近日，5家A股上市險企中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險2022年一季度業績陸續披露完畢。受權益市場大幅回撤、市場利率低位震盪影響，五大市險企投資收益均下降明顯，導致各公司淨利潤普遍下降，平均降幅達39.8%。此外，受疫情等因素影響，保險消費需求難以充分釋放，公司新單業務發展持續承壓。
投資承壓引發淨利陡降
今年首季，五大上市險企合計實現歸母淨利潤513.61億元，較去年同期的806.94億元，下滑36.35%。具體來看，受一季度權益市場波動等因素影響，五大上市險企淨利潤均出現了兩位數的大幅下跌，平均降幅達39.8%。其中，新華保險下降幅度最大為78.7%。
對此，新華保險解釋，在去年同期淨利潤高基數的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導致本期淨利潤同比減少。新華保險今年一季度實現歸母淨利潤13.44元，同比下降78.7%；年化總投資收益率為4%，同比下降3.9%。
中國人壽一季度實現歸母淨利潤151.78億元，同比下降46.9%；投資收益539.91億元，大幅下降194.93億元；簡單年化總投資收益率為3.88%，簡單年化淨投資收益率為4%。對此，中國人壽表示，由於一季度國內利率仍處低位水平，權益市場大幅回撤，導致投資收益承壓，這也是該公司淨利潤下降的主要原因。
中國人保一季度實現歸母淨利潤87.44億元，較2021年的100.34億元同比減少12.9億元，下降12.9%。其中，人保財險第一季度實現總投資收益65.40億元，同比減少11.6%，帶動淨利潤同比下降3.2%至86.54億元。
中國太保集團一季度實現歸母淨利潤54.37億元，同比下降36.4%；投資資產 18672.62 億元，較上年末增長 3.0%；投資資產年化淨投資收益率為 3.7%，同比下降 0.2 個百分點；年化總投資收益率為3.7%，同比下降 0.9 個百分點。
中國平安一季度實現歸母淨利潤為206.58億元，同比下降24.1%；保險資金投資組合年化淨投資收益率為3.3%，同比下降0.2個百分點；年化總投資收益率為2.3%，同比下降0.8個百分點。
此外，中國平安一季度的投資收益一度為負數，虧損98.98億元。而上年同期，平安的投資收益為205.01億元。對此，中國平安表示，導致其投資收益承壓的主要因素有資本市場大幅波動，股市總體收跌，以及疊加疫情衝擊，市場利率區間震盪，信用利差有所上升等。
保險業務收入四升一降
今年首季，5家上市險企中，僅中國人壽一家公司保險業務收入為負增長，其餘四家險企均實現正增長。
中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的保險業務收入分別為2339.84億元、3150.11億元、2466.07億元、1496.54億元、648.9億元，同比增幅分別為14.3%、-2.74%、1.09%、7.3%、2.4%，呈“四升一降”格局。
此外，五大上市險企子公司首季表現各有所不同，壽險承壓，財險卻表現出明顯復甦的跡象。
(1)壽險低迷：新單保費持續承壓
2022年首季，五大險企除人保壽險、太保壽險外，其他公司新單保費均為負增長。
中國人壽表示，由於受新冠肺炎疫情影響，保險消費需求難以充分釋放，公司新單業務發展持續承壓。2022年第一季度，中國人壽實現保費收入3150.11億元，同比下降2.7%；新單保費為1008.95億元，同比下降1.5%；續期保費2141.16億元，同比下降3.3%；新業務價值同比下降14.3%。
一季度，平安壽險及健康險業務的新業務價值125.89億元，同比下降33.7%；新業務價值率為24.6%，同比下降6.8個百分點；個人壽險銷售代理人為53.79萬人，較2021年底減少6.25萬人。
太保壽險一季度實現保險業務收入994.50億元，同比增長4.2%；代理人渠道實現保險業務收入793.20億元，同比下降10.0%。太保壽險表示，在年初全面啓動實施“長航行動”一期工程，聚焦核心人力，提升隊伍產能。一季度，公司代理人月人均首年保險業務收入同比增長19.9%；核心人力環比提升，核心人力的人均產能同比、環比均提升，13個月保單繼續率89.0%，同比提升5.3個百分點。
新華保險提到，受新冠肺炎疫情持續衝擊、營銷人力規模縮減等因素影響，一季度實現總保費收入 427.93 億元，同比下降 5.3%；企業客户經營壓力加大，抑制保險需求，團體渠道一季度實現總保費收入 8.56 億元，同比下降 33.2%；長期險首年期交保費85.66億元，同比下降18.3%。其中，十年期及以上期交保費下降63.3%；續期保費423.64億元，同比增長8.0%；短期險保費14.30億元，同比下降41.4%
人保壽險一季度實現原保險保費收入597.50億元，同比增長17.9%；期交原保險保費收入388.26億元；實現淨利潤21.87億元，同比減少33.5%。人保健康險一季度實現原保險保費收入204.86億元，同比增長19.2%；實現淨利潤6.51億元，同比增長361.7%。
(2)財險復甦：保費呈兩位數增長
財險方面，今年首季除了車險業務持續回升，非車險業務也呈現出較好的增長態勢。人保財險、平安財險、太保財險一季度保費均實現兩位數增長，同時綜合成本率整體控制良好。
具體來看，人保財險實現原保費收入 1,521.39 億元，同比增長 12.2%；綜合成本率 95.6%，同比下降 0.1 個百分點。同時受資本市場波動影響，人保財險第一季度實現總投資收益365.40 億元，同比減少 11.6%；淨利潤 86.54 億元，同比下降 3.2%。
中國平安表示，平安產險2022年第一季度，因車險綜合改革週期性影響消除，保費增速表現恢復正常，平安產險實現原保險保費收入730.18億元，同比增長10.3%；整體綜合成本率為96.8%。
2022年一季度，太保產險實現保險業務收入 498.64 億元，同比增長 14%，其中車險業務收入 244.38 億元，同比增長 11.8%；非車險業務收入 254.26 億元，同比增長 16.2%。綜合成本率 99.1%，同比下降 0.2 個百分點。
償付能力水平保持高位
由於《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》（以下簡稱“償二代（II）”）正式實施，各險企的核心償付能力充足率普遍下滑。
壽險公司方面，截至3月末，新華人壽、中國人保、中國人壽、平安壽險、太保壽險核心償付能充足率分別為144.19%、190%、176.39%、142.5%、147%。2021年末，上述公司的核心償付能力充足率均在200%以上。
財險公司方面，截至3月末，人保財險、平安產險、太平洋產險的核心償付能力充足率分別為203%、167.5%、184.5%。
從上市險企季度財報來看，償二代（II）規則下，各上市險企的核心償付能力充足率較上一期出現了一定下滑。但業內人士稱，各公司的償付能力充足率的下滑，是由於評估規則基礎不同導致，不能直接進行環比。
根據銀保監會《保險公司償付能力管理規定》，核心償付能力充足率不低於50%、綜合償付能力充足率不低於100%、風險綜合評級在B類及以上，即為償付能力達標公司。據此來看，各上市險企的償付能力仍保持了較高水平。
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