國內中醫領域獨角獸企業——固生堂於6月10日向港交所遞交了上市申請，計劃在主板掛牌上市；由美銀證券集團及海通國際擔任聯席保薦人。
募資用途
據招股書披露，固生堂計劃將募資淨額作以下用途：
拓展線上線下業務，加強線上線下業務融合與協同；
加強研發能力，包括院內製劑以及中醫解決方案包的研發；
加強供應鏈能力，包括根據業務擴張升級現有煎藥中心及建立新煎藥中心，並根據業務需要在中長期內建立自有GMP廠；
營銷及品牌活動；
營運資金和一般企業用途。
中醫行業獨角獸，領先打造新中醫模式
固生堂為國內領先的中醫門診服務連鎖集團。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年的收益計，固生堂經營中國最大的、連接線上線下業務一體化的私立新中醫醫療健康平台。
具體而言，固生堂是以基礎醫療為重心，將新中醫與現代醫療手段結合，為客户打造了一個整合線下業務與線上佈局，覆蓋全生命週期和全場景健康管理的技術驅動的新中醫OMO平台，該新中醫OMO平台具有以下主要特點：全新診療模式、率先採用OMO商業模式、標準化、數字化及智能化。
目前，固生堂的全國性醫療服務網絡包含：41家醫療機構，固生堂的所有醫療機構均為私立營利性醫療機構。
截至2020年12月31日，在固生堂的醫療服務網絡中，執業醫師超過1.6萬名，是中國第二大新中醫醫療健康提供商的1.7倍以上，在這些醫師中，固生堂擁有4名中國國醫大師，固生堂擁有國醫大師人數於中國全部新中醫醫療健康提供商中排名第一。
同時，固生堂通過線上醫療健康服務平台為遍佈31個省343個地級市的客户提供醫療健康解決方案。
於2020年末，累計客户達165.4005萬名，累計客户就診次數達725.6萬名。
值得注意的是，固生堂在招股書中表示，新中醫醫療模式相對較新及不穩定，無法確定是否會按預期迅速發展。
從業務結構看，往績固生堂的收入主要來自以下兩個方面：提供醫療解決方案（包括諮詢和診斷服務、處方服務、煎藥服務及理療等）、銷售醫療健康產品（包括貴細藥材以及營養品）。
截至2020年12月31日止年度，固生堂自上述兩大業務所得收入佔總收入的百分比達：銷售醫療健康產品3.6％，醫療健康解決方案96.4%。
業績概況
往績，固生堂的收入錄得大幅增長，但仍處於虧損狀態。
在2018-2020年的三個財政年度，固生堂的收入分別為7.26245億元、8.96156億元和9.25366億元；淨虧損分別為2.10549億元、1.62109億元和1.76981億元；毛利率方面為40.3%、43.7%和47.3%。
於該等年度，固生堂的毛利率增加，主要是由於提供醫療健康解決方案的毛利率增加，此主要是由於固生堂的華南和華東地區業務分別在2018年底和2019年底採用集中採購計劃。
競爭優勢
採用獨特OMO模式的領先新中醫醫療健康平台，極具高增長潛力；
憑藉成熟的品牌知名度獲得豐富的新中醫醫療資源，構建強大的進入壁壘；
具有粘性且忠誠度高的客户羣；
自有HIS賦能的特有供應鏈管理體系；
強大的數字化及標準化能力；
擁有出色往績的富有遠見的創始人及經驗豐富的高級管理層團隊。
主要風險
須遵守大最且不斷變化的監管規定，未遵守該等規定或其變動可能會對業務及前景造成重大不利影響；
中國醫療健康及互聯網醫療健康行業監管制度的變動（尤其是醫療健康改革政策的變動）不可預測，並可能會主要風險對業務營運及未來擴張造成重大不利影響；
倘未能成功與其經營所在行業的新競爭對手或現有競爭對手競爭，業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響；
業務主要集中於中醫醫療健康解決方案和產品，而中醫醫療健康解決方案和產品在中國的接受程度可能會改變業務、經營業績及財務狀況可能因此受到重大影響；
有關該集團、該集團醫師及其他醫療專業人員、該集團醫療服務網絡、中醫、醫療健康、互聯網及互聯網醫療健康行業的任何負面宣傳，均可能會損害該集團及該集團醫療服務網絡的品牌形象及聲譽，以及對其提供的醫療健康解決方案及產品的信任，繼而可能會對業務及前景造成重大不利影響。
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