“茅指數”大漲3.5%！抱團股捲土重來，是否開啓新一輪升勢？

抱團股捲土重來，是迴光返照還是否極泰來，開啓新一輪升勢？我看大概率是反彈，從3328點開始的反彈之前太弱了，指數的b浪反彈應該反彈到60日線，也就是3500點一帶。週五股市大漲，仔細一看，帶動指數上漲的還是機構抱團股。茅指數漲3.55%，醫藥etf大漲4%以上。對於股市的反彈，尤其是機構抱團股的反彈，還是要謹慎對待，大概率是反抽確認60日線和30日線。

週五之前我們看到，從3328點開始的反彈力度太弱了，連20天線都沒有碰到，不像是b浪反彈。一般來説，b浪反彈都要碰到30日線和60日線。要不然離均線太遠了，乖離率太大。目前上證指數30日線在3505點，60日線在3514點。也就是説，b浪反彈的目標是3500點。

那麼有2種可能，一種是這次反彈還沒有走完，後面還要反彈到3500點。第二種可能是第一浪下跌還沒有走完，目前還在一浪下跌中，等指數創下新低後，再開始b浪反彈。也就是説，無論無論如何，指數大概率後面還要反彈到30、60日線一帶，也就是3500點。但這種反彈很難把握，不建議重倉參與，輕倉玩玩可以。

很多人對股市下跌不理解，為啥A股市場春節後就突然下跌了呢。有些投資者怨美股，怨美國十年國債收益率走高。但美股並沒有大跌，道指還創了新高。我認為A股市場下跌的主要原因，除了抱團股估值虛高以外，最主要的還是國內貨幣政策。

正像劉曉博説的那樣，中國的廣義貨幣M2走勢，趨勢性走低早就出現了。同時，中國的社會融資額存量增長率，雖然2月有所反彈，但整體上已經見頂。全球經濟前三名，老二開始“輕踩剎車”，老大和老三不再踩油門，這就是近期股市下跌的主要原因。至於什麼時間抄底，起碼等到今年四季度。也就是説，後面的二季度、三季度，還是需要謹慎，看看熱鬧最好。

券商搞了一個很有意思的基金測試模型，認為基民的心理承受極限是3166點。如果大盤跌到3166點，會引發基民的大規模贖回，到時候會有3278.84億的贖回規模。這個計算的也夠精確的，大盤點位和基金贖回都精確到個位數，甚至小數點後面兩位了。

原理就是大盤跌到這個點位，會引發負反饋效應。從這個壓力模型也可以估算出，現在基民還沒有大規模贖回，大部分基民還在堅守和觀望。一旦大盤跌到這個點位，估計是基金今年最難受的一個時間點，到時候坤坤們會被基民再度吐槽。

現在又到了年報季，上市公司陸續推出2020年年報。哪個“茅”才是真茅？用分紅這面照妖鏡也能看出端倪。“化學茅”萬華化學2030年淨利潤100億，大方拿出40多億分紅，分紅比例高達40.65%。其次是面板茅tcl科技，去年掙了43.88億，大方拿出16億分紅，分紅比例37%。招商銀行也不錯，去年利潤973億，拿出258億回饋投資者，分紅比例26%。

目前公佈年報的各種茅們，最摳門的就是此前大家都看好的“油茅”金龍魚，去年掙了60億，僅僅拿出6億來分紅，分紅比例只有10%。 金龍魚去年10月上市，總市值一度突破7800億元，林園等私募大佬極力看好。但最近發佈的財報卻給投資者兜頭一盆冷水。去年四季度，公司實現的淨利潤只有9.11億元，可能是它做的套期保值有問題，套期保值損失等合計達-22.96億元。另外金龍魚毛利率太低，只有十個點冒頭，被指渠道下沉不到位，過於依賴經銷商，因為它的銷售都依賴經銷商，經銷商掌握定價權，錢都被經銷商賺走了。