Lululemon 2022Q2財報：業績超市場預期 庫存居高不下

FX168財經報社(北美)訊 2022年9月2日，美股上市公司lululemon（LULU）發佈了截止2022年7月31日的2022財年第二季度財表。

根據財報數據，截止2022年7月31日，2022Q2 lululemon的營收達18.68億美元，同比增長29%；淨利潤為2.89億美元，好於市場預期的2.40億美元，上年同期為2.08億美元；攤薄後每股收益為2.26美元，好於市場預期的1.87美元，上年同期為1.59美元。

毛利率為56.5%，上年同期為58.1%，市場預期為56.1%。營業利潤率為21.5%，上年同期為21.2%。

公司在全球範圍內持續保持強勁的增長勢頭，其中北美業務Q2淨營收增長28%，國際業務淨營收增長35%。lululemon在中國大陸市場發展穩健，Q2業務淨營收同比增長逾30%，三年複合年增長率接近 70%。同店銷售額同比增長23%，直接面向消費者的營收增長了30%。

Lululemon二季度的新客户增長了20%；該公司的銷售增長在不同細分市場(男性產品同比增長27%、女性產品同比增長24%、配飾產品同比增長80%)以及不同地域(北美市場同比增長28%、國際市場同比增長35%)之間保持平衡。

值得注意的是，截止2022年7月31日的兩個季度，LULU的經營現金流淨流出1.456億美元，去年同期是淨流入4.999億美元。其中，Inventories高達5.1億美元。

運營指標方面，該公司在第二季度淨開設了21家自營店，最終達到600家。lululemon在產品創新、客人體驗和市場拓展三大戰略支柱方面均取得了出色表現：推動核心產品和新品類的擴張，正式發售首個女士鞋履系列中的Chargefeel運動鞋，並在全球推出首個綜合性Hike徒步系列；持續通過社區活動與客人建立和培養真誠的聯結。

庫存方面，截至2022年7月31日的季度末，公司庫存同比增長85%。LULU認為，其庫存狀況良好，足以支持第三季度的預期營收增長。

在業績展望方面，Lululemon預計第三季度淨營收為17.8億至18.05億美元，市場預期為17.3億美元；預計攤薄後每股收益在1.90至1.95美元之間。公司預計2022年全年淨營收為78.65-79.40億美元，市場預期76.1-77.1億美元； 預計攤薄後每股收益在9.82至9.97美元之間。

首席財務官Meghan Frank表示：“儘管我們面臨宏觀環境方面的挑戰，但我們門店和電商網站上的客流量仍然強勁，這表明了我們的多維度運營模式的優勢。我對我們第三季度的開局感到滿意，相信我們在秋季和假日季節處於有利地位。”

財報點評：

從本季財報數據來看，跟上一季存在同樣的問題，庫存居高不下，導致經營現金流出現淨流出的情況。

不過各大投行對LULU的前景均表示樂觀，美國銀行認為Lululemon股價有很大的上行潛力，並重申對該股“買入”評級，目標價為400美元。摩根士丹利維持Lululemon“跑贏大盤”評級，目標價由315美元上調至343美元。分析師Alex Straton表示，Lululemon二季度的銷售額和每股收益顯著超出預期，這是該公司連續第九個季度盈利超過預期。分析師指出，該公司的業績再次表明其有能力在充滿挑戰的環境中表現出眾，且其每股收益有繼續向上修正的空間。