大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
A股市場在經歷一波大幅調整後，4月初，終於迎來反彈行情。清明節前最後一個交易日，上證指數成功拿下3478頸線，創業板指則反彈更為強勢。貴州茅台盤中大漲，穩住多方軍心，機構抱團股連續反彈。但以芯片為首的科技股連續第二日錄得大陽線吸引不少資金追漲，而大金融、碳中和板塊則在市場回暖下連續遭到資金拋棄。
兩年結構牛市結束？還是長牛慢牛中場休息？
截至4月2日收盤，兩市共2198股上漲，1800股下跌；其中90股漲停，11股跌停，賺錢效應偏好，兩市成交額7167億元。
個股方面，盤中抱團股、科技股先後回暖，大消費題材板塊也表現不俗。次新股強勢爆發，龍頭順控發展上市後20連板；尤為值得注意的是，酒類股強勢復甦，截至收盤，貴州茅台漲超5%，酒鬼酒漲停，山西汾酒、瀘州老窖、水井坊等個股漲幅明顯。
從一週情況來看，截至4月2日收盤，本週市場指數穩步回升，上證指數累計漲1.93%；深證成指漲2.56%；創業板指漲3.89%。
但縱觀3月行情，A股市場整體呈現震盪調整，市場交投情緒低迷，指數全面下跌，延續了2月中旬的調整態勢，機構板塊的所謂核心資產經歷了一輪大幅調整，個股跌幅超過30%的不在少數。那麼，市場運行至此，有投資者不禁提出：“到底是兩年結構牛市的結束？還是長牛慢牛的一箇中場休息？”
A股市場歷來有個説法，叫做“春季躁動，四月決斷”。所謂“春季躁動”，是由於春節前後流動性充裕，以及年後兩會的政策期待，而年報一季報還未能披露，於是在二、三月份A股往往會有一波春季躁動。
所謂“躁動”，則是指炒作氣氛濃厚。在這個階段，領漲的個股品種往往是一些基本面一般的概念題材，或是上一年主線的一個衝高過程。
進入四月後，市場流動性邊際收緊，年報、一季報陸續披露，基本面逐步明朗，政策態度也已明晰，當年的主線行情才慢慢浮出水面。
4月A股怎麼走？主線行情是哪一條？
那麼，回到當前的A股，今年的主線行情會是哪條呢？
國信證券山東分公司類興亮（執業證書編號：S0980614100004）認為：“2019年、2020年的兩年結構性牛市，已經把‘核心資產’炒的火熱，也就是龍頭股溢價已經很明顯，即使經歷了2、3月份的大幅調整，估值也並不便宜，因此後市估值提升的空間不大。”在類興亮看來，投資者看市場火熱的一面，同時也要看到冰冷的一面。
事實上，抱團股在整個A股市場中的比重並不大。前期由於機構抱團核心資產，大量二三線股票得不到資金關注，股價長期滯漲，甚至呈現陰跌狀態。但若從上市公司基本面來看，其業績水平和質地並不落後，且呈現穩中向好。基於此，類興亮建議近期策略可以關注兩個方向：一是業績增長主線，二是市值管理概念。
從業績增長來看，由於基數效應，2020年一季度因疫情停產的行業，在2021年一季度會呈現出相當大的增長。比如化工、有色和半導體等。當然，這其中也包括疫情受損板塊。隨着目前我國疫苗供應開始放量，疫苗全國性接種，商務、旅遊等限制將逐步放鬆，交運、商務、旅遊、院線等相關板塊將繼續進行估值修復。
從市值管理角度看，政策面，國資委近日下發《關於做好央企控股上市公司2021年投資者溝通工作有關事項的通知》，要求央企集團尋找對標、分析短板、結合實際，形成專案；指導旗下控股上市公司高質量召開2020年業績説明會，消除信息不對稱，穩定市場預期；同時鼓勵通過多平台、多方式、多渠道積極主動開展投資者溝通工作，增強市場認同。原則上，上市公司董事長、總經理親自參會。
在類興亮看來，這部分公司顯而易見是要搞市值管理，而民企賣身給國資也是屢見不鮮。事實上，國企混改是雙向的，既可以把國企賣給民企，也可以兼併重組民企，比如眾多參與PPP的環保類公司已經賣給國資，從而獲得雙贏。因此，無論是低估值的央企、地方國資，亦或是一些想賣身給國資的民營企業，這部分上市公司存在上漲動力。
基於以上幾點，類興亮對四月行情並不表示悲觀，他認為，各方面具備反彈的條件。但對於2021年整體的預期還是較低，以防守為主。
對此，多家機構也表示認同。國盛證券策略指出，市場目前處於弱勢整理狀態，在成交量持續走低的情況下，區間震盪行情有望持續，判斷機構調倉導致的白馬股調整尚未結束，疊加市場擔憂年報和季報帶來的不確定性，在清明節前後，滬指或維持在3330-3480點區間震盪，保持低倉位運行。
粵開證券策略指出，目前市場關鍵指數點位處於去年成交密集區，在基本面、資金面和情緒面三重刺激下，4月市場指數有望在橫盤後迎來逐級上行。配置方向上，關注三條主線。其一，關注低估值績優股投資機會。其二，關注順週期行業。其三，關注博鰲主題投資機會。
（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。）