華訊投顧發現，受多方因素疊加影響，2021年即便是作為“牛”年，全球市場未必真的會走出“大牛”市。但牛年有哪些投資機會呢，市場風口在哪裏？我們應該如何配置資產呢？接下來帶領廣大投資者一起了解一下。
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風口一：股市優於債市
從全球市場來看，我們首先要關注的是美國美聯儲的政策，以及美國債券市場的情況。這是資金配置的第一步。
從現有情況來看，美聯儲還沒有明顯的變更利率政策的跡象，而且美元正處於貶值通道中，至少目前還看不到明顯的趨勢逆轉的勢頭。美聯儲對於通脹的寬鬆態度，大概率將會促使美國國債收益率曲線進一步趨於陡峭。
鮑威爾近期的態度是，力求使美國的通脹率在較長一段時間內保持在平均2%的水平，市場人士認為，這意味着在美國通脹率低迷一段時期後，美聯儲將允許通脹率稍稍超調。
如果這種預期在2021年首季度沒有變化，更容易受通脹升温影響的長期國債會繼續遭遇拋售。目前美國國債市場已經出現的收益率曲線陡化情況會維持，這意味着長債的收益率上升幅度會持續高於短債的收益率上升幅度。
華訊投顧建議，對於那些重視資產配置的投資人來説，2021年需要繼續減持長債配置的權重，將資金轉向其他類別的資產，比如短債或是股票。從這個角度來看，2021年股票市場獲得的資金配置似乎會更高一些。
風口二：發達國家市場有可能增速更快
市場對於全球經濟的普遍預期是全球2021年的GDP增長都會上升。不少機構對中國經濟的預期都在9%以上甚至達到11%，具體是多少，我覺得可能黃大仙都説不出來。但這個趨勢很重要。
這麼説吧，如果中國經濟在2021年能達到9%～11%，那麼其他發展中國家，甚至部分發達國家都有可能達到這個指標。
主要原因有兩個：一是今年疫情，已經大幅拉低了各國今年的經濟數據基數；二是今年疫情中，中國是全球第一個出現全面控制疫情的經濟體，其經濟反彈勢頭已經持續一段時間。
如果美國的疫苗真的有效，而且可以在各國全面推廣的話，各國將會出現全面的經濟復甦，這種蹲低起跳的高度，往往會高於中國這種站着起跳的上升幅度。
華訊投顧認為，從這個角度來看，配置發達經濟體的股票市場，應該是2021年的一個不錯選項。
風口三：美元弱勢引發的投資機會
鑑於美聯儲利率政策對於通脹的容忍度，市場普遍認為2021年美元會持續走弱。顯然，如果市場普遍預期美元進入貶值週期，則會驅使那些以美元為本幣的國際投資者將美元轉為其他市場的資產類別。
華訊投顧發現，中國香港的離岸人民幣資產、中國內地市場的人民幣計價資產（包括中國的人民幣債券及中國A股市場）、中國香港股票市場（更多反映了中國內地企業的價值）、新興市場的藍籌股、黃金、大宗商品（主要是以美元定價），甚至連數字貨幣這樣的虛擬資產（如以美元定價的比特幣和以太坊等）都將受益。
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