今日(3月22日)A股三大股指開盤漲跌不一，伴隨着碳中和標的爆發，盤初急速拉昇，隨後股指又逐步回落，券商股及時護盤，促使股指再度拉昇上行。從盤面上來看，券商股搭台、碳中和唱戲，鈦白粉、有機硅等漲價題材也表現突出，局部賺錢效應仍存。
中信證券指出，A股正處於存量資金博弈的平靜期，有底有壓，通脹預期和美債收益率的拐點是凝聚配置共識的關鍵；建議緊扣這兩者趨勢，提前佈局通脹預期的拐點。配置方面，隨着海外經濟預期下修和流動性預期上修，各類資金將重新凝聚共識，建議提前佈局通脹預期拐點。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】鈦白粉
西南證券表示，開年以來，各類化工品價格大幅上行，除了原油價格給予的支撐、極端天氣影響下的海外供給不穩定之外，2020年上半年的化工品價格下跌引起的低開工率以及隨之而來的被動去庫存使得目前部分化工企業的庫存仍處於歷史低位，而年後傳統消費旺季的來臨、疫苗的加速覆蓋帶來國內外下游需求的全面復甦加劇了供需錯配的局面。在國際油價處於長期上行、產能擴張持續向龍頭企業集中的大背景下，我們繼續看好化工行業景氣度與龍頭企業估值的雙提升。從產品價格的漲跌幅來看，我們持續關注MDI、生物柴油、滌綸長絲、氨綸、粘膠短纖、鈦白粉、丁辛醇價格的動向，以及相關商品的彈性標的。
興業證券分析，五類主線着手，把握2021年化工行業投資機會：(1)中長線繼續鎖定產業格局重塑的關鍵力量：具備一體化、規模化、低成本優勢的行業領先企業：萬華化學、華魯恆升、揚農化工、中國巨石以及恆力石化、榮盛石化、桐昆股份等大煉化標的。
(2)需求修復下，把握競爭格局出眾的化工品週期反轉機遇：把握產品需求持續復甦、行業集中度較高且擴產有序的細分化工子行業的週期反轉機遇，如 MDI、染料、己二腈等。
(3)關注供需改善下產品盈利修復，優選兼具成長的子行業龍頭。關注當下價格/價差超跌、行業內多數企業處虧損的化工品盈利迎修復。
(4)國內糧食等農作物漲價，原油價格修復，有望刺激農化等產品需求。農藥：農藥產品賽道加劇分化，強者恆強；化肥：單質肥(尿素、磷肥)和複合肥供給格局改善；粘膠：行業週期底部，棉花價格促供給格局改善。
(5)消費升級與進口替代下，精細化工品與新材料成長空間廣闊：添加劑(代糖、飼用添加劑)、尾氣催化材料、半導體材料、鋰電材料、光伏材料、OLED 等顯示材料等。
【主題二】券商
天風證券指出，板塊估值與景氣度之間的背離，長期角度看不可持續。現階段板塊估值處於底部區間，盈利處於上升週期，我們持續推薦券商板塊。
為何當前時點看好券商板塊？天風證券進一步分析，1)20Q4或將是業績低點，21Q1或將迎來業績反轉。我們認為在2020年4季度市場景氣度較佳的背景下，券商計提的信用減值損失是基於審慎的原則，四季度或將是上市券商業績的低點。年初至今，滬深兩市交易額、兩融餘額、IPO融資規模等行業核心指標仍維持高位，我們認為上市券商1季度業績或將迎來反轉。2)券商板塊整體估值處於歷史低點，或已過度反應前期的悲觀預期。
【主題三】電力
財信證券表示，建議分電源類型佈局電力板塊：1)水電板塊整體股息率高，配置價值突出，建議關注水電龍頭長江電力和低估值的華能水電；2)火電板塊的PB估值持續走低且位於歷史低位，但估值被壓制已成為常態，建議關注華能國際；3)新能源發電板塊受益碳達峯、碳中和，部分企業上修“十四五”發展目標，板塊繼續維持高景氣度，建議關注吉電股份、太陽能、中國核電、福能股份。
【主題四】環保
東方證券認為，低估值+“碳中和”帶動環保板塊普漲，龍頭公司業績確定性高：(1)垃圾焚燒：主流的垃圾焚燒公司正處於項目的集中建設期，隨着在手項目的逐步投產，未來兩年的利潤的複合增速超20%；(2)環衞服務與裝備：儘管2020年因為退税和社保減免帶來的高基數的影響，但2021-2022年優質公司的業績複合增速也將維持在15%左右。(3)再生資源：汽車拆解政策的逐步完善給行業打開新的天花板，再生資源類公司有望進入新的成長通道。
國盛證券分析，估值見底，關注穩定的運營類資產及基本面反轉的公司。過去三年環保板塊表現低迷，估值、持倉等仍均處於低位，看好技術優勢強、壁壘高的企業，1、成長性、確定性較強的垃圾焚燒公司；2、在手項目豐富，技術強壁壘高的危廢處置公司；3、業績佔優，行業高景氣的環衞公司；3、價值有望重估的水務公司。
（文章來源：東方財富研究中心）