本文來源：時代財經 作者：李卓玲，廖維
近日，A股2020年年報大考收官。除淨利、營收等業績財務數據外，2020年A股上市公司得到的政府補助規模達到空前水平也備受關注。
據公開統計，2020年A股公司政府補助金額2116億元，較上年同期增加逾330億元；獲政府補助上市公司數量首次突破4000家，佔A股上市公司總數的98.45%。其中，137家上市公司在扣除政府補助後淨利潤由盈轉虧。
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而在汽車行業，據時代財經梳理22家A股上市整車企業年報獲悉，2020年，上述車企均獲得不同程度的政府補助，合計約118.34億元。而在過去五年間，22家上市車企獲得的政府補貼金額合計更高達573億元。
從具體補貼金額看，單個車企的補貼收入並不均衡。數據顯示，近五年裏，上汽集團（600104.SH）、長安汽車（000625.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、廣汽集團（601238.SH）單年補貼收入在10億以上的情況並不少見。
據梳理，若將上述獲政府補助車企的歸母淨利潤扣除政府補助金額的話，有4家公司的淨利潤將由盈轉虧，分別是福田汽車（600166.SH）、江淮汽車（600418.SH）、中通客車（000957.SZ）、金龍客車（600686.SH）等。
時代財經制圖
上汽近五年獲政府補助金額165億
據時代財經梳理獲悉，在22家整車車企中，過去五年來，上汽集團獲補貼金額最多，達165.86億元，平均每年33億元。值得一提的是，上汽集團近五年所獲政府補助金額幾乎與其2020年扣非淨利潤齊平。財報顯示，上汽集團2020年營業總收入為7421億元，歸屬上市公司股東的扣非淨利潤為177.44億元。
2015年至2019年間，上汽集團所獲政府補助呈上升趨勢。其中，2019年高達47億元，但2020年這部分金額卻降至30億元。對此，時代財經5月7日聯繫到上汽集團方面，對方回應稱，一方面，政府補助這塊收入並非主業；另一方面，每個地方每年（標準）都會有所不同，並無特定的公式或數據可供參考，因此可能會有所浮動。。
整體業績上，受國內汽車市場大環境影響，自2018年來，上汽集團的營收與淨利潤均呈現下滑趨勢。其2020年、2019年、2018年總營收分別為7421億、8433億、9021億，而同期歸屬上市公司股東淨利潤為204億、256億、360億。
不過隨着國內汽車市場回暖，上汽集團的表現也逐漸趨好。上汽集團今年第一季度報顯示，其報告期內實現營收1890億元，同比增長78.48%，而歸屬上市公司股東淨利潤為68.46，同比大增510.83%。
近期備受資本市場熱捧的小康股份（601127.SH）也是政府補助的“受益方”。數據顯示，近五年小康股份所獲政府補助金額不斷上揚，2016年起這部分金額僅為5122萬元，截至2020年已經高達6.26億元，五年累計15.17億元。
儘管所獲政府補助不少，但小康股份的業績並不算好。據小康股份發佈的2020年財報，報告期內小康股份營業收入為143.02億元，同比下滑21.12%，已經是自2017年以來第四年出現下滑，而其歸屬上市公司股東淨利潤為-17.28億，近三年首次為負。值得注意的是，減去所獲政府補助，小康股份2018年、2019年歸屬上市公司股東淨利潤均為負值。
不過與華為的合作或能幫助小康股份緩解虧損困境。據瞭解，上述兩家合力推出的賽力斯華為智選SF5，在一週內訂單突破6000輛，遠超小康股份新能源汽車今年一季度銷量之和。這也使得小康股份備受資本市場熱捧，截至5月7日收盤，報收55.69元/股，其年內股價漲幅累計超200%。
非經常性損益助9家車企業績變臉
值得關注的是，除了政府補助外，投資收益、資產出售、債務重組等非經常性損益，也成為車企扮靚業績的重要來源。
以2020年年報為例，22家上市車企中，雖只有4家企業2020年歸母淨利潤為虧損，但扣除非經常性損益後淨利潤為虧損的車企高達13家，佔比過半，換言之，非經常性損益至少助9家車企業績變臉。
其中，從金額來看，2020年，長安汽車的非經常性損益居首位，力帆科技（601777.SH）次之，兩者損益均超60億元，此外，上汽集團、江淮汽車的非經常性損益亦超過18億元，而除了上汽集團意外以外，其餘三者的扣非淨利潤均為虧損，力帆科技虧損超63億元。
具體來看，2020年，長安汽車的非經常性損益主要來自於三大筆收入，包括持有交易性金融資產產生的公允價值變動損益20.35億元，喪失控制權後剩餘股權按公允價值重新計量的利得22.47億元，以及處置長期股權投資產生的投資收益13.98億元。
從其此前披露的信息獲悉，上述非經常性損益主要包括重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰略投資者、長安汽車出售長安標緻雪鐵龍汽車有限公司50%股權，上述兩項收入分別為長安增加歸屬於上市公司股東的淨利潤約21億元和14億元。此外，2020年，長安汽車還通過清倉寧德時代股票賺得約20億元。
若扣除上述幾項非經常性損益後，長安汽車2020年扣非淨利潤實際虧損32.5億元，不過，相比2019年的-47.62億，虧損有所收窄。
而江淮汽車2020年歸母淨利潤賺約1.43億元，背後得益於13億元政府補助外，還有一筆12.6億元的非流動資產處置損益，而其扣除非經常性損益後淨利潤17.19億元，同比暴跌75.68%。
另外，債務重組也是部分上市公司實現非經常性損益的重要途徑。以力帆科技為例，去年，其債務重組損益高達91.88億元，而扣除非經常性損益後的淨利潤虧損達63.34億元。
據悉，去年7月，力帆股份發佈公告稱，因不能清償到期債務、資產不足以清償全部債務，旗下10家全資子公司被債權人向法院申請進行重整。隨後，吉利科技借滿江紅入局力帆重整。今年1月底，力帆科技（集團）股份有限公司揭牌，並導入吉利科技集團首款換電新車型。不過，在卸下鉅額債務重擔後，力帆科技能否在競爭激烈的市場環境中翻身，並實現2021年營收實現50%以上的增長目標，仍備受考驗。
對於上市車企的各式非經常性損益，5月7日，有資深業界人士對時代財經表示，要辯證地來看，儘管政府補助、“炒股”、資產處置等非經常性損益，短期內能迅速改善上市公司業績，但它也是雙刃劍，給投資者瞭解相關公司實際業績帶來一定干擾，對此，建議投資者在選擇投資標的時需警惕非經常性損益在淨利潤中佔比較大的公司，防止業績“埋雷”，而上市公司也要進一步優化主營業務，強化基本面。