ETF期權“上新”!對投資者有何利好?

期待已久!市場又迎來ETF期權新品種。

9月19日,深交所創業板ETF期權、中證500ETF期權、上交所中證500ETF期權正式上市交易,基準指數分別為創業板指數和中證500指數。

據悉,這是自2019年12月滬深300ETF期權上市後,ETF期權市場的再度擴容。至此,我國ETF期權品種增至6只。

具體來看,此次深交所上市交易的創業板ETF期權對應的合約標的是易方達創業板ETF(159915),中證500ETF期權對應的合約標的為嘉實中證500ETF(159922);上交所上市交易的中證500ETF期權,對應的合約標的為南方中證500ETF(510500)。

業內人士分析表示,3只ETF期權今日重磅上市,可以更好地滿足股票市場投資者對於中小市值股票和創新成長風格股票的風險管理需求;為投資者提供更為豐富的交易工具;有利於吸引更多的資金入市;為投資者觀察市場提供了更多的視角。

3只ETF期權閃亮登場

9月19日,備受關注的三隻ETF期權新品種上市交易。根據滬深交易所發佈公告,此次被選為期權標的是嘉實中證500ETF、南方中證500ETF,以及易方達創業板ETF三隻產品。

9月16日,上交所發佈公告稱,經中國證監會批准,上海證券交易所決定於2022年9月19日上市交易中證500ETF期權合約品種。

公告顯示,中證500ETF期權的合約標的為“南方中證500交易型開放式指數證券投資基金”,合約標的證券簡稱為“中證500ETF”,證券代碼為“510500”,基金管理人為南方基金管理股份有限公司。上交所自2022年9月19日起按照不同合約類型、到期月份及行權價格,掛牌相應的中證500ETF期權合約。首批掛牌的期權合約到期月份為2022年10月、11月、12月和2023年3月。

ETF期權“上新”!對投資者有何利好?

同日,深交所接連發布兩則公告稱,經中國證監會批准,深圳證券交易所決定於2022年9月19日上市交易創業板ETF期權合約品種與中證500ETF期權合約品種。

深交所公告表示,創業板ETF期權的合約標的為“易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金”,合約標的證券代碼為“159915”,基金管理人為易方達基金管理有限公司。深交所自2022年9月19日起按照不同合約類型、到期月份及行權價格,掛牌相應的創業板ETF期權合約。首批掛牌的期權合約到期月份為2022年10月、2022年11月、2022年12月和2023年3月。

另外,深交所公告顯示,中證500ETF期權的合約標的為“嘉實中證500交易型開放式指數證券投資基金”,合約標的證券代碼為“159922”,基金管理人為嘉實基金管理有限公司。深交所自2022年9月19日起按照不同合約類型、到期月份及行權價格,掛牌相應的中證500ETF期權合約。首批掛牌的期權合約到期月份為2022年10月、2022年11月、2022年12月和2023年3月。

ETF期權“上新”!對投資者有何利好?
ETF期權“上新”!對投資者有何利好?

證監會表示,ETF期權是股票市場的基礎性風險管理工具。2015年2月9日,上交所上市交易上證50ETF期權。2019年12月23日,上交所、深交所上市交易滬深300ETF期權。七年多來,市場規模穩中有進,產品功能逐步發揮,市場生態日益改善,為上市3只ETF期權品種打下了基礎。此次3只期權品種上市,是全面深化資本市場改革、補齊多層次資本市場體系短板的重要舉措,有利於豐富金融期貨期權品種,健全資本市場風險管理體系,吸引中長期資金入市,更好滿足市場多元化的風險管理需求。

“上新”意義重大

據瞭解,中證500ETF期權是首個基於中證500指數的場內期權產品,也是管理中小市值股票風險的有效工具。創業板ETF期權是創業板首隻場內標準化衍生品,也是首個面向創新成長類股票的風險管理工具。

