央行10月13日公佈的9月金融數據顯示，9月人民幣貸款增加1.66萬億元，社會融資規模增量為2.9萬億元，廣義貨幣(M2)餘額同比增長8.3%。專家預計，隨着政府債券發行加快，以及金融加大對實體經濟支持力度，信貸、社融增速有望企穩回升。
居民短期貸款明顯增長
數據顯示，9月人民幣貸款同比少增2327億元。光大銀行分析師周茂華表示，這主要受居民中長期貸款和企業中長期貸款收縮影響，但企業票據融資較去年同期明顯增加。
“不過，9月居民的短期貸款環比和同比均明顯改善。”周茂華稱，這主要是由於國內疫情防控形勢良好，居民消費活動明顯回暖。
展望未來，中信證券固定收益首席分析師明明表示，從高頻數據看，9月國內30大中城市商品房成交面積較8月繼續下滑，監管部門調節房貸抑制樓市泡沫的成效顯著。但9月成交面積的下滑幅度較8月明顯縮小，考慮到央行等部門已在多個場合表示要“維護住房消費者合法權益”，預計後續住户部門中長期貸款少增趨勢在邊際上會有所好轉。
M2同比增速改善
9月末，M2餘額234.28萬億元，同比增長8.3%，增速比上月末高0.1個百分點;狹義貨幣(M1)餘額62.46萬億元，同比增長3.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個和4.4個百分點。
“9月份M2同比增速略好於預期，M1同比增速表現放緩，不及預期。”周茂華表示，M2同比增速改善，主要是居民和非銀機構存款增加，抵消了企業和財政存款同比少增的影響。M1同比增速下滑超預期，很大程度上是受企業存款放緩與房地產銷售下滑影響。
民生銀行首席研究員温彬認為，下一階段，宏觀政策要做好跨週期調節，金融將繼續加大對實體經濟的支持力度，特別是加大對普惠金融、綠色金融、科技金融、中小微企業等重點領域和薄弱環節的結構性支持，新增貸款規模有望上升，M2和社融增速將觸底回升。
地方債拉動社融作用將顯現
9月社會融資規模增量比上年同期少5675億元，比2019年同期多3876億元;9月末社會融資規模存量為308.05萬億元，同比增長10%。
周茂華認為，9月社融表現不及預期，主要是受去年高基數和專項債發行不及預期影響，社融、新增信貸的絕對量並不比正常年份低。
明明稱，9月企業債券淨融資較去年同期相比並沒有明顯下滑，即便在到期量較高的背景下，依靠穩健發行依然在淨融資額上與2020年基本持平。政府債券方面，9月地方債繼續放量，但受制於2020年高基數影響，對社融增長難有明顯的提振效果，但已經一改前幾個月大幅拖累社融的態勢，較往年同比少增的量也有所收斂，後續預計政府債券對社融的拉動作用將逐步顯現。