克平沿着期長期結構性因素主導的思路，對組合做了一定的優化，如在新能源汽車領域將持倉集中到了2022年業績可能加速，並且滲透率提升的創新方向；先進製造板塊，他對國防軍工中的航空裝備、航空發動機、電子元器件依然保持了重點佈局；同時增持了消費電子的龍頭公司；對於半導體則降低了集中度，但是依然保持關注，隨時準備重拳出擊；醫藥、雲計算SAAS、現代服務業、化工新材料領域，他都在積極佈局一些未來2-3年可能發生結構性變革的機會，他認為今年估值的消化，將為未來留出更大的空間。
匯添富創新未來2021年底前十大重倉股依次為：騰訊控股、立訊精密、招商銀行(45.180, -0.59,-1.29%)、順豐控股(44.940, -1.08, -2.35%)、海康威視、美團-W、寧德時代、陽光電源(108.860,-3.93, -3.48%)、韋爾股份(205.200, -7.18, -3.38%)、藥明康德(109.860, -7.14, -6.10%)。勞傑男表示，其2021年四季度在能源轉型改革、汽車電子及智能化、財富管理、元宇宙等相關高成長的賽道中加大研究挖掘，進一步結合基金的佈局思路精選個股進行配置，降低對所持的醫藥行業個股的比重。
鵬華創新未來2021年底前十大重倉股依次為：寧德時代、隆基股份(75.900, -2.91, -3.69%)、寧波銀行(36.100, -0.20, -0.55%)、舜宇光學科技、比亞迪(235.310, -11.77, -4.76%)、長城汽車(27.650,-0.95, -3.32%)、華潤啤酒、思瑞浦(666.200, -11.80, -1.74%)、福斯特(112.200, -4.21, -3.62%)、卓勝微。王宗合在2021年四季報中提到，2021年無疑是比較艱難的一年，他在努力評估持有的個股所在的行業的長期生態環境、公司長期增長的確定性，以及充分衡量它們的價值空間。堅定不移做深度研究的同時，他也在拓展能力圈方面也取得了很多進展，希望在一些新的行業中找到優秀的賽道、優秀的公司。
規模最猛縮水逾半
在螞蟻集團退市引發的諸多爭議下，這5只基金相較於其他產品有着更為強烈的業績支撐需求。然而，成立至今，僅有陳皓管理的易方達創新未來一隻產品實現了5.63%的正回報，其餘四隻產品均有不同程度的虧損。
（注：截至2022年3月24日）
其中，周應波、邵潔、劉金輝、周蔚文共同管理的中歐創新未來18個月，自2020年10月9日成立以來，虧損了4.51%。周克平執掌和華夏創新未來18個月，和勞傑男執掌的匯添富創新未來18個月，分別虧損10.9%、19.22%。王宗合管理的鵬華創新未來18個月成立至今則虧損了34.62%。
從今年的情況看，在市場深度調整的背景下，5只創新未來產品均有14.79%-22.44%不等的回撤。回撤最小的，反而是王宗合管理的鵬華創新未來18個月。2022年初至今，該產品淨值跌幅為14.79%。隨後便是易方達和匯添富旗下的創新未來產品，其跌幅分別達到了17.15%和18.68%。
下跌最為猛烈的，當屬華夏創新未來18個月和中歐創新未來18個月。今年以來，華夏創新未來18個月大跌22.14%。在相關基金經理離職傳聞愈演愈烈的背景下，中歐創新未來18個月今年淨值也猛跌22.44%。
規模方面，截至2021年底，5只創新未來18個月產品規模均有不同程度縮水，最猛縮水逾半。即便是成立至今實現正回報的易方達創新未來，規模也僅有100.88億元，較成立之初的120億元縮水了19.12億元。中歐創新未來18個月規模變動則相對較小，僅縮水7.56億元。
去年年底，華夏創新未來18個月和匯添富創新未來18個月較成立時的規模也分別減少了30.34億元、40.51億元。鵬華創新未來18個月規模更是下降了61.35億元，僅剩58.65億元。
隨着開放期逐漸臨近，留給上述5只產品基金經理力挽狂瀾的時間已然不多。但行業依舊前行，基金也將繼續運作，未知與可知列陣在前，想象未盡。挑戰既至，不破不立的時候，或許已經到了。
來源：財聯社