徐工機械：易方達基金、中歐基金等多家機構於9月11日調研我司

2023年9月14日徐工機械（000425）發佈公告稱易方達基金、中歐基金、廣發證券於2023年9月11日調研我司。

具體內容如下：

問：目前公司管理改革措施有哪些？

答：1、產業板塊戰略佈局新變化擘畫了工程機械、礦山機械、農業機械、環衞機械、應急救援裝備和現代服務業“5+1”現代化產業體系新藍圖。

2、海外體系運營佈局新變化按照“總部抓總，區域主戰，產品線主建”思想，構建“1+11+N”的管控架構，圍繞“金融、信息化、人才、備件物流”四大短板，高度重視海外資產安全和合規管理，補短賦能、提質增效，一體化推進國際化主戰略落地的路徑更加清晰。3、創新體系佈局落地以高端化為引領，構建了“1+6+N”，由研究總院牽總、總部研發機構與各產業研發機構協同的兩級研 發體系架構。4、完善人才“選育用留退”管理機制上半年引進高端人才超 80人；落地實施覆蓋約 2000人的限制性股票激勵計劃，全面深化實施職業經理人制度。5、紮實推進“智改數轉”董事長一號工程，推進研發與創新、供應鏈、智能製造與質量、營銷和服務、財務管理、人力資源等全價值鏈管理變革。

問：如何降低應收賬款風險？

答：下一步公司將進一步收緊信用銷售政策，嚴格控制分期銷售業務，壓降新業務應收賬款；資本市場方面，參照同行公司做法，公司在推進資產證券化，壓降老業務應收賬款。公司啓動了營銷體系變革和智改數轉，把高質量精益化營銷體系變革作為公司當前工作的重中之重。國內深入規劃調整了營銷總公司抓總的職能職責能力建設，進一步提高銷售預測精確率、產銷銜接對號率、提高製造效率減少在製品，海外啓動國際化營銷服務體系和金融體系能力建設，海外區域進一步細化、區域總部職能進一步夯實、深耕細作海外市場、提高海外現貨儲備的精準性、控制海外庫存；組建香港金融中心和重點市場金融賦能營銷建設。

問：國內後續需求判斷？

答：我們預計這一輪週期拐點位於 2024 年中期左右，2025年重新步入景氣週期。

問：行業出口趨勢判斷？

答：海外市場保持良好趨勢。基於經濟持續恢復以及當前工程機械出口市場的良好趨勢，出口市場依然能保持較好的增長。中長期看，首先，對國產品牌來説海外市場具有成長性特徵，而且隨着海外經濟活動的正常化，海外市場壓抑的需求將持續釋放；其次，隨着國產產品品質的提升，國內企業在海外的渠道佈局的日趨完善，國產品牌綜合競爭力在提升，海外市場滲透率也會提高。最後，從在主要出口市場佔比情況看，大部分產品仍有很大的提升空間。總體來説，十四五期間，國產品牌行業海外市場銷量有望保持增長趨勢，是工程機械行業的重要增大點。

徐工機械（000425）主營業務：起重機械、鏟運機械、壓實機械、路面機械、樁工機械、消防機械、高空作業機械和其他工程機械及備件的研發、製造、銷售和服務工作。

徐工機械2023中報顯示，公司主營收入512.78億元，同比下降4.78%；歸母淨利潤35.89億元，同比下降2.1%；扣非淨利潤33.74億元，同比下降6.79%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入273.85億元，同比上升0.1%；單季度歸母淨利潤20.66億元，同比上升29.35%；單季度扣非淨利潤20.7億元，同比下降10.81%；負債率67.45%，投資收益933.25萬元，財務費用-3.17億元，毛利率22.86%。

該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級14家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為7.52。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3918.84萬，融資餘額減少；融券淨流入927.52萬，融券餘額增加。

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