2 月 19 日早盤，兩市開盤後持續下挫，創業板跌超 2%，白酒股全線下跌，貴州茅台跌幅擴大至 3%，失守 2400 元，近 2 個交易日股價下跌近 8%。
銀行板塊逆市拉昇，青島銀行、長沙銀行漲超 4%，成都銀行、常熟銀行漲超 3%，招商銀行漲超 1%。
針對本輪上漲行情的催化劑，我們認為，除了週期復甦，還有區別於以往週期的三大行業變化被市場忽略，這些變化可能影響對於行情持續週期和上漲幅度的判斷。
向前看，宏觀經濟和監管政策有利於銀行業景氣度向上，再次重申全面看好 A/H銀行股表現，行業正處於業績 V 型反轉、風險溢價因素反轉和估值反轉的起點。我們認為：未來 14 個季度 A/H 上漲空間超過 40/50%。
【申萬宏源：2021 更勝 2017 持續看好銀行股】
2021 年更勝 2017 年，維持板塊看好評級。2017 年至今，金融槓桿的壓降是徹底的，並未出現死灰復燃的反彈跡象，資管新規等一系列政策也由過去三四年制定過程中的大開大合進入了落地過程中的平穩務實，今年來自於金融監管層面的不確定性和擾動預計將顯著小於 2017。疊加宏觀經濟強勁復甦、銀行基本面確定性向上，今年宏觀、政策、基本面的組合更勝 2017 年。
【天風證券：銀行板塊 1 月超額收益行情仍將延續】
天風證券認為銀行板塊 1 月份超額收益的行情仍將延續，核心邏輯如下：
1 ) 讓利和盈利目標迎來再平衡，在 2020 年行業大幅計提信貸成本夯實了撥備覆蓋水平後，銀行的賬面利潤有望逐季修復，關注 21 年信貸成本釋放所帶來的業績彈性 ;
2 ) 經濟延續修復，宏觀數據顯示我國經濟延續修復態勢，銀行讓利實體經濟的壓力繼續緩解，而宏觀經濟的改善，同樣有利於銀行資產質量的改善。
【海通證券荀玉根：2021 年還是股市大牛，聚焦大金融補漲】
展望 2021 年，我們認為市場上行邏輯仍然存在：基本面上，我們預計 A 股淨利累計同比增速將持續回升至 2021 年 3 季度，ROE 持續回升至 2021 年 Q4，2021 年全部 A 股淨利同比增速預計為 15%。春季行情已經開始，中短期繼續關注後周期的金融補漲機會。
【規避個股分化，借道 ETF 投資勝率更高】
拉長時間看，銀行 ETF 可以更好的把握板塊的整體行情，相對於銀行個股而言，利用銀行 ETF 把握行情往往勝率更高。自 2020 年 3 月低點到 7 月初，銀行 ETF 漲幅一度超過 25%，跑贏同期 A 股近 70% 的銀行個股。
銀行 ETF 設有聯接基金 ( A 份額代碼 240019/C 份額代碼 006697 ) ，同樣跟蹤中證銀行指數 ( 399986 ) 。沒有證券賬户的朋友，可在互聯網代銷平台 7*24 申贖，最低 10 元即可買入，便捷高效。A 類 ( 240019 ) 適合長期持有，費率更優惠 ; 而 C 類 ( 006697 ) 適合短期持有，費率短期更優。
經測算，A 類份額適合 1 年以上長期持有，費率更優惠 ;C 類份額更適合 1 年以下持有，或短期波段操作。
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