今年市場波動震盪，作為A股第二大機構投資者，保險資金的調研和調倉需求明顯增加。
券商中國記者根據Wind數據統計，今年開年以來，險資調研個股879次，較去年同期的426次增加超一倍，調研興趣超過往年。
一家大型保險資管公司權益投資負責人告訴券商中國記者，當前市場對投研能力和個股選擇能力要求更高，需要強化對行業數據、上市公司經營數據的持續跟蹤，自下而上調倉，尋找確定性標的進行投資。
“有些經理去年重倉對了某個賽道可能可以躺贏，今年可能這個作用會減弱，很難説簡單重倉某個行業就能獲得比較好的超額收益。”“今年行業內部分化會變得更大，對選擇個股的能力和要求會更高。”該人士説。
銀保監會最新公佈的數據顯示，截至去年年末，保險資金運用餘額23.23萬億元，其中股票和證券投資基金2.95萬億元，佔比低於13%，為2019年以來低點。
險資今年來調研次數增一倍
Wind數據顯示，今年開展機構調研的各保險機構中，平安養老、長江養老、國壽養老、國華人壽調研總次數均超過50次，排名前三的3家養老險公司調研總次數994次。
調研總次數排名第一的平安養老險共計調研了67次，去年同期為24次。今年調研覆蓋56只個股，其中上證、深證主板分別為4只和26只，創業板20只，科創板6只，關注度最高的前三的個股分別為宇信科技、寶蘭德和熊塑科技。
長江養老險的調研次數也從去年同期的22次升至今年的60次，調研範圍覆蓋59只個股，其中上證、深證主板分別為5只和24只，創業板15只，科創板15只。關注度最高的前三的個股為魯泰A、新洋豐和立訊精密。
養老險公司調研頻度更高與投資模式有關。雖然養老金也是長期資金，但投資管理模式介於長期壽險與基金之間，不僅有絕對收益要求，也有相對收益要求，且往往是每1-3年進行業績排名，與壽險資金長期負債匹配的思路並不完全一樣，權益調整策略頻度相對更高。
近兩年來，由於權益市場表現分化，保險資金明顯增加了調研頻次。除了養老險公司，非養老險類的保險公司調研上市公司的頻度也有明顯上升。
例如國華人壽去年同期調研9次，今年至今調研58次，調研範圍覆蓋51只個股，其中上證、深證主板分為5只和22只，創業板17只，科創板7只；關注度最高的前三的個股為宇信科技、公元股份和科大訊飛。
亞太財險調研個股總次數從去年同期的10次升至今年的25次；調研範圍覆蓋23只個股，其中主板13只，創業板4只，科創板6只；關注度最高的前三的個股為潮宏基、周大生和廣聯達。
在個股行業選擇上，險資今年調研的個股分佈在電子元件、信息科技、化工、半導體、紡織、金融等多個行業領域。平安養老險關注度最高的前三的個股為宇信科技、寶蘭德和熊塑科技，分別屬於信息科技、應用軟件、建築產品領域；長江養老險關注度最高的前三的個股為魯泰A、新洋豐和立訊精密，分別屬於紡織品、化肥化工以及電子元件行業。
不過，調研不等於真正投資。投資邏輯上，保險資金和養老金投資注重在控制組合回撤和波動率的基礎上，爭取獲得更好的長期絕對收益。因此大部分機構投資股票時會追蹤不短的時間，綜合考量和觀察各項指標後，等到合適買點才會介入。
今年股市大盤波動特點進一步激發了保險機構調研和調倉需求。
一家保險資管公司投資經理告訴券商中國記者其選股方式是，“市場上幾千只股票，我們研究了2000多隻，經過不斷淘汰和新增，目前長期跟蹤的是50-100只股票。總體來説，是要找到一批能夠長期持有的公司。”
重視均衡配置精選個股
一家大型保險資管公司權益投資負責人認為，要積極尋找真正能提供長期收益的標的，掙持續成長的錢，這才是長期收益來源。投資策略上，板塊配置會均衡，在均衡配置基礎上挑選個股。
“這個時候更多還是觀察，不會對倉位調整。更多是對行業數據、上市公司經營數據持續跟蹤，自下而上調倉，尋找確定性標的進行投資，與系統性的加倉和減倉不同。”該人士説。
“有些經理去年重倉對了某個賽道可能可以躺贏，今年可能這個作用會減弱，很難説簡單重倉某個行業就能獲得比較好的超額收益。今年行業內部分化會變得更大，對選擇個股的能力和要求會更高。”該人士説。
平安資管基金事業部總經理萬軍前不久接受券商中國記者專訪時也表達了均衡配置的觀點。他認為，綜合分析來看，今年投資機會集中在三個方面：
一是逆週期政策發力背景下，“穩增長”板塊有階段性表現；二是因疫情受損、業績觸底反彈的成長類消費和傳統龍頭消費（如航空、酒店、旅遊、大眾消費品、農業等）；三是成長主線，自下而上，尋找政策阻力小、景氣度維持高位的板塊。例如 “碳中和”主題下的新能源汽車和清潔能源產業鏈，還有專精特新相關的半導體、生物製藥、機械等。
潛在風險點也需要關注：一是信用違約風險；二是美聯儲進入貨幣緊縮週期，外圍資本市場波動加劇並傳導至國內；三是地緣政治風險等。
從股基投資策略來看，萬軍稱他們團隊堅守兩方面：一是攻守兼備，增配風格穩健、組合管理能力優秀的全市場均衡型基金產品；二是穩中求進，中長期佈局優質賽道的成長選手。
從債基投資策略來看，對於純債型基金，該團隊會精選利率波段操作強，謹慎信用下沉的管理人；對於二級債基，該團隊則會精選具備資產配置能力、品種投資穩健的管理人。
不過，經過今年以來股市震盪和前段時間板塊調整後，各板塊的配置價值有所變化，需要謹慎關注。
來源：券商中國