2021年12月22日眾業達（002441）發佈公告稱：華鑫證券有限責任公司張涵 傅鴻浩於2021年12月21日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司基本情況及前三季度經營情況
答：公司主營業務為通過自有的銷售網絡分銷簽約供應商的工業電氣元器件產品，以及進行系統集成產品和成套製造產品的生產和銷售。公司是國內工業電氣分銷行業最大的分銷服務商。2021年前三季度，公司實現營業收入92.64億元，同比增長21.22%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.19億元，同比增長21.17%。其中，2021年第三季度實現營業收入33.30億元，同比增長3.71%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.08億元，同比增長18.52%。
問：眾業達商城經營情況
答：公司的工業品電氣數字化專業服務平台“眾業達商城”主要銷售眾業達簽約品牌的產品，作為線下業務的重要補充，快速有效覆蓋中小客户。目前眾業達商城的主要合作品牌有施耐德、ABB、西門子、菲尼克斯、德力西等國內外知名電氣品牌商，隨着這幾年產線的拓展也開始和博世、百塔、3M、得力等工具和勞保品牌開展合作。眾業達商城2021年前三季度實現銷售額約52.84億元（含税），同比增長43.24%。
問：眾業達商城的銷售品類情況
答：截止目前，眾業達商城已經覆蓋近10多個工業產線一級類目，經營品牌100+家，產品SKU100萬+。其中，眾業達在2017年設立了眾業達供應鏈管理有限公司，旨在進行眾業達商城輔助品類的補充，主要產品有電氣和自動化控制類小元件、電氣及電氣周邊應用輔材、安防勞保類MRO應用品類等，已經補充的SKU接近幾萬個，未來將進行更大規模的補充以適用更多的重點應用場景。
問：公司線上與線下銷售的相關情況
答：目前公司在國內一二線城市有55家子公司及100多個辦事處，主要是覆蓋大客户。同時，公司通過線上平台眾業達商城覆蓋中小型客户並彌補了線下尚未覆蓋到的空白區域。公司採用的是線上線下協同增效的運營模式，商城在公司的定位裏承擔了“眾業達客户電子化入口”的職能，所以對線下業務是一種增效和銷售促進。
問：線上平台銷售增長的原因
答：工業電氣的市場空間還是比較大的，而此前眾業達線下團隊主要是覆蓋大客户及一二線城市，上線的商城正好彌補了中小客户以及空白區域的長尾市場。另外，眾業達商城具有多品牌多品類的特點，且完全向會員開放公司的實時庫存，而且眾業達商城在眾多的工業類電商平台中電氣類產品是具有權威性的，商城中的產品詳情描述完全與品牌官方同步，且開發的技術選型模塊可以讓一些技術基礎較差的客户很輕鬆地找到自己需要的產品，使客户形成很高的粘度。近幾年公司對中小客户和零散市場的開發力度逐步加大，商城地推團隊也已經形成了一定的規模，在客户開發數量和客户開發質量方面有了很大的提升，較多之前的中小客户逐步轉化成核心客户，銷售額也隨之大幅提升。
問：公司前三季度毛利率降低的原因
答：公司前三季度毛利率為9.94%，同期下降-0.89%，主要原因是根據新收入準則，公司將運輸費從銷售費用調整到營業成本里面，而去年同期的營業成本沒有包括運輸費。
問：前三季度費用率降低的原因
答：公司前三季度費用率降低是因為根據新收入準則，一方面將從“財務費用-票據貼息”調整到“投資收益”,另一方面是將運輸費從銷售費用調整到營業成本里面。
問：公司經營性現金流為負的原因
答：公司經營活動產生的現金流量淨額為負，主要是受銷售規模增長及客户結算週期的影響，應收賬款有所增加；同時根據銷售需要以及結合供應商的供貨政策，適時增加庫存量，供應商結算時點到期支付等因素影響所致。
問：工控網的經營情況
答：公司控股子公司工控網是中國工業自動化及智能製造領域的“互聯網+”服務提供商，長期致力於中國製造業自動化與信息化的互聯網服務，業務推進正常。工控網在2020年開始扭虧為盈，實現盈利470多萬元，今年前三季度也是盈利狀態。
問：公司未來的戰略規劃
答：公司未來仍將以“行業覆蓋、產品覆蓋、區域覆蓋，加人力資源”為戰略核心，圍繞公司的主營業務，不斷匹配市場需求，從輸配電到能效管理領域，從單機配套到智能製造領域，從輕工業到重工業，持續從新興產業中選擇適合公司發展的領域進行業務延伸；同時，加大加深區域覆蓋，尤其是三四線城市的覆蓋，持續擴大客户覆蓋的深度與廣度，特別是通過線上線下結合的模式覆蓋中小客户；另外通過持續補充產線，形成從強電到弱電，配電到工控，高端進口到國產，電氣到工具的全產線覆蓋；也將持續提升“分銷網、物流網、技術服務網，加互聯網”的“3+1”網絡和“配電團隊、工控團隊、中小客户團隊，加技術服務”的“3+1”團隊兩個“3+1”核心競爭力，為客户提供穩定、及時、快捷的產品與服務，推進公司持續健康發展。
眾業達主營業務：公司是工業電氣產品的專業分銷商,主營業務為通過自有的銷售網絡分銷簽約供應商的工業電氣元器件產品,以及進行系統集成產品和成套製造產品的生產和銷售。
眾業達2021三季報顯示，公司主營收入92.64億元，同比上升21.22%；歸母淨利潤3.19億元，同比上升21.17%；扣非淨利潤3.17億元，同比上升21.31%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入33.3億元，同比上升3.71%；單季度歸母淨利潤1.08億元，同比上升18.52%；單季度扣非淨利潤1.08億元，同比上升18.91%；負債率36.16%，投資收益-485.65萬元，財務費用-3153.19萬元，毛利率9.94%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家；證券之星估值分析工具顯示，眾業達（002441）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)