鳳凰網港股|招銀國際發研報指，普拉達(01913)於2020年下半年雖持續受店鋪關閉影響,但銷售逐漸復甦,零售銷售在12月份恢復增長,該行認為數據令人鼓舞,因為考慮到2019年第四季的基數頗高,以及歐洲受更多封城措施影響。
研報續指，2020下半年,按地區劃分,歐洲及日本之銷售因旅客量不足而下滑(招銀估計同比跌約30%和20%),但美洲,中東,俄羅斯及亞太區則有良好表現,錄得增長,中國更錄得52%同比增長。管理層的2021年目標是EBIT利潤率回到2019年水平(約9.5%),招銀的估計較為樂觀,料將受惠較高利潤率的新產品,電商增長,經營槓桿改善。
招銀調整公司之20／21／22年每股盈利預測-55%／-19%／+11%,以反映21年營運開支較高,22年營運槓桿較佳。該行預期普拉達市佔率將於短期內上升,維持“買入”評級,將其目標價上調至54.7港元,相當於22年預測市盈率55倍。