巨頭圍攻之下，獨立雲廠商前途何在？

隨着越來越多獨立雲廠商發佈業績預告，新興雲廠商盈利不佳這一事實再度浮出水面，從初出茅廬的新生力量，到如今被大廠圍攻下不得不又陷入傳統戰局。獨立雲廠商的命運或許又驗證了，市場合久必分，分久必合，沒有絕對的“初創企業”的光環。

今年2月，UCloud 發佈2021年度業績快報公告，實現營業總收入29.08億元，同比增加18.46%，淨利潤-6億元，上年同期為-3.43億元，同比虧損增加。

據Wind數據，UCloud 2018-2020年及2021年，營業收入分別為11.87億元、15.15億元、24.55億元、29.08億元，同比分別增長41.39%、27.58%、62.06%、18.46%；扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為7973萬元、998萬元、-3.69億元、-6.03億元，同比分別增長65.81%、-87.48%、-3802.44%、-81.64%。

走過前兩年的迅猛增長，自2019年以來，UCloud增速開始變得不穩定，淨利潤也一直在下滑，2020年虧損更是達到3.69億元。

UCloud 2018年-2021年營收增長率、淨利潤增長率 數據來源：Wind

2020年1月，頂着“中國雲計算第一股”的頭銜，UCloud在科創板成功上市，上市當天市值超300億，開盤價達到72元，一時風頭無兩。經過兩年的成長，增收不增利的魔咒依然難逃，獨立雲廠商既有的盈利困局依舊難破。

不光業績受損。2021年業績發佈的前一天，UCloud還發布公告稱，第二、第三大股東重元優雲、君聯博珩同時擬減持不超過公司8%的股份，這也再度打擊了市場信心。近日來，UCloud股價也是不斷下跌，收盤價達到19元，總市值縮水至80多億元，相較其上市時減少200餘億元。

雲廠商正將虧損從一級市場轉嫁到二級市場

故事還要從一眾獨立雲廠商上市講起。2020年1月，UCloud在科創板上市，成為“中國雲計算第一股”，2020年5月，金山雲在美股上市，成為“美股中唯一一箇中國純雲服務商”，2021年3月，青雲登陸科創板，成為“中國混合雲第一股”。獨立雲計算廠商接連上市，給了市場足夠的底氣，連徘徊在美股門外的七牛雲也備受關注。

一眾獨立雲廠商陸續上市，也為市場注入了一股新鮮血液，經過了一級市場的洗禮和認可，他們的商業模式似乎已經被市場所驗證。

但殘酷的是，來到二級市場的獨立雲廠商們似乎依然無法擺脱和大廠正面競爭的局面，褪去了初創企業的光環和敲鐘的意氣，他們並沒有改變基本的競爭格局。

目前，雲市場最大的盤子公有云市場，份額已經穩穩被幾個廠商佔據，阿里、騰訊、華為、中國電信穩居前幾位，同時金山雲、UCloud、青雲等獨立雲廠商共同爭奪剩餘的24.2%的市場。

IDC中國公有云市場上半年市場份額 數據來源：IDC

雖然一直是概念下的火爆市場，但固有格局下，雲市場可瓜分的市場和增長點卻並不算多。

作為一個軟硬件資源投入巨大的行業，雲市場服務規模越小，就越難以攤薄成本，規模大者則是贏者通吃。在這方面，獨立雲廠商面對互聯網大廠的“重投入、全線鋪開”的打法，只能望而卻步。

雲市場主要客户也不外乎互聯網企業、政企客户以及一些有上雲需求的傳統企業這幾種類型。互聯網企業已經被不斷分食，政企客户預算縮減，傳統企業往往成為那塊“難啃的骨頭”。

雲市場熱度不減，市場機構口中也一直保持着相當高的增速，但市場本身的繁榮似乎不能給獨立雲廠商業績不穩定的增長速度提供註腳。

獨立雲廠商業績亮點難言，增長乏力

金山雲、UCloud、青雲上市市值與目前市值對比（現市值截至3月19日） 數據來源：公開資料

其他業績不佳的廠商也驗證了這一點。近期，青雲也發佈2021年年度業績預告，顯示預計虧損2.72億-2.85億，期間費用增加，淨利潤仍然為負，虧損同比繼續增加。青雲2021年登陸科創板，上市首日市值超過40億元，11天后，就跌破發行價，至今未能恢復元氣。

依託金山系和小米的金山雲過去一年同樣黯然，市值蒸發超20億美元，近三年雖然虧損一直在收窄，但累計虧損金額已達到30.64億元。其在美股上市時，“唯一一箇中國純雲服務商”的光環已經不在。

在將故事從一級市場講到二級市場的同時，獨立雲廠商也將自己缺點暴露了出來。雖説對於雲廠商來説短期虧損並不是問題，但難的是市場在業績亮點缺乏的情況下，看不到獨立雲廠商破局的曙光。

“中立雲”，是否是業績良藥？

面對市場的殘酷競爭，很多獨立雲廠商選擇了“獨闢蹊徑”的戰略。但目前的業績説明，獨立雲廠商的“小而美”、精細化戰略並不完全奏效。

如UCloud選擇“中立”市場策略，專注於雲計算領域，不從事下游客户的業務，不發生業務上的競爭，在一定程度上保證了客户在業務和數據方面的私密性。

“中立雲”的定位使得UCloud暫時避開巨頭的鋒芒，利用平台中立定位優勢，抓住與阿里、騰訊有競爭關係的公司成為客户，在多雲趨勢下成為頭部互聯網公司“第二朵雲”或“第三朵雲”，滿足客户多雲管理、災備等需求。

但這一戰略定位背後也是危機意識和生存意識下的不得已之舉。在巨頭圍剿下，這一市場空間已經越來越小。“中立”策略似乎已經不能在現有市場份額中俘獲足夠的客户，使企業保持足夠的增長。

在業績不佳的情況下，固守城池，獨立雲廠商的路正在越走越“窄”。

結語：掌聲過後，雲計算獨立廠商的出路在哪裏

在“雲”概念下的紅利成長，藉助AI和5G的東風，甚至如今還能得到元宇宙的加持，獨立雲廠商們是時候思考他們是否已經做好了在這個“萬物互聯”的世界裏謀求一個“位置”的準備，否則就只能成為雲計算風口期裏“暫時”的勝利者。

獨立雲廠商掀起上市潮後，在雲概念的火爆下，享盡了鮮花和掌聲。但不良的業績，卻恰如一盆冷水，給市場予以冷卻。

二級市場並非一塊遮羞布，沒了一級市場輪輪融資的壓力，背靠更加充足的供血能力，企業真正的實力才到了得到檢驗的時刻，該亮出板斧的時刻。

創新，不停地創新，也許本身就是最好的戰略。

在二級市場，希望這些獨立雲廠商，有更多好的故事可以講。

文：夏子 / 數據猿