2022年1月27日拓爾思（300229）發佈公告稱：天風證券股份有限公司李由、中國國際金融股份有限公司蔡亦桐於2022年1月26日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司於1月22日披露了《2021年度業績預告》,請介紹2021年度業績變動的主要原因.
答：2021年度，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤22,341.52萬元–28,724.81萬元，較上年同期31,916.45萬元，同比下降30.00%–10.00%。剔除2020年度公司房地產偶發性收入和互聯網營銷業務收入後的可比數據，公司在2021年度營業收入實現同比增長19.29%-53.38%，歸屬於上市公司股東的淨利潤實現同比增長21.17%-55.79%。2018年半年度至今，公司的核心主業連續多季度保持了一貫的較快增速，根據此前公司披露的2021年半年度報告：截至2021年半年度，公司除疫情爆發的2020年一季度收入同比下滑外，最近11個季度中10個季度保持收入同比增長，平均增長率17.76%（含2020年一季度），疫情後最近連續5個季度收入同比平均增長率27.47%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤，在扣除互聯網營銷業務和房地產業務影響後，連續9個季度保持同比增長，平均增長率159.74%，疫情後最近連續5個季度同比平均增長率85.04%。公司聚焦主業，以雲和數據服務等作為驅動業績增長的要素，具備成長的連續性和穩定性。
問：請問公司是否制定了元宇宙領域業務發展計劃?
答：元宇宙當前是個新興和熱門的領域方向，無論在政府還是產業都引發了相當程度的關注和重視，工信部和一些地方政府也頒佈了相關規劃指引，鼓勵在這一領域的創新應用實踐，公司正在結合自身技術和業務基礎，進行相關業務發展規劃，並逐步清晰、細化、落實。從技術和業務基礎來看，當前，公司在數字政府、媒體融合、網絡空間治理等領域提供的智能內容生成技術、語義智能問答機器人技術在未來元宇宙背景下的智能驅動的虛擬數字人、數字政府服務、企業服務等多種應用場景中能夠獲得更為廣泛的應用。公司在人工智能領域最主要的優勢技術方向是語義智能，其核心技術為自然語言處理（NLP），人工智能技術也是業界公認元宇宙最重要的底層基礎技術之一。公司將密切跟進用户在元宇宙場景中的技術應用需求，以提供全面的支撐。基於NLP技術，公司自主研發的TRS小思智能問答機器人可應用於政務智能問答、企業智能客服以及金融/醫療/教育/標準等領域的問答虛擬人場景；公司自主研發的內容自動生成技術可應用於融媒體領域中的AI主播/虛擬主播/寫作虛擬人等相關場景；公司自主研發的內容自動提取/自動關聯審核技術可應用於面向RPA應用業務的專業虛擬人場景。截至目前，中國移動通信聯合會元宇宙產業委員會已接納公司為第三批成員。
問：請問公司目前商譽構成情況?
答：截至2021年半年度（未經審計），公司商譽主要包括子公司天行網安及廣州拓爾思在股權收購和資產重組時所產生的商譽，合計期末餘額5.04億元，其中絕大部分是來自天行網安的商譽。由於天行網安已完成業績對賭，一直保持經營健康穩定，盈利狀況良好，並且在國家加強網絡安全和數據安全的大背景下，天行網安具有較好的未來發展預期，因此短期內進行商譽大幅減值的可能性不高。公司在每年度末聘請專業機構對商譽進行減值測試，並將繼續推動相關子公司加強業務經營，進一步健全內控體系，提升經營質量。
問：請介紹公司目前在手訂單情況及收入確認節奏?
答：公司在手訂單始終較為豐富，前線項目實施工作也非常飽滿，總體市場需求和商機比較充分，這使得我們對經營目標信心十足。收入確認方面，自2020年1月1日起，公司就開始執行新收入準則。在定製軟件收入方面，公司在客户試運行結束出具試運行穩定報告或終驗報告後確認收入。在軟件服務收入方面，公司一般以最終客户出具的試運行穩定報告或終驗報告作為收入確認的依據，或根據具體服務類別，在合同約定的服務期內按直線法確認收入。
問：請問公司的金融風控服務相較銀行傳統風控具備哪些優勢?
答：公司採集互聯網大量公開數據，以自然語言處理（NLP）作為底層核心技術，提取和利用企業基本面信息和實時動態、股東和利益相關方關係、法律文書、輿情和行業資訊、供應鏈態勢、行業知識圖譜等開源數據，應用機器學習技術建立分析模型，自動挖掘和識別風險，主動預判和標識不同級別的風險信號。在平台系統以信號方式提示後，監管人員可依據信號進一步跟蹤企業風險實時動態情況，進而採取及時、有效的風險管控措施，提升應對、化解風險的能力。相對於傳統風控業務，我司的金融風控服務在預警及時性和關聯風險識別方面具有差異化的獨特優勢，並且可以和傳統風控分析方法相結合，進一步優化和提升業務質量。
拓爾思主營業務：公司主要從事以非結構化信息處理為核心的軟件研發、銷售和技術服務,核心軟件產品包括企業搜索,內容管理和文本挖掘等相關平台和應用軟件;從事相關行業的信息化工程諮詢、開發、實施和維護服務;提供基於非結構化信息智能處理技術的在線軟件運營和信息服務。
拓爾思2021三季報顯示，公司主營收入6.07億元，同比上升8.19%；歸母淨利潤9929.39萬元，同比上升10.0%；扣非淨利潤8305.86萬元，同比上升3.41%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.15億元，同比下降0.79%；單季度歸母淨利潤4449.56萬元，同比下降7.55%；單季度扣非淨利潤3683.72萬元，同比下降17.67%；負債率32.75%，投資收益762.04萬元，財務費用1567.53萬元，毛利率61.12%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。證券之星估值分析工具顯示，拓爾思（300229）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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