原標題：27秒暴跌近30%！還有一秒"天地板"…可轉債還能炒多久？警惕這個風險在靠近
10月27日，中證轉債指數收盤漲0.47%，成交額1508.58億元，已連續四天成交超千億元。除了巨量的成交，可轉債“熔斷潮”仍在繼續，逾20只轉債盤中臨停，10只轉債盤中兩次臨停。
多隻可轉債上演“天地板“
10月27日，可轉債“熔斷潮”繼續，據統計，當天滬深交易所一共發佈了33條臨停公告，涉及23只轉債。在27日的“熔斷潮”中，因為跌幅超過限制而被“熔斷”的轉債有5只。
其中，此前曾因漲幅超過限制而多次“熔斷”的九洲轉債因跌幅超過限制被兩次臨停，收盤時居27日可轉債跌幅榜榜首。
具體來看，27日早盤，九洲轉債高開10%，但開盤僅1分鐘便遭遇資金猛烈砸盤，瞬間觸及跌幅20%的臨停線。交易數據顯示，僅用時27秒，九洲轉債便跌去27%，從341元的開盤價砸至248元的首次臨停價。
在首次臨停復牌後，九洲轉債於4分鐘內跌幅達30%，盤中第二次“熔斷”。在二次臨停復牌後，九洲轉債價格繼續劇烈波動，截至收盤，九洲轉債報221.8元，下跌28.45%，其正股九洲集團股價全天下跌4.08%。
另外，晶瑞轉債、今天轉債在盤中上演了“天地板”，開盤一度漲20%觸發臨停，復牌後直線跳水轉跌20%，其中今天轉債從漲20%到跌20%僅用時一分鐘。
此外，寶萊轉債和通光轉債27日盤中也均因觸及20%跌幅被“臨停”，復牌後一度小幅拉昇，但隨後進一步擴大跌幅，截至收盤，均跌超20%。
總的來看，可轉債市場分化行情進一步顯現。截至收盤，27日共有11只可轉債漲超10%。其中星帥轉債、奇正轉債、特發轉債漲超30%。
星帥轉債午後開始有資金介入，於14時12分55秒和14時46分26秒兩度盤中臨時停牌，截至收盤，上漲47.18%。
奇正轉債27日是上市首日，開盤即上漲30%觸發盤中臨時停牌，復牌後漲幅一度接近50%，截至收盤，上漲37.1%。
跌幅榜方面，8只可轉債跌超10%。
監管緊急出手，炒作將逐步降温
可轉債由於具備“T+0”和無漲跌限制的交易規則，今年以來受到資金追捧，已經炒作了幾輪。3月中下旬，與疫情相關的可轉債一度遭到爆炒。4月中旬，伴隨着A股的反彈，可轉債又迎來了一波行情。8月中旬以來，上證指數上攻乏力，短線資金又將火力集中在小盤債上。
近幾日，可轉債市場熱度再起，過去一週，大批可轉債盤中因大漲臨時停牌，市場成交額遠超以往，多隻可轉債成交額達到其正股成交額的百倍以上。
這成為了近期監管和市場關注的焦點。
10月23日晚，證監會起草了《可轉換公司債券管理辦法》，並向社會公開徵求意見，尋求優化相關制度規則，從源頭上遏制可轉債暴漲。當日滬深交易也聯手出擊。對市場上漲跌異常的可轉債持續進行重點監控，並及時採取監管措施。
10月26日，滬深交易所此前發佈的《關於做好向不特定對象發行的可轉換公司債券投資者適當性管理工作的通知》正式實施，參與可轉債申購、交易的普通投資者，應當以紙面或者電子形式簽署以下簡稱風險揭示書。未簽署《風險揭示書》的投資者，不能申購或者買入可轉換債券，已持有相關可轉債的投資者可以選擇繼續持有、轉股、回售或者賣出。滬深交易所方面表示，上述通知主要對可轉債的打新、交易的權限進行監管。對可轉債的投資依然需要關注上市公司的基本面，所屬正股趨勢和可轉債內在轉股價值。對於高轉股溢價率、高換手率、高收盤價類轉債應及時規避風險。
天風證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，目前轉債交易規則主要參考兩大交易所普通債券交易規則，疊加部分轉債流通量較小的因素，在現交易規則下轉債極易放大正股價格波動。後續轉債交易規則方面可能會結合正股交易特徵進行修改，比如引入與正股相同的漲跌停板制度、以及調整“T+0”等等。
分析人士認為，隨着監管出擊，轉債市場炒作會逐步降温。根據此前幾輪轉債炒作的情況，雖然監管出擊後炒作並未馬上終止，但也逐步接近尾聲。
多隻轉債滿足強贖條件，需防範贖回風險
根據wind數據，截至10月27日收盤，共有35只可轉債滿足強贖條件，其中，近日價格波動劇烈的九洲轉債、通光轉債、晶瑞轉債、溢利轉債、特發轉債等均在列。
開源證券趙偉表示，監管趨嚴下，轉債“炒作”行情難以持續，未來一段時間，應當注意相關個券的波動風險，從正股角度出發擇券。近期，滬深交易所相關負責人表示要加強轉債監測。同時證監會發布“徵求意見稿”，從交易規則、市場參與者以及交易監測等角度，系統性規範了轉債市場交易制度。伴隨交易規則的完善，預計異常交易的個券將減少。未來應當防範高價券的贖回風險，從正股角度挖掘結構性機會。
渤海證券認為，今年以來，共有98只可轉債進入轉股期，其中有40家公司發佈了“不提前贖回轉債”的公告。部分公司可能前期發佈不提前贖回可轉債的公告，但後期發佈強制贖回公告，所以對於符合強制贖回條件的個券仍應注意風險。此外，對可轉債的投資依然需要關注上市公司的基本面，所屬正股趨勢和可轉債內在轉股價值。對於高轉股溢價率、高換手率、高收盤價類轉債應及時規避風險。
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