文/樂居財經程孟瑤
受原材料價格上升影響，地產行業暴雷帶來的應收賬款損失，傳統木地板行業在2021年面臨的挑戰愈加嚴峻。
國內頭部地板企業德爾未來（002631.SZ）在過去一年頂住壓力，淨利扭虧為盈，多項盈利指標出現大幅增長。業績顯示，2021年，德爾未來實現營業收入20.34億元，同比增加29.67%；歸母淨利潤7613.82萬元，同比增加382.25%；扣非淨利潤3768.32萬元，同比增加150.37%。另外其經營活動產生的現金流也是大幅增長524.07%，錄得1.8億元。
多個數據大幅增長，是德爾未來在2021年精細運營，提質增效的結果。2020年受疫情影響，德爾未來上市10年來首次出現業績出現虧損，能夠在一年的時間扭虧為盈，是作為國內頭部地板企業所展現出來的的韌性。
地板業務收入重回第一
德爾未來的主營業務為木地板、定製傢俱等大家居產品的研發、生產和銷售。從業務結構來看，德爾未來核心收入主要由地板類和定製家居類兩大板塊構成。
在2020年，定製家居和地板類的業績貢獻較為相近，分別佔營收49.44%和46.69%，利潤貢獻佔比分別50.83%和47.93%，定製家居表現稍勝一籌。
在2021年雙方有了差距，地板業務的貢獻佔比達到51.68%，超出定製家居6.81個百分點，利潤貢獻差距達12.32個百分點，地板業務成為主要業績來源。2021年德爾未來地板業務營業收入為10.51億，毛利率27.64%。
除此以外，德爾未來石墨烯創新業務正在擺脱此前不創收的囧境，未來也將成為新的業績增長點。
發力環保賽道
過去一年，受原材料價格上漲影響，家居行業毛利普遍呈下降趨勢，與市場趨勢相似，德爾未來整體毛利率短期承壓，不過下滑幅度放緩。
2021年，德爾未來整體毛利率為27.03%，同比下滑1.17個百分點；降速從2020年的9.2%放緩到4.17%，未來有回暖提升的趨勢。
家居行業是德爾未來的業績主力，2017年-2020年數據顯示，其在家居行業營業收入佔比分別為99.14%、98.69%、98.71%、99.42%，所以家居行業的毛利率也直接影響其整體毛利。
2021年德爾未來的家居業務行業的營業收入20億元，佔比98.36%，營業收入同比增長28.28%，營業成本增長30.17%，營業成本增速高於營收增速。進一步細分來看，地板類、定製家居類營業成本增速分別高出營收增速2.66個百分點和2.47個百分點。
營業成本增加，但德爾未來並沒有亂花錢。在營業收入增長29.67%的情況下，其銷售費用和管理都得到了控制。其中銷售費用同比僅增長4.17%。
財報中還提到，2021年德爾研發費用3496萬，同比增長13.82%。作為一家高新技術企業，德爾未來高度重視研發投入和技術創新，在產品設計、環保技術、生產工藝研發等方面保持了行業領先優勢。
在地板板塊上，2021年9月份全新的德爾“7淨”產品上市，在無醛添加產品基礎上再次升級，把甲醛、氣味、重金屬、VOC、苯系物、鄰苯二甲酸酯類、多環芳烴類污染物等影響健康的因素納入地板健康評價體系，實現全面淨化。
在定製板塊上，百得勝也在持續專注水漆方面環保主賽道。
在石墨烯業務上，以石墨烯研究院和廈門烯成為平台，德爾未來在2021年完成了石墨烯發熱護牆的研發；同時還啓動了石墨烯保温杯、石墨烯熱敷眼鏡的研發，致力於實現科學到技術再到成果的有效轉化。
石墨烯本身是被聯合國公認的新型環保材料，德爾未來已經在石墨烯業務上展開了7年研究。
貨幣資金充足，經營性現金流上升524.1%
財報顯示，截至2021年12月底，德爾未來的資產負債率為53.52%，同比增加6.75%，略有上升，但整體負債水平保持合理範圍，其經營現金流連續5年為正，在2021年進一步改善。
報告期末，德爾未來經營活動現金流入同比增長29.01%，達25.07億元，而經營活動現金流出同比增長21.45%，為23.15億元。在流入和流出的增速差之下，其經營活動產生的現金流量淨額大幅上升524.1%至1.8億。
其經營現金流入主要來自銷售商品、提供勞務收到的現金24.18億元，同比增長28.75%；其他與經營活動有關的現金同比增長50%；同期購買商品、接受勞務支付的現金同比增長24.78%，其他與經營活動有關支出下降1%左右。
另外，其籌資活動現金流入較上年增加142.23%。截至2021年12月31日，德爾未來募集資金餘額為4.3億元。
期末，德爾未對閒置募集資金進行管理購買的短期保本型理財產品餘額為3億元，貨幣資金約9.46億元，同比增長5.73%。
文章來源:樂居財經