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原標題：十一黃金週航空公司短暫“回血” 班次多了、票價降了、消費理性
每經記者 張虹蕾
春節長假8個月後，全國人民終於盼來了國慶、中秋雙節8天超長假期，而虧損許久的航空公司也終於等到了消費高峯（金麒麟分析師）。
相比往年，今年的十一黃金週不僅雙節重疊，還是疫情逐漸穩定後的首個長假，被壓抑的出行需求集中釋放。《每日經濟新聞》記者發現，今年十一黃金週的航班量提升明顯，但平均票價低於去年水平，旅客的出行花銷趨於理性。
對於航空公司來説，想要在十一黃金週迅（金麒麟分析師）速恢復到往年收益水平並不容易。運力供過於求的局面短期仍難改變，在航線鬆綁等政策加持下，票價向常態化迴歸，航司“回血”之路不斷提速，但仍然漫長。
航班多了，票價低了，消費者仍然很理性
十一黃金週將近，航司在運力投放方面也加足馬力。此前，春秋航空副總裁張武安表示，春秋航空在國慶節期間的國內座公里投放同比增長51%，但受國際航班同比減少影響，總體的座公里投放仍同比減少5.5%。
9月30日至10月8日，南航計劃增班2500餘班次，日均航班量有望超過2000班次，旅客運送量有望突破250萬人次，超過歷史同期水平。東航方面數據顯示，9月30日至10月8日，東航調整機型等2208班次，計劃加班1644班，計劃運行航班24202班次，投入403.3萬座位（含中聯航），運力基本恢復至去年同期水平。
興業證券相關研報顯示，受疫情影響，航空公司前期資金鍊受負面衝擊較大，中短期租借飛機、增加運力投入的能力可能不足。短期內，國慶中秋雙節帶來的旅客量增長將加速國內航空票價上升的趨勢。
航班管家數據顯示，十一假期國內航班量已超去年同期，同比增長15.12%；機場方面，除北上廣機場外，其餘三千萬及以上級機場航班量均已超去年同期，其中重慶江北機場增長最快，同比增長13.59%；西北、海南等地熱度升温，西寧機場航班量同比增長近38.6%；前十航線航班量超過去年同期，北京—上海航線增幅最快。
飛友科技旗下第三方測評機構CAPSE發佈《旅客出行意願指數（TWI）及十一出行需求分析》，隨着十一假期的來臨，旅遊出行佔比明顯提升。但從旅客出行計劃和出行花銷來看，今年十一假期未見大面積“報復性消費”趨勢。在出行花銷方面，同比2019年十一假期，今年旅客旅遊花銷趨於理性，6成旅客計劃與去年花銷持平，僅26.4%的旅客計劃旅遊花銷會超過去年。
運力供過於求，熱門航線仍有折扣票
航班量的提升，也給整個民航市場帶來暖意。中金公司研報指出，隨着國內航空需求持續恢復，航空公司持續減虧，油價、匯率提供利好，航空板塊將迎來估值和盈利的雙重修復。
摩根大通近日發研報首次覆蓋中國航空業，認為中國航空業境內線復甦強勁，預期十一黃金週假期高頻飛行活動上升10%。
民航專家綦琦對《每日經濟新聞》記者表示，中秋+國慶疊加的“超級黃金週”即將到來，隨着國內疫情平穩可控，消費者已經從疫情的心理陰影中逐漸走出來，預計前三個季度因防疫限制出行和旅遊的消費需求將以十一假期為起點急劇釋放。
林智傑認為，機票價格與去年同期相比較低，主要有以下幾方面的原因：一是由於部分學校和單位要求，學生、公務員不能跨省出門，在一定程度上限制了一部分人的航旅需求。二是市場供需層面，目前國際航線只有去年5%左右，很多國際航線運力投入到國內市場，國內民航市場運力供過於求。
據國泰君安統計，9月行業國內運力（ASK）已同比恢復，預計四季度將同比正增長，2021年或將較2019年增長10%~15%。若國內需求較2019年無法強勁增長，預計2021年國內市場座位收益率將無法回升且供給過剩。
羅蘭貝格管理諮詢公司全球合夥人於佔福對《每日經濟新聞》記者表示，從一些OTA所公佈的機票預訂信息看，航司在用非常吸引人的折扣票價來換取總出票數的增加。雖然國慶臨近，但一些熱門航線仍有不少折扣機票，目前看到的平均票價也低於往年同期水平。今年十一假期機票的平均票價乘以最後的總出票量，總機票收入是否能超過去年，需要以市場最終情況來驗證。
票價向常態化迴歸，航司“回血”仍在路上
除了“雙節”利好，此前，民航局宣佈，要放開核准航段每週最大航班量限制，還要放寬涉及“北上廣”三大機場支線航線准入限制，這也讓業界對於未來機票的市場化有了更多期待。
對於這一政策的具體落地，於佔福分析，該政策更為直接的關聯方，是國有三大航以及北上廣三大航空節點機場。三大航既會在資源上有所鬆綁和更多操作空間，同時也需承擔更多的社會責任和民航運輸量的帶動使命。
但政策放寬後，航司也要密切關注新的運力投放是否會反過來進一步壓低票價。運輸總量與收益質量之間的博弈，是航司需要特別謹慎把控的。
於佔福同時提到，一些中小城市機場直飛北上廣的通道雖然被打開，但航司需要審慎分析：哪些中小城市到超大城市的航線會更有收入保障、用怎樣的機型和執飛頻率投放、制定怎樣的票價水平。
綦琦提到，由於國內航司運力供給確定，支線機場往返北上廣限制取消，很多新航線將會在第四季度密集推出。如果國內疫情在第四季度持續平穩，沒有明顯大面積反彈，國內旅客運輸量將有望在第四季度達到甚至超過去年同期水平。機票價格也會逐步向合理常態化迴歸，國內航司盈利能力有望持續提升。
興業證券研報顯示，申萬二級行業中的航空運輸業，2020年預測淨利潤增長率為-254.81%，在所有行業中墊底。2020年較低的淨利潤基數疊加疫情後期持續攀升的航班量和旅客量，2021年預測淨利潤增長率大幅反彈至184.5%，在所有行業中排名靠前。2020年航空業預測ROE（淨資產收益率）為-10.13%，在所有行業中排名墊底，2021年航空業預測ROE為7.76%，將由負轉正。
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責任編輯：張熠