財聯社（北京，記者 黎旅嘉）訊，滬深兩市成交額連續第49個交易日超過1萬億元，在活躍的市場氣氛下，面對即將而至的長假，機構間卻也悄然開始緊鑼密鼓地調倉。
私募排排網的數據就顯示，當前私募股票倉位整體分歧有所顯化，一方面，截至9月17日，股票私募整體倉位指數環比加倉了0.18個百分點，升至77.61%。但另一方面，數據也顯示，百億級私募特立獨行地減倉。截至9月17日，在其餘規模股票私募一致決定加倉之際，百億級私募特立獨行，環比減倉2.43個百分點，不僅減倉力度創下年內單週之最，減倉之後的百億級股票私募倉位指數降至78.81%，年內首次跌破80%。
不過，綜合節後以來市場表現及機構動向來看，近兩個月股市交投活躍，近期周邊市場的快速調整也未對A股的運行帶來超預期衝擊，這表明市場總體震盪向上的格局沒有改變。但從風格演繹角度出發，市場同樣存在較為明顯的風格迴歸均衡動力，不少機構認為，後期市場成長與價值風格預計將進一步均衡。
私募加減倉現分歧
節後以來，A股市場在外圍市場調整壓力下整體表現穩健。但在結構性機會演繹中，市場熱點同樣較為分散，這表明針對後市，當前各類資金整體分歧依舊不小。
上述背景下，私募排排網的數據顯示，截至9月17日，股票私募整體倉位指數則環比加倉了0.18個百分點，升至77.61%。其中58.69%的股票私募倉位超過8成，25.14%的股票私募倉位介於5-8成之間，另有4.71%的股票私募倉位低於2成，環比來看，倉位超過5成的股票私募佔比略有上升。
但進一步而言，私募整體加減倉分歧也有所顯化。一方面，不僅股票私募整體倉位指數環比加倉了0.18個百分點，升至77.61%。但另一方面，在其餘規模股票私募一致決定加倉背景下，百億級私募卻特立獨行大幅減倉。
值得一提的是，截至9月17日，百億級私募環比減倉2.43個百分點，不僅減倉力度創年內單週之最，減倉後的百億股票私募倉位指數降至78.81%，年內首次跌破80%。其中58.96%的百億股票私募倉位超過8成，26.06%的百億股票私募倉位介於5-8成之間，環比來看，主要是倉位超過8成的百億私募意願較強，較多倉位超過8成的百億股票私募把倉位將至了5-8成間。
仍看好結構性機會
不僅倉位方面，私募整體分歧不小。事實上，私募排排網數據還顯示，9月以來截至9月26日，共有3156只私募基金完成備案，環比上月微降1.74%。其中證券私募管理人備案產品2490只，佔比78.90%，備案數環比上月微降1.66%，這些備案產品分別來自1162家證券私募管理人。
不難發現，國慶長假近在眼前，市場呈現“日曆效應”，即國慶前機構往往會進行部分調倉，同時對於此期間新發產品往往較為謹慎。
從歷年平均累計漲跌幅看，國慶前5個交易日，除深圳成指和滬深300，其餘寬基指數往往小幅下跌。而在國慶節後，A股則呈現比較明顯的反轉效應，各寬基指數均上漲。有業內人士表示，造成這種“日曆效應的原因主要有兩點：一是國慶假期時間較長，A股無法交易，部分投資者會投資其他資產；二是出於對國內以及全球市場重大新聞的不確定，投資者風險偏好降低，選擇“持幣過節”。
此外，統計還顯示，9月20日-9月26日當週，149家上市公司獲得機構調研，相比前一週環比減少34家。其中，主板和創業板分別達到75家、70家，另外還有4家科創板公司獲得調研。
不難發現，當前從無論是從倉位、備案產品數量以及調研數據中，都明顯反映出了“日曆效應”，但這也並不代表機構整體對於後市整體轉向。
事實上，正如盤京投資董事長莊濤所表示的，從長期來看，貨幣環境寬鬆局面可能持續。在這種局面下，沒有理由不看好權益市場。當前市場面臨的問題是短期估值比較高，市場階段性調整並不代表着投資熱情的消散，A股中長期趨勢值得看好
那麼，具體到第四季度和明年初，市場風格是否生變？行業板塊上該如何配置？
對此，石鋒資產董事長郭鋒表示，資本市場本質的投資邏輯，仍然是在行業景氣度下的投資。從歷史上看，多數時候，當年景氣度高的行業在A股市場都有不錯表現，應在相對高景氣行業內尋找能夠高增長、業績兑現的投資標的。
這幾年的資本市場和整個經濟呈現出的特點與20年前相比有特別顯著的變化，就是“分化”。隨着整體經濟複雜程度的提高和多年的優勝劣汰，行業之間以及行業內企業之間的分化達到較高程度，這是一個全球特徵，莊濤表示。
從上述邏輯出發，莊濤看好新興產業和符合中國經濟產業升級方向的行業，尤其是製造業。他表示，“偏新興的方向估值可能會比較高，但是在流動性寬鬆的背景下，市場對股票估值的容忍也會較高，這些方向的相關公司盈利增長值得看好。”