新華社北京7月16日電 《中國證券報》16日刊發文章《上交所：做市商機制有助於提升科創板流動性》。文章稱，7月15日，上交所發佈科創板股票做市交易業務實施細則和配套業務指南，並自發布之日起施行。實施細則關於做市商提供雙邊回應報價的業務暫不實施，具體實施時間另行通知。
業內人士認為，引入做市商機制有助於平抑市場波動，增加市場活躍度。科創板做市商制度有望提升科創板流動性、增強價格發現、提高穩定性，有利於科創板長遠發展。
上交所表示，當前引入做市商機制有助於進一步提升科創板股票流動性、增強市場韌性，更好推進板塊建設。下一步，將積極推進科創板做市商機制相關工作，全力保障試點平穩有序落地，持續推動科創板市場高質量發展。
圖片來源：上交所網站
（小標題）明確做市商權利與義務
具體來看，實施細則主要內容包括明確做市服務申請與終止、做市商權利與義務和做市商監督管理方面。
首先，科創板股票做市服務申請採用備案制。取得上市證券做市交易業務資格的證券公司經向上交所備案，可為具體的科創板股票提供做市服務。
其次，做市商開展做市交易業務應符合上交所關於做市指標的相關要求。上交所定期對做市商進行評價，對積極履行義務的做市商給予適當減免交易費用等措施。
據悉，上交所根據做市指標、做市績效與監管合規情況，將定期對做市商做市服務進行評價，對做市商的服務評價分為AA、A、B、C、D5個檔次。若做市商對某隻科創板股票提供的做市服務連續2個月的做市評價為D，上交所可以終止其特定科創板股票做市交易業務；若做市商年度綜合評價結果為D或做市商年度綜合評價結果為C且排名處於末位10%，上交所可以終止其全部科創板股票做市交易業務。
最後，做市商應當健全風險管理和內部控制制度，建立風險防範與業務隔離機制，確保合規有序開展做市交易業務。實施細則還強調，上交所可以根據做市商做市表現和監管需要，對做市商開展現場或非現場檢查。
（小標題）券商“躍躍欲試”
實施細則規定，經證監會核准取得上市證券做市交易業務資格的證券公司，經向上交所備案，可以為具體的科創板股票提供做市服務。
關於做市商准入條件，證監會要求，初期參與試點證券公司除具備完善的業務方案、專業人員、技術系統等條件外，還需滿足資本實力、合規風控能力方面的兩項條件，一是最近12個月淨資本持續不低於100億元；二是最近三年分類評級在A類A級（含）以上。
據中國證券報記者統計，截至目前，至少已有包括中信證券、中信建投、華泰證券、財通證券等券商表示擬申請開展科創板股票做市交易業務。
財通證券在公司2021年年度股東大會議案之《關於審議開展科創板股票做市交易業務的議案》中表示，公司申請科創板股票做市業務資格有三大必要性，包括有利於提升行業影響力、有利於促進內部協同、有利於擴大盈利來源。
中國銀河證券分析師武平平認為，通過做市，券商可獲得價差收入，拓展收入來源。做市為頭部券商發展資產負債表業務、推進重資本化轉型提供新方向，抗週期能力有望進一步提升。
（小標題）有望推廣至主板和創業板
上交所表示，科創板做市商機制的推出是持續完善資本市場基礎制度、進一步發揮科創板改革“試驗田”作用的重要舉措。科創板開市以來，穩步試點註冊制，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，各項制度安排經受住市場檢驗。科創板開市即將滿3週年，市場運行平穩，當前引入做市商機制有助於進一步提升科創板股票流動性、增強市場韌性，更好推進板塊建設。
在業內人士看來，做市商制度有望從科創板擴容至其他板塊。財通證券表示，科創板做市商業務長期有望推廣至主板和創業板。
中國證券業協會黨委書記、會長安青松日前在《清華金融評論》撰文稱，實行註冊制是探索完善有效市場和有為政府的創新實踐，保護投資者合法權益是建設有效市場和有為政府的原則和目標。逐步推廣做市商制度，發揮其價格發現和“穩定器”作用，有助於減少市場非理性行為和“羊羣效應”，保護中小投資者利益。（完）