算力“分期付”迷霧：虛擬幣圈驚現“挖唄”

　　2019年第三季度雲算力廠商公佈的收益表現。此前郭樹清曾公開表示，“在打擊非法集資過程中，要努力通過多種方式讓人民羣眾認識到，高收益意味着高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。”

　　本報記者鄭瑜張榮旺北京報道

　　“資產荒，放貸難。”面對金融機構與類金融機構比拼場景，某國有大行人士對《中國經營報》記者感慨。

　　近期，又一款新場景金融產品出現，雲算力也能分期“購買”，該產品由海鏈數字（海南）科技有限公司（以下簡稱“海鏈科技”）旗下鏈上金聯合人人礦場（我國境內提供業務主體為海南安脈雲科技有限公）推出。

　　在海鏈科技官方定義中，這是一款金融產品。

　　記者以人人礦場實名認證用户身份從鏈上金客服處瞭解到，借款用户需還款至海南鼎業商業保理有限公司賬户。海鏈科技方面在接受記者採訪時表示，雲算力分期產品在與海南鼎業商業保理有限公司（以下簡稱“海南鼎業保理”）以及一家股份制商業銀行洽談，尚未落地。

　　然而，記者遵照海鏈科技客服的還款指示進行操作，卻能夠轉賬成功。

　　根據鏈上金手機應用軟件介紹，雲算力分期產品是鏈上金推出的金融產品，用户可以通過首付30%，尾款分12期的方式購買雲算力。“額度高、放款快、產出翻倍。”

　　雲算力分期場景模式究竟是什麼？分期能產出翻倍是否真實？對此，記者展開調查。

　　“高收益”算力包分期購

　　雲算力產品本身就是對算力的拆分銷售，該主體單一，產品向不特定人進行銷售，該行為存在涉嫌非法集資的風險。

　　虛擬幣圈子分為礦圈和幣圈，幣圈用户獲利靠買賣虛擬幣賺取差價變現。礦圈用户獲利靠挖掘虛擬幣變現。

　　而作為礦圈用户——礦工，想要賺取幣變現獲得收益，首先從購買生產幣的計算機（俗稱“算力設備”），為設備正常運轉投入電費。一台算力設備價格根據性能劃分在幾千至十幾萬元不等，還需要電源、風扇等等一系列價格不菲的配件用以配合挖礦。

　　此外，挖礦電費花銷也十分驚人。根據媒體報道，曾有用户因在家挖礦，每月用電超1萬度，導致小區12棟樓停電。

　　在昂貴的設備價格與鉅額電費的雙重壓力下，雲算力應運而生。

　　雲算力是管理算力的平台方開設網站，後端對接礦場資源，前段對接用户（投資者），並不直接銷售設備，而是把設備的總算力（計算能力）拆成算力包來賣。

　　這些銷售雲算力的平台方普遍宣傳，用户不用擔心運維、電費、噪音以及散熱，只需要在網上進行法幣充值，購買約定時間內的算力就可以線上參與挖礦，獲得收益。

　　以人人礦場比特幣包電快速回本365天算力包為例，單份金額為3000元人民幣，日挖礦收益為14.45元人民幣/份，預估收益率為75%至182%。

　　寧人律師事務所金融與科技委員會副主任馬軍表示，雲算力產品本身就是對算力的拆分銷售，該主體單一，產品向不特定人進行銷售，該行為存在涉嫌非法集資的風險。

　　對於預估收益率的依據，記者向人人礦場發去採訪函，並未獲得正面回覆。

　　在如此驚人的收益率尚未給出依據的情況下。日前，海鏈科技與人人礦場開始宣傳用户還可以分期購買雲算力，來獲得收益。

　　與金融機構合作陷入“羅生門”

　　對於雲算力分期產品，客服曾對記者表示，系與正規金融機構合作，但目前已經售罄，正在積極準備重新開放。

　　記者通過海鏈科技鏈上金APP看到，雲算力分期產品單筆最高額度為21萬元，還款方式為每月還固定本金+服務費，月利率為0.85%。申請步驟為，填寫資料授信激活，選擇雲算力產品，確認分期信息，支付首付，簽訂借款合同，提交申請，完成雲算力分期。最後按期還款，保持良好的還款行為。

　　根據上述介紹，雲算力分期產品的年化利率10.2%起，遠低於國內某頭部持牌消費金融公司（興業消費金融）最低貸款年利率15%。

　　以10.2%的分期費率撬動185%的雲算力收益，看似是一筆收入大於付出的買賣，但事實上其還需要考慮諸多風險因素。

　　國盛證券研究所所長助理、通信行業首席分析師宋嘉吉曾在線上直播表示，挖礦是否賺錢，除了幣價與電價之外，地方政策扮演重要角色。挖礦本身擁有清晰的商業模式，屬於現金流業務，但依然存在不可控因素，風險與收益並存。

