2022年1月21日中金輻照（300962）發佈公告稱：融通基金趙逸翔、德邦證券周存華於2022年1月21日調研我司。
本次調研主要內容：
問：輻照業務目前的主要下游是哪些?公司所面向的市場又是哪些?
答：公司主要是為客户提供醫療保健品、食品、藥品、日用品、包裝材料等產品的輻照滅菌服務，高分子材料的改性等輻照技術服務，併為客户提供科學、完整的滅菌技術解決方案。公司輻照技術服務業務的下游主要包括醫療保健、食品、藥品、日用品、包裝材料等行業。公司所面向的市場為上述行業有輻照滅菌、輻照改性、滅菌技術解決方案需求的企業。
問：公司的輻照業務產能如何衡量?毛利率一直維持在57-60%左右的水平,是否還有進一步提升的空間?
答：公司輻照業務的產能可以用提供能量的能力和輻照產品的能力（如多少立方米或多少噸）來衡量，鑑於同樣的裝置，不同的產品、不同的輻照要求，量的差異性較大，一般常用提供能量的能力來表達產能，如鈷60輻照裝置產能一般用設計裝源量和實際裝源量（如多少居里或多少貝克），電子加速器輻照裝置產能一般用多少千瓦以及多少兆電子伏特。公司毛利率主要受公司產能規模、產品結構、輻照價格、生產成本費用等因素影響。近幾年，公司毛利率相對比較穩定，從下屬各子分公司運營情況看最高的毛利率已達到近70%。因此，我們認為，公司通過進一步優化和改善上述影響因素，可以進一步提升毛利率。
問：當前行業格局如何?公司主要面臨哪些競爭對手?
答：歐美國家輻照技術研究工作深入、應用領域寬，輻照裝置具有大型化、標準化、專業化、高度自動化、高射線利用率、高運行效率的特點，單座設計裝源量已超過1200萬居里。在歐、美、日等發達國家的推動下，輻照已成為一個世界性的產業，許多新興工業化國家正努力發展本國輻照產業。我國輻照技術發展起步較晚，80年代才開始規模化應用於工業領域，但90年代以來，隨着民用核技術水平的提升和應用市場需求的增長，輻照技術在工業、農業、醫療保健、環保等國民經濟領域均得到了一定程度的規模化應用，輻照裝置設計裝源量也大幅提升，我國已成為輻照技術服務發展最為迅速的國家之一。根據公司市場調研及分析，截至2020年末，全國運行的設計裝源量30萬居里以上的γ輻照裝置超過120座，總設計裝源量約為17600萬居里，全國現有運行和在建的10Mev高能電子加速器超過60座，總功率約為1500KW。關於輻照市場的發展，我們認為隨着國家對人民生活水平提高的日益重視和人民對美好生活嚮往的日益期盼以及人民對生活品質提升的日益追求，將為輻照行業服務的醫療、藥品、食品等民生產業帶來很好的發展機遇和發展空間，市場前景廣闊，行業面臨較好的發展機遇。公司主要面臨的競爭對手可以從兩個方面看。從全球來看，有Steris和Sterigenics等國際性輻照技術服務企業；從全國來看，有中國同輻等國內輻照技術應用企業。
問：行業的主要競爭形式是什麼樣子的?業務報價按什麼原則進行制定?
答：公司所在行業處於完全市場化競爭領域，輻照企業之間主要從規模大小、經營模式、技術質量、價格服務等方面進行競爭。通過數十年的發展，公司在競爭中不斷成長，已成為我國鈷源活度最高、網點佈局最完善、覆蓋面最廣的輻照技術服務行業領軍企業之一。公司的銷售定價機制是通過統計各類產品的輻照技術資源的消耗，結合經濟發展形勢、行業趨勢、行業競爭狀況、行業生產能力狀況，分析成本構成，參考產品歷史價格和競爭對手同類產品價格，進行全面綜合分析並報價。
問：預製菜是否都需要進行輻照?有沒有可選的其他替代手段?
答：總的來説，預製菜都能通過輻照技術來達到滅菌保鮮要求。公司能為預製菜企業提供輻照技術服務，預製菜等食品經公司提供輻照技術服務後，可延長其在常温和冷藏狀態下的保鮮期，並可以很好地保留食品原本的風味和口感。鑑於預製菜概念比較寬泛，品種多樣，具體要看預製菜生產企業的需求，如相關產品需要輻照滅菌服務，我們還需進行工藝研究，符合要求後再與相關企業開展合作。
問：公司如果要進行產能擴張,需要做哪些方面的工作?公司是否有明確的擴張計劃?其他競爭對手進入行業或者進行擴張是否存在問題?
答：公司如果要擴張產能，需要符合公司確定的發展戰略，遵循“以國家戰略為支撐，以集團戰略為指引，以區域經濟為基礎，以市場前景為核心”的原則。具體來説項目佈局時，首要要考察瞭解國家在該區域戰略上的安排，重點考察調研區域產業經濟結構以及經濟發展情況，全面分析輻照市場基礎，尤其是今後的產業發展前景。在此基礎上，再經過財務分析和論證，看是否符合投資規定，在可行的基礎上形成可行性研究報告，然後按相關程序履行決策過程。具體在網點選擇時主要考慮物流順向的港口中心城市或鄰近客户的經濟中心城市。一直以來公司密切關注市場動態，緊盯市場發展機遇。如有可行的項目投資計劃，公司會嚴格按要求履行相關決策程序並按監管要求及時進行披露。公司所在的輻照技術服務行業處於完全市場化競爭領域，項目進行建設佈局時，在項目審批、建設、驗收過程中需要通過地方政府管理部門和相關中介機構嚴格的審批、許可或備案，尤其是還需取得國家生態環境部頒發的輻射安全許可證。其他競爭對手能否進入該行業或進行擴張，要看其是否能通過上述審批許可並取得相關資質。
問：公司是否具有製備鈷源的能力,如無,與上游企業議價能力如何?佔企業營收成本的多少?
答：目前公司尚未生產製備鈷源。從鈷源的需求來看，公司位於國內第一、全球前列，因此國內外鈷源供應商對與我公司的合作也更加重視，與國內其他鈷源需求商相比，我們會更有優勢。公司鈷源佔營業成本的比例與鈷源當年的折舊及當年主營業務成本均有關係，每年這兩個數均不盡相同。具體來説，公司2020年鈷源折舊佔主營業務成本的42.07%。
問：公司是否有發展其他輻照技術業務的意向?
答：公司將按照“輻照技術服務為主，多種技術手段並舉，相關多元化產業延伸”的戰略發展思想，遵循“以國家戰略為支撐，以集團戰略為指引，以區域經濟為基礎，以市場前景為核心”的原則，密切關注市場上新技術開發應用動態情況，緊盯市場機遇，通過調研論證，在可行的基礎上，大力拓展新技術應用。
中金輻照主營業務：主要從事輻照技術服務
中金輻照2021三季報顯示，公司主營收入2.3億元，同比上升26.29%；歸母淨利潤8137.27萬元，同比上升75.09%；扣非淨利潤7621.9萬元，同比上升70.28%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8249.47萬元，同比上升18.58%；單季度歸母淨利潤2856.85萬元，同比上升30.36%；單季度扣非淨利潤2831.33萬元，同比上升33.27%；負債率12.79%，財務費用-41.94萬元，毛利率63.06%。
該股最近90天內無機構評級。近3個月融資淨流入4311.36萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，中金輻照（300962）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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