楠木軒

入股DUFRY,阿里巴巴要動中免集團的蛋糕

由 習國防 發佈於 財經

  出品/聯商專欄

  撰文/聯商高級顧問團成員王國平

  聯商專欄:海南免税店大賣並沒有給中國中免帶來足夠的彩頭,反而因為阿里進軍免税引發市場擔憂,被資本市場狂拋。之前王府井等眾多企業進軍免税店都沒有動搖過中國中免的根基,反而搖扶直上,阿里入股DUFRY,為何會被資本市場如此看淡。

  疫情下,零售行業一開始都是被外界看空的,覺得會受到重創。結果超市行業逆勢爆發,賣到直喊缺人手。但真正引發爆發性機會的並不是超市行業,而是免税市場。

  中國在境外免税近2000億權重,疫情下出境遊被鎖,國內中高收入羣體財富又出現大規模增長,大量的消費潛力等待釋放。免税是個特殊通道,只有持牌才能經營。國內免税牌照又被集中免一身,成為市場最大的贏家。也就是近2000億的回鍋肉,會被中免吃大塊。

  國慶期間,中免一天一億的銷售額,相對2000億的回鍋肉,中免吃得偏少,反倒是讓百貨、購物中心奢侈品店給搶走了不少生意。

  另一方面代購店也吃到肉,韓國等地的免税商品通過各種渠道流入大陸。2000億境外免税權重中,韓國佔據了40%幾,是最大的重災區。以前等客上門,現在主動打通大陸環節進行自救。

  外界對於中免的高預期,以中免國慶銷售成績,不是很給力。

  未來陸續發放免税牌照屬於可預期,王府井率先搶到頭馬,不過離開店還有段時間,今年的回鍋肉是撿不到了。其餘正在申請牌照的公司,估計拿到牌照都是明年的事,不然只能指望簡化辦事流程。

  市內免税店短期對於中免的衝擊是有限的。中免銷售權重主要在機場免税以及海南免税,市內免税店不癢不痛。王府井等也想衝擊海南免税,不過現在能搶到的坑位越來越差,海口、三亞出現排隊現象,當地想趁這波熱潮推其它城市地塊。從拿地、建設、開業,新手想要衝擊中免海南市場需要一定時間。

  阿里準備合資的DUFRY,卻有可能衝擊機場免税這塊中免的壟斷砝碼。

  阿里入股DUFRY,幫助DUFRY收購 Hudson,又要求在中國進行合資。合資企業中,阿里佔51%股份。DUFRY的核心又是機場免税,這就與中免形成巨大沖突。

  機場市場都採用競標方式,通常來説是價高者得。這是一場燒錢的遊戲,誰越敢燒,誰就能拿下機場口岸,獲取口岸收益。以往的競標中,其它免税玩家沒有中免狠,導致市場越發往中免集中。

  做個簡單對比:

  中免三亞海棠灣,2019年淨利潤高達23.6%

  日上上海,2019年淨利潤只有5.8%

  機場店想要中標就必須把利潤轉移給機場方,如果想要淨利潤高,又要中標,那是不可能的。中免相對其它免税店更能忍,佔據的市場份額也就更大。上海機場等房東這幾年真的是賺得盆滿缽滿。

  問題是5.8%的淨利潤低嗎?未來玩家更多,只會更低。

  碰上阿里這種喜歡燒錢的,沒事就喜歡做虧本生意。免税戰火一起,中免的網點是否還能夠保住都成問題。

  機場幾年一個輪迴的競標,中免的護城河到底何在?

  免税市場市內店:王府井、百聯等玩家最為積極

  海南免税:海口、三亞、瓊州等地都積極招商引資

  機場免税:DUFRY中國虎視眈眈

  中國免税市場基數小,一年幾百億,目前行業處於爆發臨界點,未來連續翻倍走是可預期的。只要身處這個行業都將受益,重點在於誰才能真正脱引而出。以前的免税市場,中免沒有任何對等玩家,一枝獨秀。王府井首家免税店應該在明年浮出水面,到2022年應該是玩家井噴的時候,誰的收割段位強,要拉出來溜一溜。(來源:聯商網)