文 | J2T - 小捷
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約翰·博格
約翰·博格是對螺絲釘理念影響最大的投資大師之一。
他一直宣傳的是“低估值投資指數基金”的理念。
低估值，這是受格雷厄姆的影響；指數基金，才是約翰·博格對自己的影響。
指數基金是按照指數的成分標的來進行投資的，所以指數基金不會有利益輸送等情況出現，相對更加客觀、公正。
除了相對客觀、公正外，指數基金還有三個優勢。
1.持續存在和優化
指數基金是被動跟蹤指數的，指數編制方法已經考慮到成份股的優勝劣汰的問題，會按季度、半年度或年度進行定期調整，保證了指數的持續優化。
2.指數基金長期看是上漲的
不管是股票指數還是債券指數都是上漲的，其背後的邏輯是國家經濟的增長，企業的盈利增加。從長遠的角度看，只需要相信國家能持續發展，指數基金就能上漲，就能分享國家經濟發展的收益。
3.指數基金具有較低的成本費率
美國主動型基金費率大約每年0.77%左右，而指數基金的費率大約是每年0.1%左右，前者是後者的八倍，指數型基金費率便宜的多。
約翰·博格認為：
投資指數長期取得的收益率，等於指數每年盈利的增長率+指數市盈率的變化率+投資初期的股息率。
因為股價=市盈率（PE）*每股盈利（E），而股息則投資人收益的實際到手的分紅，因此這三個指標影響投資人的最終收益。
約翰·博格叱吒商場65年，給了投資者最中肯的5條忠告：
1.選擇低成本基金
被動型基金優於主動型基金。指數基金採用的是跟蹤某個標的指數的被動投資方式，研發費用低，交易費用少。
2.認真考慮附加成本
美國市場目前約有3000只沒有銷售佣金、無發行費用的基金，約翰博格認為，對於那些具備一定分析能力的投資者，選擇這種基金是個可行的方案。
在基金品種選擇正確的前提下，購買無發行費用的基金，就等於把成本佔未來收益的比例下降到了最小。
3.不要過高評價明星基金
明星基金是基金公司力捧的招牌，也是最被投資者看中的因素之一，不過約翰博格對此並不十分在意。
因為即使有人能夠預見市場未來的絕對收益，也不可能預測出個別基金相對於市場的收益，至多是預測出指數型基金的收益。
約翰·博格認為，很有可能預測準確的只有兩種情況：
一是高成本基金的業績，通常劣於相應的市場指數；
二是歷史業績顯著優於市場指數收益的明星基金，會向市場平均值迴歸，甚至低於後者。
4.大的未必是好的
約翰·博格説：“太多的錢會損害投資效果。”
原因一是規模提高了交易成本，而且規模越大，對所持有股票的價格影響也越大，這會在時間緊迫的交易中進一步加劇股票價格波動；
二是為了保持基金的流動性和分散投資原則，大市值基金不得不以更小的集中度，持有更多數量的股票，而每一隻持倉品種所能提供的收益也更小；
三是相對於小市值的基金，大市值基金對於流動性要求更高，因此可以選擇的股票品種更加有限。
5.不要持有太多基金
約翰博格説，沒有必要持有超4-5只的股票基金，因為過度分散投資的效果類似一隻指數型基金，但由於股票基金的高成本，最終的收益很可能低於指數。
分散持有不同風格的股票基金，也未必是個明智選擇。
伯頓·馬爾基爾
馬爾基爾也是一位追崇“至簡”的人，他力圖用淺顯易懂的文字向普通投資人介紹投資基本原則。
他把投資看作是人生中不可或缺的一部分，他的“生命週期投資”提出了投資五原則：
第一：
歷史證明，風險與收益總是相伴而生的。
看似老生常談，但相當多去年參與股市的投資者會有切膚之痛，而從另外一個角度考慮，危機中存在着希望。
馬爾基爾舉例，對1926－2005年的美國基本資產類別年均收益率的研究表明：
普通股具有高風險指數（收益率年波動率20.2％-32.9％），但仍然以10.4％-12.6％的年均收益率戰勝了低風險指數（3.1％-9.2％）的債券類產品。
因此，投資者不要因為短期股市的下跌就喪失希望，懼怕投資股票或者股票基金。
第二：
投資股票和債券的風險取決於持有資產的期限長短。
投資收益率的波動是風險的表現，誰也不能保證自己始終低買高賣，而延長投資持有期則可有效地降低風險。
馬爾基爾談到的“長期”是基於至少20年的表現來判定的，而中國的股市還沒有20年，所以持有期可適當縮短。
以華夏回報（淨值，案，基金吧）基金為例，自2003年9月5日成立到今年三季度結束，歷時5年，穿越了一個完整的牛熊週期，其份額累計淨值也從1元增加到3元左右，年收益率仍然相當可觀。
