註冊制落地首周 創業板運行呈現三大特徵

　　交投活躍 從嚴監管 趨於理性

　　註冊制落地首周 創業板運行呈現三大特徵

　　創業板改革並試點註冊制落地首周，創業板指上漲4.76%，收復2700點。市場整體運行平穩，各項制度接受了市場檢驗，呈現出交投活躍、從嚴監管、趨於理性三大特徵。

　　下一步，將有多隻創業板註冊制新股陸續上市交易。業內人士表示，投資者參與創業板投資，應增強風險意識，秉持理性投資理念，切忌盲目追漲殺跌。

　　交投情況符合預期

　　創業板註冊制首批18家公司8月24日上市交易。創業板改革並試點註冊制平穩落地，個股漲跌幅限制放寬未改變市場平穩運行態勢，交易活躍度有所提升。

　　中信證券首席策略分析師秦培景指出，在漲跌幅限制放寬後頭五個交易日，創業板漲跌幅超過10%的個股佔比為2%至4%，漲跌停個股佔比在1%左右，與改革前相比變化不大。創業板活躍度有所提升，近五個交易日創業板指上漲4.76%，日均成交額放大至2577億元。

　　“交易機制變化在市場中得到充分反映。”粵開證券研究院策略分析師李興表示，從短期看，漲跌幅限制放寬增強市場活躍度，提高創業板定價效率，在創業板成交額及新股價格變動中均有體現。從長期看，在漲跌幅限制放寬後，公司基本面對股價影響將加大，符合創業板定位的優質企業將更易獲得長期資金青睞。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，創業板改革並試點註冊制有助於提高市場活躍度，不會造成市場大起大落。從科創板運行一年多的情況看，很少有股票在某個交易日的漲跌幅度能達到20%，多數股票漲跌幅不超過10%。

　　對異常交易“零容忍”

　　在創業板改革並試點註冊制落地首周，市場整體運行平穩，但也有少數個股出現較大波動。對此，監管部門及時採取措施。

　　8月24日至8月28日，深交所共對60起證券異常交易行為採取自律監管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；對連續多日漲幅異常的天山生物、西部牧業持續進行重點監控，及時採取監管措施。

　　過去一週，天山生物股價翻倍，引起較大關注。對此，深交所於8月26日下發關注函，要求進一步核實公司股價短期內漲幅較大的原因，以及是否存在內幕交易等情形。天山生物8月28日發佈股票交易異常波動、嚴重異常波動暨停牌核查公告。

　　秉持理性投資理念

　　業內人士指出，我國股票市場個人投資者賬户佔比較高，交易行為存在較明顯“羊羣效應”，在資金較為充裕、政策面向好等疊加作用下，不排除中小投資者蜂擁買入或賣出股價快速變動股票的情況，應秉持理性投資理念適應創業板新生態。

　　“部分個股近期受資金追捧，出現大幅波動是交易市場化的體現，投資者應秉持理性投資理念，切忌盲目追高，跟風炒作。”楊德龍表示。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝建議，投資者應關注企業基本面，防止盲目追漲殺跌。應明瞭企業公允價值，進行理性投資、價值投資、長期投資。

　　“隨着資本市場改革進一步深化，堅持以長期業績為導向的機構投資者將成為主流，引導市場迴歸價值投資理念。”巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴説。

　　業內人士分析，從新股表現看，創業板改革並試點註冊制首批上市股票日內波動幅度已逐漸下降，盤中觸及停牌情況明顯減少。存量股票近期交投活躍，波動幅度與改革前相比也處於較合理水平，未出現大面積上漲或下跌，單日漲跌幅超過10%的股票佔比較低，交投活躍進一步趨向常態化。