涪陵榨菜33億定增吸引多路大咖，明星公募一季度加倉或已浮虧
作者：魏中原
A股龍頭企業的定增配售情況一直是投資者關注的焦點。
5月14日晚，“榨菜茅”涪陵榨菜(002507.SZ)的定增方案落地，儘管該筆定增事項幾經波折，但最終仍吸引多家頭部基金入局。
定增上市公告書顯示，易方達、景順長城、廣發、富國、匯添富等基金公司均在列，景林資產旗下三隻私募基金共計獲配金額4億元，高盛也在認購名單中。
作為消費領域細分龍頭股，涪陵榨菜穩定的基本面表現是吸引公募基金的主要因素。今年一季度，該公司的營業淨利潤分別同比增長46.86%、22.73%。
今年一季度，趁着核心白馬股回調之際，易方達張坤、富國基金朱少醒、工銀瑞信袁芳、景順長城楊鋭文等多位頭部基金經理均加倉涪陵榨菜。
明星公募相中“榨菜茅”
定增上市公告書顯示，涪陵榨菜本次非公開發行股份共計募集33億元，新增股份9827.28萬股，將於5月18日在深交所。值得注意的是，涪陵榨菜本次定增項目籌備了大半年時間。
從機構認購的情況來看，“國民榨菜”的受歡迎程度較高，包括景順長城、廣發、易方達、富國、交銀施羅德、匯添富、華夏、諾德在內的8家公募基金均在認購名單之列。
從獲配規模來看，景順長城獲配1489萬股，斥資5億元居首；匯添富、廣發基金、富國基金分別獲配3.85億元、2.6億元、2.5億元。
上海景林資產管理有限公司旗下的景林全球、景林景泰豐收、景林豐收3號三隻私募基金最終合計獲配4億元。其中，景林豐收3號獲配595.59萬股，如按一季度末十大流通股股東的持股數排名來看，景林該私募產品可以排到第七位。
此外，建信養老養頤嘉富養老金產品、保險資金、企業年金，高盛等QDII機構投資者也都成功獲配此次定增。
本次定向增發完成之後，公募基金也新晉為涪陵榨菜的前十大股東。公告顯示，景順長城及匯添富基金分別以1488.98萬股、1146.52萬股新晉成為涪陵榨菜的第四、第五大流通股股東；廣發基金持股數量達到774.27萬股，新晉成為第八大流通股股東。
白酒、醬油、榨菜這些消費領域的細分龍頭股向來是公募的心頭好，主要原因是毛利率高、盈利穩定性高、現金流較健康。
2020年，涪陵榨菜實現營業收入為22.73億元，同比增長14.23%；歸母淨利潤7.77億元，同比增長28.42%；扣非後歸母淨利潤同比增長34.72%。毛利率和淨利率分別高達58.28%、 34.20%。
目前，該公司的主要產品有榨菜、蘿蔔、泡菜和下飯菜。報告期內，榨菜品類實現營業收入19.75億元，佔營收總比重達87%，為主要業績貢獻品類。
頂流基金經理加倉加早了？
今年一季度以來，多位頂流基金經理均加倉涪陵榨菜，加倉幅度並不算小。
財報顯示，今年一季度，張坤的易方達中小盤、袁芳的工銀瑞信文體產業、朱少醒的富國天惠、楊鋭文的景順長城成長龍頭以及傅友興的廣發穩健回報均新晉成為涪陵榨菜的前十大流通股股東。上述四家基金分別持股750萬股、525.75萬股、900萬股、500萬股。
第一財經記者梳理公募基金年報發現，去年年末，涪陵榨菜就已經引起了基金經理的關注。基金年報顯示，截至2020年末，張坤管理的兩隻產品均買入了涪陵榨菜，其中，易方達中小盤持有260萬股，佔基金淨值的比例為0.27%；易方達藍籌持有70萬股，佔基金淨值的0.04%。進入一季度，易方達中小盤加倉涪陵榨菜490萬股，按照一季度平均股價計算，張坤加倉金額超2.3億元。
對比張坤，朱少醒加倉涪陵榨菜的幅度更大。一季度末，由朱少醒管理的富國天惠共持有900.31萬股涪陵榨菜。根據年報，富國天惠去年下半年就開始加倉涪陵榨菜，截至去年年末，該基金持有350.64萬股涪陵榨菜。今年一季度，朱少醒再加倉約550萬股，新晉成為第四大流通股股東。
另外，由袁芳管理的工銀瑞信文體產業增持302.57萬股；由楊鋭文管理的景順長城成長龍頭是一季度的新發基金，新建倉持有涪陵榨菜505.38萬股。
不過，傅友興管理的廣發穩健回報基金一季度對涪陵榨菜有所減倉。截至去年末，涪陵榨菜是該基金的第十大重倉股，持股數量達650萬股。一季度末，該基金減持涪陵榨菜150萬股，持股數量下降至500萬股，由去年年末的第六大流通股股東退居至一季度末的第十大流通股股東。
值得一提的是，自去年四季度以來，陸股通一直在賣出涪陵榨菜。截至一季度末，陸股通持股3577萬股，較2020年三季度末，半年內累計減持逾2000萬股。
定增認購、二級市場加倉，雖説公募基金對“榨菜茅”滿懷熱情，但涪陵榨菜近期的股價表現卻並不盡如人意。
自2月以來，涪陵榨菜的股價走勢一路向下，相比今年2月19日創下的高點(54.20元/股)，已跌去30%，或已低於張坤、朱少醒、袁芳等基金經理一季度的加倉價。
截至14日收盤，涪陵榨菜股價報收於39.20元/股。5月14日，該公司股價一度跌至去年7月3日以來的新低，月線或錄得四連陰。“榨菜茅”年內的股價表現會否打臉眾多明星基金，有待進一步觀察。