年輕人在投資理財上，千萬別覺得20年“太久”；而年齡大的（50歲以上）投資者，一定不要在資產組合中配置過多股票或者股票基金。
第三：
定期定額投資可以降低投資風險。
已經有大量的文章對定投這種方式進行介紹，簡言之，用馬爾基爾的話來鼓勵一下定投的投資者，最嚴重的市場恐慌與最病態的投機性暴漲一樣都是沒有事實根據的。
無論過去前景看來如何黯淡，到頭來情況通常都會更好。“對定投這樣的論述，頗有些時下流行詞彙”淡定的感覺。
第四：
調整資產類別權重可以降低風險，還可能提高投資收益。
舉例説明，選定適合自己年齡的權重比例後，例如40歲選擇了60％股票基金和40％債券基金，假定短期股市大漲使股票基金的權重增加到70％甚至更多。
這個時候賣出股票基金，買入債券基金，使兩者權重比例重新回到合適自己的情況（3：2），被實踐證明是一種明智的投資策略，反之亦然。
第五：
注意區分對風險所持有的態度和實際承擔風險的能力，每個人對風險的偏好是不同的，但一定不要把自己對風險態度和自己能承受多大風險的能力混淆。
馬爾基爾認為，適合的投資品種（股票、債券、基金等等）很大程度上取決於投資者在投資之外的掙錢能力，而這個能力是和年齡密切相關的。
所以在投資上，馬爾基爾建議投資者，在自己不同的年齡段（即不同的掙錢能力）選擇合適的投資品種。
布恩·皮肯斯
皮肯斯用自己獨有的風格還原了自己充滿起伏的一生，但也給投資者留下了19條梟雄智慧。
1. 耐心一點，遊戲才會更精彩。我的出生是個奇蹟，我最大的感謝是成長於石油之家，以2500美元白手起家。
人生第一次大胃口：併購對手雨果頓
2.在手裏沒有公司股份的首席執行官眼裏，股東和非洲的狒狒沒有區別，永遠從股東的角度出發。
3. 管理層只在乎4p——工資（pay）、獎金（perks）、權力（power）、威望（prestige）——一而不是為股東謀利。
4.父親曾經説過“一件事辦不成主要有三個原因。第一。沒錢，第二，另外兩個行不通。”
從全美第19大石油公司開始練手，他們説我“惡意收購”，我只是行動更快。
5. 猴子往樹上爬得越離，看到它屁股的人就越多。一手引爆史上金額最大併購案，併購風潮蔓延全美，我成“綠票訛詐者”。優尼科一案深刻影響公司法，創立美國股東協會，為股東要利益。
6. 朋友間做生意，不能太狠。徒弟大戰師父，我被逼至人生谷底。創立42年梅沙石油易手，怪我引狼入室。
7. 你往我耳朵裏撒尿，卻騙我説外面下雨。身體病痛、離婚、離開梅沙，一切接踵而至期貨貿易和天然氣另闢新天地。
8. 我一直認為，時不時換個活法很重要。“那個老傢伙又回來了。”靠養牛進軍期貨市場。
9. 母親曾經對我説：“兒子，你總是説得太多，聽得太少，這樣你連自己的敵人都不知道是誰。”
連考三次，終於考下期貨基金經理執照，直面離婚大戰。
10.輸也要輸得漂亮，不然就真的輸了。以信息為本，不打無準備的仗。
11.我對一個朋友説，“這是一個能夠塑造人格的地方。”他看着我説：“如果情況不好，那麼你就會比林肯的人格更偉大。”天然氣石油市場多層作戰，放棄客觀分析，遭遇慘敗。
12.吹掉泡沫才能看到真相。身患抑鬱症，我要戰勝自我。
13.年輕的時候運動是遊戲，年老的時候運動是必須，以鍛鍊重獲強大自信。
14.當你還在想的時候，我已經開始行動了。開創“史上最牛單個交易”，欲籌10億美元創立第二隻股票基金，出手快、狠、準，不放過穩賺的交易。
15.勇於決斷，不要讓自己患上“瞄準綜合徵”，一定要學會開槍。佔盡天機，溝通及時更添助益天然氣持續升温，靠豪賭我東山再起。
16.成功依靠的是團隊，我只是擅長打造常勝團隊的人。帶團隊如同帶球隊，不要管理，要溝通 將注意力放在實現目標上，而不是盲目擴張上。
找到比你強的人，放手放他幹，慷慨相助，不當絆腳石，幫你的員工邁向成功，很多時候，最佳人選就在你眼皮底下。
17.按規矩來，耍詐就沒意思了。擴大員工持股量，建立雙向無障礙溝通。
18.也許我是晚上出生的，但絕不是昨晚才出生。不再夢遊，接受油價有頂點的事實，接受石油產量下降、供應艱難的事實。
關於石油儲備的數據都是謊言，美國負擔不起的石油未來，新能源無法拯救世界，拿什麼來拯救全球能源的明天？替代能源的時代已經到來。
19.讓收穫比盤點更快，我的能源投資三原則，中印經濟發展導致石油供應吃緊。
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