　　出於電費成本考慮，境內礦場普遍集中在四川、新疆等偏遠地區，境外礦場多位於電費便宜的國家，因此投資者很難去驗證礦場真實性。業內普遍共識在於礦場誠信是礦工能否安心獲得收益的重要一環。

　　“雲算力盈虧點關鍵雖然在於挖礦，當然也和幣價波動、礦場的信用有莫大的關係。”馬軍表示。

　　有礦池從業者告訴記者，雲算力缺少監管，後端是否真實挖礦用户難以辨別，不乏傳銷盤混跡雲算力圈。

　　海鏈科技宣傳中寫道：“用户提前享有更多的雲算力鏈上生金，駕馭未來”。

　　不過，海鏈科技相關人士對記者堅稱，雲算力分期業務仍停留在宣傳層面，尚未落地，前期接觸了海南鼎業保理與銀行，但合作均未開啓。

　　海鏈科技客服的回覆卻截然相反。對於雲算力分期產品，客服曾對記者表示，系與正規金融機構合作，但目前已經售罄，正在積極準備重新開放。

　　在記者以借款人諮詢海鏈科技客服還款事宜暗訪時，客服提供了海南鼎業保理的賬户名、開户行與銀行卡賬號，接受了記者還款，併為記者查詢了人人礦場實名認證用户的借款訂單是否存在。

　　值得注意的是，在海鏈科技人士接受記者採訪後，人人礦場雲算力分期業務“挖唄”入口顯示“服務升級”，無法再次打開。

　　根據天眼查顯示，海南鼎業商業保理有限公司成立於2020年3月30日，股東為李樂、成都凌煊科技有限公司(以下簡稱“凌煊科技”)、深圳璽匯科技有限公司（以下簡稱“璽匯科技”）、劉羽通，分別持股29.40%、29%、29%、12.60%。

　　而凌煊科技和璽匯科技分別於2020年5月28日、5月18日成立，均有且僅有兩位自然人股東，分別是李樂、劉羽通，兩人在這兩家公司的持股比例相同，分別為30%、70%。

　　截至11月5日，在海南省地方金融監督管理局公告公示中，記者尚未找到地方金融局對海南鼎業保理設立的批覆公告。

　　算力金融衍生品紛繁複雜

　　對於比特幣生產設備屬於消費品還是投資品，多地判例不一。

　　近年，挖礦市場高速發展，根據虛擬幣交易數據服務平台Chain.info統計，2019年，全球礦工月均總收入4.61億美元。

　　伴隨市場發展，礦圈資金融通需求開始出現，礦場與用户簽訂借款協議。用户購買設備首付一半，剩餘一半由礦場出資打給經銷商，設備到貨後託管在礦場。賺取收益用户與礦場均分。記者瞭解到，目前大多礦場出借月利率為1.5%左右，年利率為18%。

　　而今金融機構與類金融機構也瞄上了這一挖礦場景。那麼，算力分期場景真的能讓用户、資金機構、礦場實現三方共贏嗎？

　　對於雲算力分期引入保理與銀行資金，上海對外經貿大學區塊鏈技術與應用研究中心主任劉峯表示，無論是針對挖礦設備融資需求衍生出民間借貸，還是保理公司與銀行為雲算力分期提供資金，都是資金融通的模式。這種模式下算力金融衍生品紛繁複雜。但必須警惕的是，算力金融衍生品鏈條越長，風險越大，泡沫積累的也越大。

　　“礦場誠信只能是風險中的一環，除此之外還涉及到礦場自身的技術能力，比如運維能力等，在市場中佔據足夠的算力才能產生更好的收益預期。”劉峯補充道。

　　根據裁判文書網，目前對於比特幣生產設備屬於消費品還是投資品，多地判例不一。比如2020年5月公開的浙江省高級人民法院民事判決書顯示，法院認為上訴人購買案涉產品的目的並非用於生活消費，而是用於生產比特幣，且購買的數量多達500台，顯然不屬於《三包規定》所保護的消費者範疇。

　　劉峯表示，虛擬幣生產設備到底屬於消費品還是投資品取決於使用者自己的動機。雲算力分期產品對用户與背後提供信貸資金的銀行而言，如果購買者出於投資需求，那麼就是屬於金融衍生品範疇，財務風險和法律風險均存在，需要謹慎。

　　宋嘉吉也在線上課程分享中提到，受制於幣價，礦機金融屬性長於電子產品屬性。從現金回報的角度來説，礦機以回本週期來定價，屬於資本品，不是消費品。

　　不過海鏈科技相關人士表示，銀行與保理公司未來參與的可能會是區塊鏈+供應鏈的應用。“不是消費貸也不是經營貸，並不像宣傳的那樣，（項目）未落地，沒法回答。”