南華期貨期權分析師周小舒在接受《國際金融報》記者採訪時表示,2只中證500ETF期權和1只創業板ETF期權今日上市,這對於市場而言意義重大,影響深遠。

第一,可以更好地滿足股票市場投資者對於中小市值股票和創新成長風格股票的風險管理需求。已經上市的ETF期權是50ETF期權和300ETF期權,這兩個期權的標的成分股均是大市值股票。500ETF期權和創業板ETF期權的上市,可以為投資者提供更多的風險管理工具。創業板股票缺乏衍生品風險管理工具,創業板ETF期權可以彌補這方面的空白。當市場波動增加的時候,投資者可以利用期權對沖風險,不需要拋售股票,從而降低股票市場價格的波動、提高市場定價效率,使市場更為理性。

第二,為投資者提供更為豐富的交易工具。投資者可以建立股票、ETF基金和ETF期權的組合,實現更為精細化的投資交易,從而達到降低風險、提高收益的效果。500ETF期權和創業板ETF期權的上市,會使投資者的交易更為立體,投資者不僅可以交易標的的價格,還可以交易波動率和時間價值,從而滿足投資者的不同交易需求。

第三,有利於吸引更多的資金入市。500ETF期權和創業板ETF期權的上市,有助於增強保險機構等長期資金的持股信心,吸引長期資金入市。同時,投資者可以建立標的和ETF期權的組合策略,從而增加對於中證500ETF和創業板ETF基金的需求。

第四,為投資者觀察市場提供了更多的視角。投資者可以通過觀察中證500ETF期權和創業板ETF期權指標,對標的的行情進行解讀和判斷。期權成交PCR、持倉PCR、隱含波動率、波動率偏度和期限結構,均反映了市場短期風險偏好和情緒。

關於為何選擇中證500指數和創業板指數推出ETF期權的原因,周小舒認為,一是因為中證500指數和創業板指數比較重要。中證500指數代表中小市值股票,創業板指數代表創新成長風格股票,可以與已上市的50ETF期權和300ETF期權形成互補,有利於進一步豐富多層次資本市場產品體系;二是因為投資者對500ETF和創業板ETF需求較高。基金在規模和流動性方面均有較大的優勢,投資者對於兩類ETF基金的投資熱情較高。500ETF期權和創業板ETF期權的上市,更能滿足市場的風險管理及資產配置需求。

“2只中證500ETF期權和1只創業板ETF期權今日上市,代表着中小板成分股終於有了自己的期權產品。”方正中期期貨期權資深研究員彭博向記者表示。

彭博表示,此前上證50和滬深300ETF期權以及滬深300股指期權上市後總體運行良好,但這幾個期權更多的是代表大盤股以及權重股的標的,因為滬深300和上證50主要都由銀行、證券等權重板塊構成。對市場來説,仍舊缺乏中小板塊以及像創業板這樣的中小企業為主指數的保值工具。在經濟下行、股市下行的過程中,市場也是亟需類似的保值工具。中證500ETF期權和創業板ETF期權上市後彌補了這一市場空缺,讓投資者能夠對於中小創相關的標的和股票進行保值,有利於市場的穩定。

“不斷創新期權品種意義重大,這能夠使得市場更加有效。”彭博進一步分析表示。他認為,圍繞中證500指數和創業板指數推出期權就是為了解決對於中小上市公司股票買賣的對沖保值問題,能夠讓市場更加有效率。此外,有期權工具的指數與沒有期權工具的指數在資金吸引能力方面是大不一樣的,上證50ETF和滬深300ETF期權上市後,對於其ETF本身的吸引資金的能力具有極其重要的提升作用,換句話説,因為有期權這樣的對沖工具,能夠讓國內外的資金及投資者更加願意參與到ETF的投資上來,實際上加速了ETF份額的擴大。

彭博指出,可以預見,中證500和創業板ETF期權上市後,ETF本身的規模將有望逐年增長,實際上也是間接提升了指數背後上市公司的投資規模,使得被納入指數的公司能夠得到大量的資金支持,這也是促進強者恆強、發揮市場作用的重要機制。這些工具的上市將使得中國的中小創上市企業從長遠來説更加具有競爭力,對於中國資本市場的好處也是長遠的。

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