《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》（以下簡稱“償二代二期工程”）在2021年歲末落地，根據監管要求，保險公司需從2022年一季度起執行，由於償二代二期工程要求保險公司按照“全面穿透、穿透到底”的原則，識別資金最終投向。業內普遍認為，償二代二期工程實施後，大部分保險公司的償付能力充足率將出現下滑。
目前，各家險企已經陸續披露2022年一季度償付能力報告，嚴監管“洗禮”下，保險公司的償付能力如何？是否如預期那般普遍下滑？又有哪些應對措施？
險企償付能力普降
5月9日，北京商報記者梳理發現，目前已有155家保險公司在中國保險行業協會官網公佈了2022年一季度償付能力報告。根據監管要求，除了受影響較大的險企可申請過渡期，保險公司需自2022年一季度起執行償二代二期工程。
從已披露的數據來看，在新的計量規則下，保險公司的償付能力普遍下滑。具體來説，已經披露數據的73家人身險公司中，多達68家核心償付能力充足率下滑、46家綜合償付能力充足率出現下滑；82家財產險公司中，有58家核心償付能力充足率下滑，56家綜合償付能力充足率出現下滑。綜合來看，155家保險公司中，超過81%的保險公司都出現了償付能力下滑的情況。
部分償付能力下滑較大的保險公司
業內對於2022年一季度險企償付能力下滑的情況早有預判，光大證券分析師王一峯、鄭君怡便在相關研報中表示，償二代二期工程對實際資本的部分內容進行了調整，優化了核心資本構成，夯實了資本質量，進一步完善了實際資本的計量方式。預計各保險公司核心償付能力充足率及綜合償付能力充足率將在不同程度上有所降低，部分險企需要補充資本，但不會造成持續性影響。
資深精算師徐昱琛也表示，受償二代二期工程落地影響，2022年一季度保險公司償付能力普遍下滑的情況是符合預期的。
值得注意的是，根據《保險公司償付能力管理規定》，險企核心償付能力充足率低於60%或綜合償付能力充足率低於120%的，將被監管部門重點核查對象。北京商報記者在梳理過程中發現，渤海人壽、渤海財險和安心財險的2022年一季度綜合償付能力充足率均低於120%。
個別公司償付能力“腰斬”，外資險企受影響較小
在償二代二期工程落地時，有業內人士預測表示，部分險企可能會出現償付能力“腰斬”的情況。
根據險企2022年一季度償付能力報告，北京商報記者發現，部分公司的確出現了償付能力“腰斬”的情況。比如復興聯合健康的核心償付能力充足率較2021年四季度環比減少了81.02個百分點，下滑幅度達56.72%。此外，誠泰財險和安心財險的綜合償付能力充足率下降幅度也超過50%，部分償付能力指標“腰斬”。
對於綜合償付能力充足率大幅下滑的情況，誠泰財險表示，償二代二期監管規則較一期監管規則，大幅提升了保險公司持有的“子公司、聯營企業和合營企業的長期股權投資”類權益資產最低資本評估的基礎因子。由於公司的子公司、聯營企業和合營企業的長期股權投資風險暴露較大，因此影響較大。
從下滑幅度來看，有3家人身險公司綜合償付能力充足率下滑超過100個百分點，分別是華匯人壽、小康人壽、國富人壽。12家財產險公司綜合償付能力充足率下滑超過100個百分點，包括安誠財險、黃河財險等。從這個角度來看，部分財產險公司受償二代二期工程影響更大。
為何部分財產險公司綜合償付能力下滑速度快，徐昱琛表示，這是因為部分財產險公司2021年四季度的償付能力充足率的基數較高，部分公司已經超過500%，但人身險公司鮮有超過500%者。徐昱琛進一步表示，正是因為部分保險公司償付能力充足率基數很高，即使下滑了100個百分點，對公司本身的影響並不大。
北京商報記者注意到，在行業償付能力普降的情況下，部分保險公司並沒有資本補充動作，但是償付能力也能夠在2022年一季度“逆勢”增長，這其中，多見外資保險公司的身影，如中德安聯人壽、匯豐人壽、三星財險、日本財險等。對於這種情況，徐昱琛分析指出，這是因為外資保險公司在房地產領域投資、非標資產投資和長期股權投資較少，所以受償二代二期工程影響較小。
降成本、補資本、申請延遲，過關“各顯神通”
面對償付能力下滑的壓力，保險公司在積極應對，從應對的手段來看，除了通過增資、發債進行資本補充，也有保險公司選擇從內部開源節流，在着力提升投資收益、削減成本。
永安財險表示，公司應利用好資金運用政策，提高綜合收益，優化購置投資產品的信用等級，購買高風險產品同時評估各項風險佔用資本的大小。在保險業務經營中加強理賠管控，堅持效益優先原則，控制高風險業務；優化效益險種佔比，降低成本管理費用，提高承保業務質量，繼續實行差異化管理政策，降低銷售費用和人力成本。
最新一期風險綜合評級為C的渤海財險也表示，為提升公司償付能力充足率，公司大力調整業務結構，加快出清虧損業務，提升資本內生動力。同時制定與戰略發展相適應的資本規劃，積極推進增資引戰等資本補充工作。
值得一提的是，渤海財險和都邦財險均在償付能力報告中明確表示，公司申請了過渡期。
雖然當前保險公司面臨着不小的償付能力下滑壓力，但長期來看，償二代二期工程有助於保險行業提升發展質效是業內共識。
東方證券分析師陶聖禹、唐子佩在相關研報中分析指出，從償一代到償二代二期，償付能力監管制度幾經改革，已形成穩定的三支柱監管體系。三支柱監管體系涵蓋量化可以的定量資本要求、科學細緻的定性監管要求以及透明公開的市場約束機制，全方位多角度考量險企償付能力。穩健的體系下是不斷合理細化的制度規則，我們認為全面完善後的償二代二期工程更具科學性、有效性和全面性，對於保險行業長遠發展有積極促進作用。
王一峯、鄭君怡也表示，償二代二期工程有助於保險行業進一步壓窄風險區間，提高抵禦風險的能力。同時，也有助於引導險企專注主業，提高保障能力以及對實體經濟的支持程度。
北京商報記者 陳婷婷 李秀梅