英諾激光：有知名機構景林資產參與的，共6家機構於9月27日調研我司

2021年9月28日英諾激光（301021）發佈公告稱：盛博證券首席分析師 黃頡,研究員 肖倩,研究員 王迪恩,公司和客户關係 蔡珊榮、淡馬錫投資部總監 吳公彥,投資部總監 常宇亮,投資部副總監 霍桐,投資部協理 唐瑭,投資部協理 邵冠棋,投資部協理 楊珺人、馬來西亞國庫控股副總裁 聶迪中、晨曦投資總監 宗燦、景林資產基金經理 蔣彤、泰仁資本副總裁 古文於2021年9月27日調研我司，本次調研由董事長兼總裁 趙曉傑,董事兼財務總監 陳文,總裁助理 劉冬亮,證券事務代表 白靜負責接待。

本次調研主要內容：

本次調研活動由總裁助理劉冬亮先生主持,董事長趙曉傑先生以通訊方式參會。公司管理層首先就公司基本情況進行了介紹,隨後雙方進行了交流互動,現場互動問答主要如下:1公司下游應用的銷售佔比情況,未來的變化趨勢?答:目前消費電子3D打印領域佔比較高。公司戰略佈局了激光生物醫學醫療應用,並積極開拓半導體等新興行業市場,隨着相關業務的深入拓展,未來這塊業務的佔比會有所提升。2國產激光器進口替代的空間在哪裏?公司有什麼儲備?答:從公司聚焦的微加工固體激光器來看,目前很多高端應用還是以國外品牌為主,存在很大的進口替代空間。比如光伏行業半導體醫療等行業,目前主要依賴進口激光器,未來市場機遇較多。公司美國子公司早年已與國內光伏企業建立了合作,國產化後公司正積極推動在該業務領域的拓展。半導體行業一直是國內眾多激光器企業想要攻克的領域,公司已給一些半導體領域的行業知名客户定製了激光器,未來公司將着力發展適用於半導體行業激光器,幫助下游企業合力解決國產芯片的技術難題。激光醫學醫療應用是公司戰略佈局的方向,植入和介入醫療器件領域公司主打進口替代,能夠為客户提供全套裝備工藝和服務;激光光聲成像能夠用於活體成像細胞成像毛細血管成像等領域,也可用於血氧精確測量血液流速測量等,目前定位於高端科研儀器,已發展了兩代產品,未來有望應用於醫院和家庭。投資者關係活動記錄表33光纖和固體激光器的未來份額變化情況?答:光纖激光器的優勢在於散熱性能更高,可以做到更高的平均功率;劣勢在於光纖的芯徑比較小,瞬間功率和脈衝能量受到一定限制;同時光纖激光器波長主要在近紅外,不容易轉換成更短的波長,而波長越短加工精度越高。固體激光器的優勢在於脈衝能量和峯值功率可以做到比較高,而且可以通過倍頻的方式轉化為短波長,從紅外轉換為可見光紫外光深紫外光甚至更短波長,它的加工精度高,加工的熱效應小。光纖和固體(全固態)激光器二者在主要應用場景和技術發展趨勢發麪存在較大差異,兩種技術路線並存發展,不存在相互替代關係。4公司為瑞聲科技定製的WLG玻璃晶圓切割模組實現了進口替代,請問公司從最初的激光器業務拓展至激光方案,公司具備的技術能力和團隊情況?答:公司起步時擁有激光器的核心技術,以生產和銷售激光器為主,通過下游設備商將產品銷往終端客户。通過幾年的發展,由於中間隔着設備商,該業務模式使得公司不能及時瞭解下游客户需求的變化,以至於不能掌握最新的市場趨勢。基於此,公司開始啓動定製化模組業務,為了避免與激光器產品的下游客户競爭,公司在每個行業選取一家行業內的標杆企業進行合作。通過與終端客户的直接合作,在實踐中鍛鍊了公司方案業務的能力,並取得了大客户的認可。通過多年的積累,公司方案業務團隊掌握了精密光學設計視覺圖像處理運動控制光-材料作用機理的核心技術,處於行業先進水平,並申請了專利保護。5公司員工的穩定性如何?投資者關係活動記錄表4答:公司中高層管理人員和主要研發人員均保持穩定,生產人員則有一定流動,主要由於國產化進程中,公司經歷了兩次生產基地轉移,美國轉至深圳,深圳轉至常州。部分生產員工不願意離開深圳導致近兩年員工流失比較大。生產轉移完成後公司人員已基本穩定。公司一直很重視人才的培養與穩定,通過上市前的員工持股和首發戰略配售等股權激勵方式來穩定人才隊伍。未來公司也會擇機啓動員工持股計劃,進一步鞏固公司人才隊伍。6超快激光器未來的應用場景?爆款應用最有可能在哪個領域出現?答:超快激光是激光領域重要的發展方向之一,作為一種新興的技術手段在精密微細加工方面有着顯著優勢。超快激光產生的超短脈衝與材料相互作用時間極短,可以在很大程度上減少由於電子熱運動產生的熱效應,給周圍材料帶來的熱影響很小,因此超快和深紫外激光加工也被稱為“冷加工”。目前已經投入商業應用的場景主要有高端鑽孔材料表面結構改性生物醫療半導體消費電子(3C)等。從行業來看消費電子(3C)半導體生物醫療應該市場空間都比較大,英諾在這幾個領域都做了充分佈局。7現在哪些器件依賴進口?是否有國產替代的選擇?答:公司原材料主要分為三類:光學類電學類和機械類,其中光學類佔比最高,也是最重要的原材料。光學類產品包括泵浦源晶體和光學組件,其中晶體由國內上市公司福晶科技提供。泵浦源主要向美國公司nLIGHT,Inc採購,其在上海設有子公司和生產基地,直接在中國供貨。公司也在評估和小批量試用國內供應商,避免對單一供應商依賴。光投資者關係活動記錄表5學組件中振鏡主要由境外採購,我們也在測試國內廠商的產品。另外電學類和機械類主要為國內採購,部分由公司子公司自產,如控制箱,Q開關等。綜合來看,公司原材料來源主要為國內生產,即使採購國外品牌產品也都有可替代的國產供應商,不存在嚴重依賴進口的情況。8未來毛利率淨利率展望?答:公司產品國產化後,產能和生產效率大大提升,人工成本物流成品均有所降低,同時公司通過規模化採購產品設計優化以及完善國內供應鏈的建設,採購成本也有所降低,預計未來公司毛利率會保持相對穩定。公司作為創新型企業,每年都保持了較高水平的研發投入,最近三年一期佔營業收入的比例平均超過了10%,奠定了公司的技術領先性。通過自研技術,公司能夠持續的提升產品質量和性能,通過技術進步和設計改進夠賦予產品更好的性能和更多的成本優勢。未來公司將努力提升研發效率和管理效率,為投資者創造更好的回報。接待過程中,公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通,嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

英諾激光主營業務：激光及智能控制技術的系統解決方案及其相關產品的研發、生產、銷售和服務;軟件產品開發。

英諾激光2021中報顯示，公司主營收入2.03億元，同比上升51.93%；歸母淨利潤4045.82萬元，同比上升157.26%；扣非淨利潤2631.64萬元，同比上升124.25%；負債率16.76%，財務費用66.11萬元，毛利率53.63%。