北交所“一哥”深陷泥潭，監管風暴劍指新能源

作者：江城子非魚，編輯：小市妹

7月20日晚，市值近500億的“北交所一哥”貝特瑞的發佈公告稱，公司董事長賀雪琴因涉嫌內幕交易收到立案告知書。北交所隨後火速問詢，要求説明具體情況。貝特瑞的回覆稱，涉嫌內幕交易的並非公司股票，也不涉及北交所股票。立案調查事項僅為對賀雪琴個人的調查，暫不影響公司日常經營，也不會影響個人正常履職。

貝特瑞成立於2000年，是全球主要的鋰電池正負極材料供應商，自2013年以來，公司的負極材料出貨量已連續9年位列全球第一。旗下客户覆蓋松下，三星，寧德時代和比亞迪等國內外鋰電池龍頭企業。

公開信息顯示，賀雪琴不僅是貝特瑞的董事長，還兼任A股上市公司中國寶安的副總裁。事實上，也正是賀雪琴在2002年和2015年分別主導了中國寶安對貝特瑞的投資和控股收購，使貝特瑞成為中國寶安在新能源領域的產業平台。截止2022年一季末中國寶安共持有貝特瑞68.36%的股份。值得注意的是，作為母公司的中國寶安市值目前僅為300多億，而貝特瑞的市值則已經超過了480億，佔北交所總市值的四分之一。

身處新能源這條黃金賽道，受益近年來行業整體的快速擴張，貝特瑞的發展一直處於快車道。2021年，貝特瑞營收和淨利潤分別為104.91億元和14.41億元，同比增長135.67%和191.39%。

儘管貝特瑞和中國寶安都在公告中宣稱，相關事件仍在調查中，賀雪琴目前也仍在正常履職。但涉嫌內幕交易的負面影響已經開始擴散。根據貝特瑞的最新公告，由於賀雪琴作為公司高管遭到證監會調查，根據北交所相關規定，貝特瑞暫時不符合定增融資條件，這也意味着貝特瑞籌劃已久的50億的定增方案前途未卜。

公開信息顯示，貝特瑞今年6月底公告的50億元定增計劃，不僅是北交所目前最大規模的融資，在新能源行業內部也是一筆不小的投資。特別是，貝特瑞近年來一直在配合下游擴產，急需補充流動資金。內幕交易案的衝擊，對貝特瑞的後續經營不可能説是毫無影響。

另一方面，近年來風光無限的新能源賽道大受各路資本追捧，動輒數十億，上百億的投融資和各色的項目裏，渾水摸魚的並不在少數，“賀雪琴”事件也許只是其中的冰山一角。

7月初，鋰礦巨頭贛鋒鋰業就發佈公告稱，公司因涉嫌在二級市場上的內幕交易，被證監會立案調查。起因則是公司在2020年6月份與江特電機洽談併購事宜期間，交易了江特電機的股票，並且信息披露違規。無獨有偶，在今年年初，鋰電池龍頭億緯鋰能的實控人及高管也被曝違規短線交易，收到了證監會的警示函。

在二級市場巨大的利益誘惑下，內部人員憑藉信息優勢在A股套利的事件從來都是屢禁不止的。截至今年3月，證監會及地方證監局合計開出42張行政處罰決定書。內幕交易和信披違法違規居多，合計佔比超過七成。一系列的事件表明，貝特瑞的內幕交易也許並非個案，一場針對新能源行業投資亂象的監管風暴已經來臨，而“賀雪琴”事件的影響或許還將不斷髮酵。

免責聲明

本文涉及有關上市公司的內容，為作者依據上市公司根據其法定義務公開披露的信息（包括但不限於臨時公告、定期報告和官方互動平台等）作出的個人分析與判斷；文中的信息或意見不構成任何投資或其他商業建議，市值觀察不對因採納本文而產生的任何行動承擔任何責任。

——END——