觀點:經濟加速復甦以及流動性合理充裕下,市場向好邏輯並未發生改變。國慶節後市場連續跳空上行,帶動人氣。而政策刺激力度提振有加,市場迎來中長期重要支撐。短期局部利空不影響節後反彈趨勢,建議投資者繼續持倉觀望,而輕倉以及空倉的投資者,可在指數整理之際,繼續考慮低吸和加倉。此外,螞蟻集團即將上市,市值或將超越貴州茅台成為A股市值第一,也或將改變當前市場的格局。
全天看,除了金融、地產等週期股等表現堅挺外,其他板塊悉數走低,近乎普漲。而連續調整之下,近期市場閃崩的情況不斷上演,很多白馬股在此“馬失前蹄”,嚴重影響短期市場情緒。
當日開盤,白馬股涪陵榨菜遭大單砸盤,股價不到1分鐘便迅速封住跌停。截至中午收盤,封單超3萬手,金額高達1.44億元。消息面上,涪陵榨菜昨晚披露的三季報顯示公司三季度業績增速明顯放緩;而除“醬菜茅台”外,另一隻300億大白馬“遊戲茅台”吉比特也跌停。昨晚公司發佈的三季報顯示,從單季度來看,第三季度公司實現營收6.4億元,同比增長32.2%;歸母淨利潤為2.45億元,同比增長19.65%。營收及淨利增速低於此前市場預期;當然,還有容大感光、長春高新等大白馬,雖然沒有跌停,但是也基本處於大跌之中,對於板塊以及指數的拖累較為明顯。
近期處於高位的科技、醫藥、消費“抱團股”紛紛下跌,順週期板塊走強,這一方面和三季報業績有關,畢竟很多白馬股二級不及預期以及突發利空等,影響比較大;另一方面,也是市場風格轉換的主要因素。而在風格轉換的背後,是市場驅動力的改變,即流動性驅動轉化為業績驅動的過程。從而也導致資金對低估值標的的傾向性。而總體看,還在於醫藥、消費和科技的結構化行情收益極高,進入四季度機構都盯着公司業績調倉,只要基本面稍許變化,資金就很容易鬆動,造成踩踏。
不過,就當日來看,白馬股跳水的情況集中性出現,某種程度,也是短期風險集中的釋放,對於調整來説,也有尾聲的意味。
值得注意的是,科技等白馬股的閃崩也説明市場四季度的風格可能在繼續向週期股轉換。展望四季度至明年一季度,順週期相關領域的企業業績有望不同程度改善,所以,當前對順週期的關注不妨加強一些。而從確定性復甦的相關行業角度,汽車、非銀、建材化工等都是不錯的標的。當然,新興科技也是關注的對象,如新能源車、數字經濟等。
此外,對於三季報行情,也是投資者可選配的。三季報以來,機構持倉動向浮出水面。數據顯示,科技、醫藥等熱門行業績優個股仍是各類機構抱團的目標。與今年二季度末公募基金的重倉股相比,在三季度,生物醫藥、電子、化工、國防軍工成為眾多基金重點挖掘的行業板塊。所以,包括此前調整的醫藥股,實際上也是可以重點關注的,畢竟長期發展的邏輯並沒有發生變化,長期發展的驅動力仍在持續。