財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，眼下美股市場上那些最熱門股票的轉變，似乎正預示着美國經濟復甦的腳步即將放緩。
本季度迄今，公用事業股和醫療股是標普500指數表現最好的兩個板塊，分別上漲了7.8%和6.6%，優於標普500指數同期4.9%的漲幅。此輪升勢的大贏家包括了公用事業類公司NextEra Energy，該公司本季度上漲了14%，此外，醫療公司Danaher的股價也上漲了19%。
這一領漲板塊的變動無疑值得投資者關注，因為投資者通常只有在預期經濟前景會變得更為黯淡時才會湧入此類股票。這很好理解：在緊要關頭，看病頻率和用電量的下降趨勢，總是要小於度假或購買新傢俱的支出下降趨勢。
華爾街知名投行高盛(Goldman Sachs)在本月早些時候也給人們敲響了警鐘。高盛將其對美國第三季度GDP增速的預測從9%下調至了5.5%，理由是面對新冠疫情的再度爆發，消費者支出可能放緩。
警示信號
一些投資者因而擔心，這些所謂的防禦性板塊的上漲，可能預示着更廣泛的股市回撤即將到來，從而給市場帶來新的挑戰。此前，疫情後股市持續且巨幅的上漲已經令不少美股多頭都感到驚訝。
資產管理公司Federated Hermes首席股市策略師Phil Orlando表示，"當這些板塊表現良好時——就像當前的情況，這説明市場要麼將準備迎接經濟放緩，要麼將準備迎接某種修正行情。"
疫情期間，受美聯儲寬鬆政策、政府財政刺激和企業盈利強勁復甦等因素的推動，美股已屢創新高。據FactSet的分析師預測，美國經濟在2021年第二季度已超過了疫情前的規模，標普500指數成分股公司的利潤同比增長了92%。
不過，隨着美國人即將步入疫情下的第二個秋天，且仍遠遠看不到疫情結束的跡象，對市場升勢持久性的質疑也已逐漸開始浮出水面。
統計數據顯示，標普500指數今年已上漲了20%，並累計創下了52個紀錄收盤新高，這是截至8月底的一年中所創下的最多紀錄。標普500指數自去年10月以來還沒有出現過5%的回調，這同樣是自2016年6月-2018年2月初以來最長的一次。在本輪牛市下，每逢市場略有下跌，投資者就將其視為買入良機。
Crossmark Global Investments首席投資官Bob Doll表示，儘管第三季度經濟和獲利增長仍有望表現非常好，但可能不及第二季度或略低於預期。" 他表示，Crossmark在近幾個月來已買入了公用事業股和醫療股，並減持了非必需消費品和原材料股。該公司管理着約58億美元的資產。
估值優勢
市場人氣的轉變已推動公用事業類公司美國水業(American Water Works Co.)、連鎖醫院公司HCA healthcare和雜貨連鎖店Kroger等股票，在7月和8月實現了兩位數的百分比漲幅。
一些投資者表示，醫療股的估值目前相對具有吸引力。FactSet的數據顯示，上週晚些時候該板塊的預期市盈率約為18倍，而整體標普500指數的預期市盈率約為21倍。
此外，公用事業板塊的預期市盈率約為20倍，同樣略低於大盤。股息收益率則為3%，是整體標普500指數的兩倍多。
在本輪美股自去年3月以來的牛市行情中，領漲板塊之間一度幾經輪動。今年上半年能源行業曾一度表現火爆，而現在隨着油價下跌，該板塊本季度已下跌了9.4%。
此外，今年早些時候對經濟強勁反彈的預期，曾推動價值股相對科技股和其他成長股的漲幅優勢達到20年來的最大水平。然而，隨着德爾塔變異病毒的擴散和黯淡的經濟數據，導致一些投資者出脱這些押注，大型科技公司再次走在了市場的前沿。現在，儘管經濟仍在繼續增長，但增速可能將低於一些人的預期，這已導致投資者開始買入防禦性資產。
當然，面對這一最新的板塊輪動，並不是所有人都持悲觀態度。“我認為市場將繼續向前發展，”財富管理公司Homrich Berg的首席投資官Stephanie Lang表示。“投資者料將繼續進場，逢低買入。”