圖據瑞士信貸官網
10月7日,瑞士信貸(Credit Suisse,CS.NYSE)宣佈,將以大約30億瑞郎的現金回購部分運營公司(OpCo)的高級債務證券。
這是近期處於市場傳言中動盪不安的瑞信的最新動作,亦是在安撫市場情緒。瑞信表示:“這些交易是我們管理整體負債構成和優化利息支出的積極表現,能夠利用市場條件以有吸引力的價格回購債務。”
在ABC商業記者David Taylor發佈一則推文後,市場一度懷疑瑞信即將處於破產的邊緣。與此相對應的是,瑞信近年來股價持續下跌,年內“腰斬”,並在10月3日股價收報3.7美元,觸及歷史低點。
據央視新聞援引《金融時報》的報道,瑞信拒絕對市場傳聞進行回應,但在剛剛過去的週末,瑞信高管向大客户、交易對手,以及投資者重申,銀行擁有強大的流動性和資本,以此回應外界對其財務實力的擔憂。報道稱,瑞士信貸將於10月27日公佈第三季度業績的同時,提交一份解決投資者擔憂的業務改革計劃,其中可能包括裁員、出售資產和要求投資者注入新的現金。
資本市場有觀點認為,瑞信或重演“雷曼時刻”。根據標普全球市場財智的數據,瑞信的信用違約互換(CDS)指數在過去兩週內飆升了50個基點,並在週五達到了250個基點,這是至少十年來的最高水平,正接近2008年雷曼兄弟倒閉時的水平。
除此之外,瑞信的資產運營狀況也不容樂觀。7月27日,瑞信發佈的2022年第二季度財報數據顯示,公司二季度的淨收入為36.45億瑞士法郎,同比下降29%;二季度,公司淨虧損15.93億瑞士法郎,已接近去年全年的虧損總額,且是瑞信連續三個季度出現虧損。
即便如此,花旗集團銀行分析師Keith Horowitz仍然表示,目前瑞信的情況與2007年的雷曼兄弟相比是天壤之別,資產負債表在資本和流動性方面,二者存有根本性差異。
圖據瑞士信貸官網
上海正策律師事務所金融律師董毅智告訴天目新聞記者,之前雖然有傳言瑞信處於破產邊緣,但就目前所披露的情況來看,還無法確定其陷入危機。“個人認為構成新的雷曼時刻的可能性不大。”
在金融穩定委員會(FSB)2021年公佈的名單中,瑞信集團處於第1檔,適用於1%額外資本緩衝要求,同檔位的還有中國農業銀行、瑞銀集團、渣打銀行等。工商銀行、建設銀行、中國銀行等處於第2檔,適用於1.5%的額外資本緩衝要求。
不過,危險同樣存在。融力天聞律師事務所高級合夥人劉赤軍對天目新聞記者表示稱,市場的擔心並非沒有道理。
“金融機構作為資金密集型機構的高風險性在於,一旦發生壞賬,大型銀行的崩潰會發生連鎖反應,其壞賬蔓延開來影響的就不僅僅侷限於該銀行客户自身。”劉赤軍認為,作為全球第五大財團的瑞士信貸,其與其它金融機構共同投資、相互擔保以及再貸款等項目不計其數,相互糾葛衍化出來的數額無法想象,還包括客户資金灰飛煙滅也會帶來客户對外的違約。
此外,瑞士信貸的客户更多是遍佈全球的富人,這些客户的對外違約或縮減投資,必將與其它金融機構的違約一起,引發全球範圍內金融市場、實體市場的一波又一波的違約潮。再次,在金融市場震盪暴跌、市場縮減投資以及違約蔓延的過程中,一是會造成經濟預期變壞,二是造成拋售踩踏,更加加劇了市場主體的倒閉潮,從而造成經濟危機。
劉赤軍還表示,目前瑞士信貸正在準備債務重組,似乎有一定的基礎。但是,有沒有強大國家為後盾的出手拯救還是不一樣,一是能否調動雄厚的資金,二是能否提供足夠的信用恢復信心或保住瑞士信貸的各種資質與特許。如果不能做到這些支持,即使暫時重組,依然不能避免崩潰的結局。
“是否會重演‘雷曼時刻’不能確定,但唯一可以確定的是此前瑞信接連踩雷,引發了部分投資者對瑞信投行風險管理專業度的質疑。”董毅智對天目新聞記者表示。
2021年3月底,因槓桿交易失利,無法履行保證金追繳,Bill Hwang旗下基金Archegos發生“世紀大爆倉”,瑞信因此遭受了超50億美元的損失。與此同時,供應鏈金融公司Greensill Capital倒閉,為其提供資金支持的瑞信因此損失30億美元。
據悉,瑞信是國際清算銀行(Bank for International Settlements)列出的30家“全球重要銀行”之一,成立於1856年,總部設在瑞士蘇黎世,是全球第五大財團,是一家經營個人、公司金融服務、銀行產品及退休金、保險服務的投資銀行和金融服務公司,並在五十多個國家設有分公司。