財聯社（上海，編輯 梓隆）訊，今日，紡織服裝板塊久違的迎來高光時刻，板塊個股上演漲停潮，截止收盤，板塊指數大漲逾2%，個股方面，萬里馬20cm漲停，美邦服飾、日播時尚、迎豐股份、浙江自然、喬治白、錦鴻集團、愛慕股份、盛泰集團漲停，中胤時尚、金髮拉比、欣賀股份、紅蜻蜓等股漲幅居前。
延滯換季需求釋放，終端銷售有望改善
從銷售數據上來看，10月服裝零售數據同比下降，但環比有所改善。據中銀證券研報數據，10月服裝零售同比下降3.3%，但與2019年同期相比上升6.42%，1-10月累計同比增長17.4%。1-10月服裝線上零售累計同比則增長14.1%，延續雙位數增長。
國金證券指出，三季度品牌服飾受多重外部負面因素壓制，10月以來天氣轉冷，服裝零售邊際向好，雙十一預售、經銷商訂貨情況樂觀，預計隨着銷售旺季來臨，延滯的換季需求釋放，行業終端銷售將顯著改善。
此前公佈的行業三季報顯示，紡織服裝前三季度的營收和歸母淨利均同比增長，但從單三季度來看，雖然單季度營收仍同比增長，但歸母淨利潤卻同比減少，毛利率也有所下滑。財信證券指出，第三季度增速放緩和利潤下滑主要系疫情和天氣等外部因素影響，毛利率下滑主要系紡織製造端原材料價格上升影響。
雖然受到天氣和疫情的影響，服裝企業銷售增速放緩，但來自線上的渠道較好的給予了補充，近期告一段落的雙十一數據顯示，傳統綜合電商平台網站成交額的增速較去年同期有所下滑，但來自平台的品牌直播間增速卻十分可觀，尤其是一些國潮品牌，在銷售榜單上已趕超國際品牌。紡織行業方面，東方證券指出，能夠消化或者順利傳導成本壓力的公司，都實現了毛利率和淨利潤的顯著增長，其中家紡、輔料、上游等細分行業龍頭表現突出。
低估值、高彈性標的值得關注
11月以來，紡織服裝板塊持續反彈，截止今日（11月24日）收盤，板塊指數本月以來上漲逾8%，個股中，如意集團、中銀絨業本月漲幅逾50%，萬里馬漲幅達46%，真愛美家漲幅達35%，萬事利、紅豆股份、ST柏龍漲幅逾20%。
展望四季度行情，浙商證券建議兩條投資主線：（1）繼續推薦業績確定性較強的優質製造龍頭公司；（2）建議關注Q4銷售彈性較大的品牌服飾。具體受益標的方面：
1、看好優質製造龍頭業績的持續增長：優質製造龍頭在21Q4和22Q1仍舊有望保持高增長趨勢，在當前消費環境較弱的情況下能夠提供較強的業績確定性。重點推薦：健盛集團、華利集團、天虹紡織、 華孚時尚，同時建議關注在新材料領域持續擴產的台華新材、華生科技。
2、品牌服飾看Q4彈性較大品種：整體消費趨勢較弱疊加疫情零星反覆下，品牌服飾較難在Q4迎來全面業績復甦，但是建議關注在Q4業績佔比較高，同時Q4有較多營銷催化事件的龍頭品牌：波司登、太平鳥。同時建議關注報喜鳥、欣賀股份等低估值但品牌勢能依舊向上的銷售拐點。
3、體育服飾龍頭堅定長期看好：雖然Q3零售額出現波動，但是我國體育服飾龍頭增速依舊明顯高於國際品牌，市佔率提升的邏輯仍舊持續。因此雖然短期有所波動，但是長期看好，推薦：李寧、特步國際、安踏體育、比音勒芬。